導讀：僅以此文獻給即將召開的伯克希爾紡織廠年會暨全球價投峰會
話不多收
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10. 比亞迪
最早投資時間
清倉時間
年化收益率
附上標的走勢圖
比亞迪的投資之於伯克希爾的大洋大水
不過投資比亞迪的念頭實際上來自於好基友芒格
如同特斯拉一樣
所以芒格是以新能源科技股的說辭向巴菲特推薦比亞迪的
2008年9月
於是此時有人出來看衰巴菲特對比亞迪的投資
9. 房地美
初次投資時間
清倉時間
年化收益率
巴菲特常說
從1997年到2009年
但千萬不要認為所有投資伯克希爾都是一扛到底
到2000年左右
種種跡象讓巴菲特認為公司高層在暗中作祟
巴菲特清倉的價格是40-50美元之間
8.
最早投資時間
清倉時間
年化收益率
喜歡投資報紙是巴菲特個人興趣
在互聯網的雷神錘砸下來之前
另外巴菲特偏愛當年報紙的盈利模式
鑑於以上的投資邏輯
另外
當然
雖然在巴菲特的投資生涯裡
雖然告別了
7. 美國銀行
最早投資時間
清倉時間
年化收益率
投資中的逆向思維
在金融業魂飛魄散的2011年
1. 伯克希爾購入價值50億美元的美銀的優先股
2. 伯克希爾獲得認購權證
看到如此優惠豐厚的投資條件
雖然在2011年的股東信裡
巴菲特前面那句話是他人恐懼我來貪婪
2017年伯克希爾將美銀7億股權證悉數提前行權
這玩法值不值一波666
而在這之前
動作熟練
6. 中石油
最早投資時間
清倉時間: 2007
年化收益率
2002年到2003年間
許多人會好奇
當然並不是所有人都買賬老爺子的淘寶方法
巴菲特回答
芒格補充道
在中石油的投資案例反映出老爺子
5. 可口可樂
最早投資時間
清倉時間
年化收益率
可口可樂可以說是巴菲特代表性的投資
從伯克希爾對可口可樂的投資裡
至於投資邏輯
這裡可以看出巴菲特的理念從受到格雷厄姆的影響
巴菲特建倉之後
然而從2018年覆盤來看
而我的觀點是
可口可樂是為數極少的過去五十年來每年都增加股利分紅的公司
所以我們不應以資本利得之心
而且如果從更寬遠的大局出發
4. 蘋果
最早投資時間
清倉時間
年化收益率
許多人說投資蘋果的決定並非出自巴菲特
傳統上巴菲特不愛科技股
但最終伯克希爾還是以毫不玩票的倉位
另外
在敘述的思路中
有人問
3. Sanborn地圖公司
最早投資時間
清倉時間
年化收益率
這筆巴菲特的早期投資很少有人知道
在上個世紀五十年代
Sanborn地圖公司在早期靠壟斷攫取了大量經濟利益
後來的二十年公司的主業衰敗
股價打折的原因是市場對管理層的不信任
公司前主席去世後留下的孤兒寡母持有一些公司股票
用老爺子在1960年投資者信的原話來講
巴菲特也介紹了他的主動投資哲學
2. 美國運通
最早投資時間
清倉時間
年化收益率
關於巴菲特投資美國運通公司
正是倉儲這塊業務出了么蛾子
雖然面臨信譽信用危機
1. 運通的核心業務是什麼
2. 所以對運通而言
3. 持卡消費者會因為色拉油醜聞而背棄與痛嗎
回答完這三個問題後
1. 運通信用雖然掃地
2. 運通的旅行支票業務在全球市場佔六成份額
3. 運通信用卡業務飛速擴張
最後巴菲特做了草根調研
當然當時也沒有人能知道色拉油醜聞對運通帶來的法律風險
後來的事大家都知道
1. GEICO保險
最早投資時間
清倉時間
收益率
1951年
1. 所在的行業好
2. 沒有庫存
3. 保險直銷
4. 市場大
5. 股價低估
6. 我的好老師格雷厄姆是這家公司的董事會主席
當然彼時青澀的巴菲特尚未提到浮存金這個大殺器
不過七十年代中旬形勢急轉直下
順便說一句
保險業務除了有良好的利潤率以外
有這種好事
浮存金帶來的是便宜的槓桿效應
正如老爺子在2009年股東信中所說
關於作者：陳達，工作生活於美國七年，擁有北美名校MBA，商業領導力雙碩士。目前為京東旗下的東家財富項目總監。曾供職於美國頂級證券公司，擔任持證投資顧問，對於美國資本市場有多年深入研究的經驗。
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