原标题：华通医药期间费用1.7亿“吞噬”净利 增收不增利或被浙农股份借壳
上市不足四年就卖壳，绍兴市柯桥区供销社下属的医药流通企业华通医药(002758.SZ)即将获得浙江省供销社旗下百亿资产注入。
日前，华通医药披露重组预案，公司拟以发行股份的方式购买与浙农控股集团有限公司(以下简称“浙农控股”)旗下浙农集团股份有限公司(以下简称“浙农股份”)100%股权。同时，浙农控股正在筹划收购华通医药控股股东华通集团不低于51%股权，实现对华通集团的直接控制，并间接控制公司。交易完成后，公司实控人将变更为浙江省供销合作社联合社。
值得注意的是，年报显示，2018年公司增收不增利，去年实现营业收入15.23亿，同比增11.22%；净利3456.33万元，同比减少17.83%。长江商报记者发现，报告期内公司期间费用1.7亿，同比增40%很大程度上吞噬了当期利润。
浙江省供销社或成新实控人
日前，华通医药披露重大资产重组预案。公司拟以发行股份的方式购买买浙农控股、泰安泰、兴合集团等16名自然人合计持有的浙农股份100%股权；本次交易后，浙农股份将成为上市公司的全资子公司。据了解，浙农股份成立于1999年，主要从事农业生产资料、农用化工原料、乘用车销售，及相关生活服务有关的城乡供应链融合业务。
本次交易的股价发行价格为9.76元/股，截至目前，标的资产交易价格尚未最终确定。
本次交易预计构成关联交易及借壳上市。财务数据显示，2016年至2018年，浙农股份分别实现营业收入145.96亿、187.4亿、227.14亿，归母净利润分别为2.18亿、2.3亿、2.52亿。截至各报告期末，浙农股份资产总额分别为77.34亿、86.1亿、100.1亿，负债总额分别为53.76亿、58.47亿、69.9亿，归母所有者权益分别为12.38亿、14.96亿、16.13亿，资产负债率分别为69.5%、67.9%、69.9%。以此看来，截至2018年末，浙农股份资产总额、资产净额分别是华通医药的6.6倍、2.53倍。2018年浙农股份营业收入为上市公司15倍左右。
此外，浙农控股拟收购凌渭土等44人持有的华通集团不低于1.02亿股股权(占华通集团总股本的比例不低于51%)，截至本预案签署日，该次股权转让尚未实施完毕。由于华通集团持有华通医药26.25%股权，系华通医药的控股股东，浙农控股收购华通集团股权完成后，将通过华通集团间接控制华通医药26.25%股权，浙江省供销社成为华通医药新的实际控制人。
华通医药表示，本次交易是浙江省供销社系统内商贸流通与综合服务企业的强强联合，有利于将上市公司打造成为全国供销社系统的龙头企业。浙农股份将依托上市公司这一重要发展平台，进一步打造全国供销社系统具有较强竞争力的大型商贸流通与综合服务企业。
受此消息影响，4月22日华通医药复牌一字涨停，报收13.93元/股，年内最高涨幅已突破100%。
三大主业毛利率集体下滑
华通医药为浙江绍兴市柯桥区供销社下属的医药流通企业，2015年5月在深交所挂牌上市。重组预案披露的同时，华通医药公布了2018年年报，业绩表现依然平平。2015年至2018年，华通医药实现营业收入12.2亿、12.58亿、13.69亿、15.23亿，同比增6.65%、3.12%、8.83%、11.22%；净利为4695.07万、4015.52万、4206.38万、3456.33万，同比增2.28%、-14.47%、4.75%、-17.83%。
对于去年增收不增利，华通医药称公司完成相关建设项目，固定资产增加致计提折旧增加；公司发行可转换公司债券按实际利率计提利息致财务成本增加；公司中药饮片业务收入虽取得了较快增长，但相关投入成本也在进一步加大，所产生的相关效益尚对公司整体效益的支持尚不明显。
年报显示，报告期内华通医药主营业务分为药品批发、药品零售、药品生产三大板块，分别实现营业收入10.7亿、2.53亿、1.66亿，同比增长3.03%、21.93%、68.67%；毛利率分别为7.05%、26.28%、48.23%，同比分别减少0.51、2.56、1.24个百分点。
长江商报记者注意到，报告期内公司期间费用大幅增长很大程度上吞噬了当期利润。年报显示，2018年华通医药销售费用9998.67万，同比增43.17%，主要系销售人员增加，工资支出增加，业务推广费用增加所致；管理费用5202.9万，同比增12.55%；财务费用1854.18万，同比增长188.48%，主要系公司发行可转换公司债券，计提利息所致。三项费用合计约为1.7亿，同比增长近40%，远超同期营收增速。
值得一提的是，随着营收增长，华通医药应收账款和存货金额相对也较高。截至2018年末，公司应收账款余额和存货余额分别为3.31亿元、2.5亿元，占期末公司总资产的比例分别为21.91%、16.53%，占期末公司流动资产的比例分别为32%、24%。
报告期内，公司因计提坏账损失及存货跌价损失等造成资产减值损失71.32万，占当期利润总额的比例为1.73%。
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