盈利變鉅虧！商譽“地雷”被引爆 ，三年賺的錢一次全虧完，股民：大股東套現走了
1月16日，方正電機股價報收5.18元，漲幅4.23%。
前些年，方正電機業績持續增長，連續給投資者交出完美成績單。然而，公司的業績增長一定程度上依賴於公司的資產併購。
通過大手筆的併購，方正電機維持住了業績“面子”，但也積累了相當大的商譽減值風險。如今，伴隨著併購標的業績“變臉”，這個風險瞬間爆發。
1月14日晚間，公司發佈2018年度業績預告修正公告，預計2018年淨利潤虧損3.3億元~4.1億元，同比下降349%~410%。
要知道，在2018年三季報中，公司曾預計全年實現淨利潤6614.80萬元~9260.72萬元，雖然這份成績單也不好看，但總算還是處於盈利的狀態。短短2個多月，方正電機業績緣何鉅變？
對此，公司解釋稱，因收購的上海海能、德沃仕兩家子公司去年業績下滑明顯，存在減值風險，合計需計提約3.8億元至4.6億元的商譽減值準備。
回顧歷史，為加快完成公司在節能與新能源汽車行業的佈局，方正電機通過發行股份及支付現金相結合的方式收購上海海能、德沃仕各100%股權，交易總價達13.45億元。兩家標的公司的估值均享受了較高的溢價，其中，上海海能評估值增值率為467.81%，德沃仕評估值增值率為1199.90%。
2018年半年報，方正電機商譽賬面原值合計11.12億元，其中投資上海海能形成8.29億元、投資德沃仕形成2.11億元。此外，方正電機投資深圳高科潤形成6217.12萬元，投資浙江方正形成1060.53萬元。
數據顯示，在2014年公司歸屬淨利潤為1019萬元，而扣非淨利潤僅為93.3萬元。2015年公司實現7.94億元，同比增長27.62%，歸屬淨利潤為6501萬元，創下上市以來新高，同比增長479.55%。
2016年、2017年公司淨利潤分別為1.18億元、1.32億元，扣非淨利潤分別為9042萬元、7344萬元，顯然還是併購“創利”快。
如今對賭期剛過，這兩家子公司就因商譽減值給方正電機“埋雷”，合計共預計計提商譽減值3.8億元至4.6億元，直接把方正電機2018年推入“鉅虧”的深淵。
業內人士表示，高商譽是一把雙刃劍，上市公司為了追求短期效應，一般會選擇通過資產併購增厚業績，而因此導致的商譽無疑是一顆定時炸彈。
另外，方正電機的股價表現也並不理想。2016年6月份，該股股價最高達到38.6元/股，隨後便一路殺跌，期間實施過一次10轉7股的高送轉，儘管如此也未能阻止股價下跌，截止目前的股價，自2016年中旬至今已累計跌去72%。
即使在實施高送轉，股價創階段新高14.69元后，截止目前其股價也已跌去逾60%……
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