1、【天風汽車鄧學】汽車刺激政策快評，個股彈性加大！
我們最早最堅定明確，2019年汽車超配，是庫存週期反轉之年。刺激政策是主導因素之一。根據網絡報道，汽車刺激政策醞釀當中，我們預測主要集中在刺激邊際需求，對產業形成滴灌扶持效果，主要集中在以下幾點：
1） 限購城市要放大原有購車名額，更鼓勵新能源汽車的購買，不得對新能源汽車限購限行，並給予路權的紅利支持，利好【比亞迪】
2） 不允許新的城市加入限購隊伍，鼓勵汽車以舊換新、環保升級、農村消費，細分領域給予購置稅收減免和補貼，利好【長安汽車、長城汽車、上汽集團】
3）推進房車、皮卡的特色需求消費，取消進城限制，利好【長城汽車】
4） 公交、物流、專車、出租車、環衛、通勤等高頻領域，鼓勵置換為新能源汽車，加大運營補貼，降低新能源汽車運營成本。利好【比亞迪、金龍汽車、宇通客車】、
5） 完善二手車、汽車消費金融、融資租賃等消費環境，使用環境中，依託路燈、加油站、停車站進行充電網絡的完善，停車設施升級改造和立體車庫建設。極大利好【五洋停車、金固股份、華體科技】
2、【招商電新】新能源政策傳聞簡讀（更正）
1）近期有傳聞：發改委可能出臺政策，a）限牌城市牌照大幅擴容，如北京翻倍，增加部分幾乎全給新能源；b)北、上無車輛的家庭可直接不拍牌買第一輛車；c)出臺大氣汙染專項基金，換新能源車的直接給補貼；d）重點汙染城市，出租車和網約車在2020年之後80%換成新能源車，並給快速通道享受高速和過路費優惠。
2）據我們瞭解，部委尚未有如此誇張的刺激政策，但確不排除有“專家”提議，我們認為，以上4條政策中前2條實施可能性不大，第3條本來就存在類似補貼政策，第4條的方向可能是對的，但那個比例可能太激進。
3）京滬等6大限牌城市近幾年新能源銷量佔比近40%，但考慮到交通消納能力，預計牌照投放增長比較有限，但新能源比例可能繼續提高。京、滬目前新能源牌照每年6萬多臺，但北京機動車保有量已超600萬臺，如牌照總的投放量要有翻倍增長且都給新能源，交通消納太難。
繼限牌後，限行城市已成為最大的市場，長期來看，增長空間最大的可能是在限行城市以及廣大其他三四線城市。同上，京滬無車輛家庭直接買車政策，可能性似乎也不大。
4）專項補貼的問題，目前就是在專項補貼，且由於財政壓力以及行業技術進步，補貼強度連年大幅下降，並在去年推出雙積分政策引導行業走向市場化。如要出臺新的專項基金，較大的可能是為目前的補貼找資金來源。
5）出租車的新能源替換可能性較大，網約車有可能給一定的新能源比例約束，這個本來有一定的產業預期，但在2020年實現80%的難度太大。
全國出租車大概130-140萬臺，除深圳等區域外，大部分城市電動車比例很低，如果在5年內實現大部分80%替換，預計年新增20萬臺左右。
網約車2018年應超500萬臺，強制推行新能源比例難度較大（對專業運營公司可能可以），如果政策較友好，年新增數十萬臺是有可能的。
目前，限購/限行城市的運營車輛，由於油電價差的吸引力較大，應該也是最願意使用電動車的細分市場。
6）綜上，該政策可能有部分條款獲得通過，對行業有幫助，但增加空間不是特別誇張的級別。
新能源車中游，上半年機會仍在有國際化能力的電池環節，3季度到年底可關注電池材料產業。繼續推薦：億緯鋰能、寧德時代，關注欣旺達、澳洋順昌。
3、【海通電新】牌照+路權+專項基金，新能源汽車政策轉向
昨日網傳近期將出臺新能源汽車利好政策，一是限牌城市牌照數量增加；二是出臺大氣汙染專項基金，對燃油車換新能源汽車給予補助；三是要求20年出租車與網約車要求80%替換為新能源車。
政策若屬實，利好新能源汽車，同時前期新能源汽車板塊跑輸大盤，目前處於較低水平，建議重點關注。三條主線：1）動力電池；2）核心材料首選隔膜；3）預期漲價產品EC、六氟。
動力電池。同核心企業溝通，19年電池價格基本談定，價格降幅較低，同時鋰鈷價格腰斬利潤從上游至中游，建議寧德時代做底倉，進攻性品種推薦欣旺達、億緯鋰能、國軒高科。
溼法隔膜。推薦恩捷股份、星源材質，四大主材中溼法隔膜競爭格局最佳，同時預期19年好於18年，同寧德溝通隔膜價格降幅較小，同時未來可降價空間不大。
漲價品種。我們預期EC將進一步漲至2萬/噸，推薦石大勝華；預計未來兩年六氟供需格局將越來越好，推薦天際股份。
*風險提示：股市有風險，入市需謹慎
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