麗江旅遊正為其背後的索道依賴症買單。
4月2日，麗江玉龍旅遊股份有限公司（002033.SZ，以下簡稱“麗江旅遊”）發佈公告披露的2018年度報告顯示，去年麗江旅遊實現營業收入6.78億元，同比下降1.28%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.92億元，同比下降6.16%。
對於業績指標未能全面達成的主要原因，公司表示，是因為根據2018年9月20日雲南省物價局下發了《關於降低麗江玉龍雪山旅遊客運索道價格的通知》要求，公司於 2018年10月1日執行了新票價，對公司第四季度經營業績產生了較大影響。
公司董秘辦在接受《中國經營報》記者採訪時，對此回應：“考慮到索道票價調整對公司2019年度業績的影響，2019年公司索道全面執行新票價，預計公司業績雖有所下降，但不會虧損。”
索道業務仍是最大依賴
麗江玉龍旅遊股份有限公司於2001年10月18日由原麗江玉龍雪山旅遊索道有限公司整體變更設立，2004年8月25日在深圳證券交易所中小企業板成功上市，是雲南省第一家旅遊上市公司。
公司已發展成涵蓋索道服務、環保車運輸、旅遊紀念品開發、酒店服務、文化演藝、餐飲服務、旅行社和生物資源研發等多種經營業務於一體的綜合性旅遊集團企業。
記者注意到，公司經營的玉龍雪山旅遊索道、雲杉坪和犛牛坪旅遊索道及其相關配套設施；三條索道分別將遊客帶到冰川公園、雲杉坪森林公園和犛牛坪山地公園，這三個公園是玉龍雪山景區最知名和成熟的三個景點，是玉龍雪山景區的主要旅遊接待設施。據財報顯示，索道業務在整體收入佔比最高。毛利率高達到84.24%。
2018年9月21日，麗江旅遊發佈公告稱，根據雲南省政府要求，麗江旅遊運營的索道票價將從10月1日起進行下調，下調幅度在15元〜40元不等。
受索道降價的波及，麗江旅遊方面表示將通過提高印象麗江、酒店、餐飲等其他業務收益彌補索道票降價帶來的損失，加大新項目、新業務的拓展力度，不斷豐富、拓展旅遊產品線，增加新的利潤增長點。
但是，轉型之戰實施起來並不容易。2018年財報顯示，公司三條索道共計接待遊客369.4萬人次，同比增長3.43%，其中玉龍雪山索道接待遊客269.54萬人次，同比增長4.07%；雲杉坪索道接待遊客83.08萬人次，同比下降3.14%；犛牛坪索道接待遊客16.78萬人次，同比增長35.71%。雖然索道接待遊客人數有所增長，但因索道自10月1日起下調票價，公司索道業務營業收入下降。
但從業績上來看，麗江旅遊仍沒有擺脫對於索道業務的嚴重依賴。麗江旅遊相關負責人回應《中國經營報》記者稱：“結合市場情況，公司計劃2019年度遊客接待量比2018年度穩定增長，但考慮到索道票價調整對公司2019年度業績的影響，計劃實現營業總收入6.20億元，比2018年下降8.61%，實現歸屬於母公司的淨利潤1.20億元，比2018年下降37.38%。”
“根據以上經營計劃及預算，2019年公司索道全面執行新票價，預計公司業績雖有所下降，但不會虧損。”上述人士認為。
北京外國語大學文創產業研究中心旅遊研究所所長劉思敏則認為，索道運營是山區類景點的主要渠道，這點無可厚非。在客流量有保障的情況下，索道能夠滿足遊客的遊覽觀光需求。此外，索道往往是一次性投入成本較大，而後期的人工成本、維護成本也並非是變量，所以景區的索道模式往往毛利率較高。
演藝、酒店業務不達預期
被麗江旅遊視為未來彌補索道票降價帶來損失的酒店、演出業務，表現也不太理想，存在整體或部分公司淨利潤下降的情況。
早在2011年，麗江旅遊收購了麗江玉龍雪山印象旅遊文化產業有限公司51%的股份，將業務範圍擴展到文藝演出領域。
此後，麗江旅遊推出《印象·麗江》系原生態大型實景演出，其業務收入主要來源於演出門票收入。《印象·麗江》是由張藝謀、王潮歌、樊躍等著名藝術家策劃、創作、執導的大型實景演出，歷時一年多完成編創工作，於2006年7月開始正式公演。
據2018年財報顯示，《印象·麗江》2018年共計演出520場，同比下降2.8%，實現營業收入9842.66萬元，同比下降6.91%；實現淨利潤1953.04萬元，同比下降29.50%，相比於2017年度，2018年《印象·麗江》營業收入及淨利潤下降的幅度均明顯收窄。
對此，麗江旅遊相關負責人對此回應，由於市場原因，2018年《印象·麗江》業績繼續下降，但相比於2017年下降幅度已收窄。2019年公司調整了營銷策略，充分發揮公司索道、印象、餐飲及其他產品的產業鏈優勢，各項業務協同發揮，爭取實現《印象·麗江》接待人數增長。
值得注意的是，麗江的演藝市場在蓬勃發展的同時，競爭也在加劇。2014年3月，宋城演藝的“千古情”項目進入麗江。2016年5月起，著名舞蹈藝術家楊麗萍創作《雲南的響聲》定點麗江雲嶺劇場，每日演出。
據國盛證券研報分析，目前演藝行業優質項目較少，管理水平良莠不齊，演藝項目盈利項目僅佔10%。
此外，麗江旅遊的酒店業務整體業績也有所下滑。2018年度，公司下屬的洲際酒店、英迪格酒店、麗世酒店的入住率明顯提高，營業收入和經營效益均有所提升，和府酒店有限公司實現營業收入11545.70萬元，同比增長15.51%，實現淨利潤為-4277.24萬元，主要原因是和府酒店公司下屬的麗江龍研文化旅遊發展有限公司（簡稱“龍研公司”）虧損3224.38萬元，影響了酒店業務板塊的整體業績。
資深旅遊專家王興斌認為，不論是首次旅遊的遊客還是回頭客，一成不變的表演內容和服務帶來的消費吸引力會越來越小，因此麗江旅遊應將景區運營作為重要突破點，增加遊客觀光時間和獨特的產品供給。
押寶外延式項目
記者注意到，為了擺脫對玉龍雪山景區的高度依賴性，麗江旅遊進行跨地區探索合作，不斷加強資源整合優化。
據公告顯示，麗江旅遊的發展地域由單一的玉龍雪山、麗江古城區向“麗江→滇西北→雲南省→大香格里拉旅遊區”區域拓展。公開資料顯示，目前，麗江旅遊正積極佈局大香格里拉旅遊圈，瀘沽湖摩梭小鎮、香巴拉月光城、大香格里拉航空旅遊等外延項目。
據麗江旅遊相關負責人介紹，瀘沽湖摩梭小鎮項目總規經省發改委審查通過，已取得項目建設用地，項目的立項審批等前期工作已啟動。香巴拉月光城項目預計2019年年底可完工。巴塘假日酒店項目工程內容已基本完成，預計年度內可開業運營。航空旅遊項目需待有關部門落實起降點後再行推進。按照計劃，公司新項目落地實施並投入運營後將會提高公司的經營業績。
國信證券研報分析，麗江旅遊系麗江區域唯一A股上市公司，未來有望利用資本平臺，持續整合區域資源，除香格里拉預計2019年底有望竣工外，目前還積極推動瀘沽湖摩梭小鎮項目等，同時商業街2018年整體出租後，今年有望實現減虧扭虧。
劉思敏在接受《中國經營報》記者採訪時表示，麗江旅遊在起初組建公司時，往往以麗江當地的旅遊資源為主，隨著公司上市後，發展到一定階段需要做大做強，擺脫單一化業務的瓶頸，結合自身業務以及發展邏輯，運用資本力量在麗江附近的區域就近拓展，可以更好地發揮資源優勢。
不過，記者注意到，有投資機構在調研時提出，不管是募投香格里拉還是其他外延項目，都會對麗江旅遊的現金流提出較高的要求。
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