今天起，“聪明投资者”定期逐一做公募基金测评，站在用户角度，公募基金分几个大类吧：权益类、固定收益类、现金类产品和海外投资类。

货币市场基金就不测评了，本来就是现金管理工具，不看重收益，看中流动性和便捷性，选规模大的买，选你方便用的买就好了。

指数基金跟踪指数，选择了指数之后，差别也不大了，就不测了。

固定收益类比较复杂，其实也很难测评，我们暂时也不测了。

我们不提倡普通基民购买杠杆基金，原理解释起来也要很大篇幅，有兴趣的同学，需要花时间分析，如此，百度资料的效果，可能比我们一两篇文字更有效，我们也不折腾了。

这些，都可以个别交流，不专门测试。

“聪明投资者”就做主动管理的权益投资人测评。我们先筛选了一些公募基金，每周一个个来看。

选择指标：

1、基金经理任职三年以上（2015年1月30日起任职）；

2、剔除不反映投资能力的被动投资（包括指数基金和增强指数基金）；

3、剔除债券类基金和现金管理的货币市场基金；

4、剔除复杂的指数基金；

5、不包括海外投资；

6、我们说的主动权益类基金，既包括灵活配置型，也包括偏股型，反正，不搞太复杂的。

今天，我们来测评兴全基金经理谢治宇。

因为，今天他实在太火了，据可靠信源，新产品兴全合宜基金一天卖了超过300亿。市场疯了！

有个聪明的读者来问我们：今天兴全的新基金极其火爆，这种情况是不是去买同一基金经理的已发产品或三个月建仓后从场内买更合适呀？

我们的答案很肯定，如果你已经认定了谢治宇，现在也决定了要买股票类基金，那就买他的老基金吧，没必要追着这么庞大的基金跑。

但如果是个人，“聪明的牛答应”不会买这个新基金，也不会买这位基金经理的老基金。

并没有跟这位基金经理本人聊过，单从数据来看，重仓股调仓换股动作很大。

去年一季报到中报，三个月时间，他管理的兴全轻资产前十大重仓股换掉了8个，而且是从中小盘切换到大盘股；中报到三季报，又是5个重仓股换了。

如果主要是赚企业成长的钱，而不是赚博弈的钱，不会有这么彻底快速的换仓。总不能说，短短时间里，10个重仓的公司基本面或估值都出现反转性变化。

也不是不能赚博弈的钱，但博弈的钱，第一很难复制，第二，规模太大很难转身。

总之，对于买基金来说，最重要的就是选人，选对大的周期更好。选小的波段，基本是不太靠谱的。

如果你还在选人，“聪明投资者”取了一些简单又有效的指标，帮你简单测评一下谢治宇的管理能力。

我们看中长期，而不是短期，所以，我们选的基金经理都至少有过三年以上的任职经验，所有数据指标，都以三年以上为准。

基金经理测评1：兴全基金经理谢治宇

1、简历：

谢治宇，1981年生，经济学硕士。历任兴全基金管理有限公司研究部研究员，专户投资部投资经理。现任基金管理部投资总监、兴全合润分级混合型证券投资基金基金经理、兴全轻资产投资混合型证券投资基金基金经理。

2、业绩：

按照第（一）项的选择指标，最近5年业绩回报，谢治宇排名第一。

3、回撤率：

其实，他还管了兴全合润分级基金，母基金跟普通股票基金没啥差别，对比着看一下：

4、股票仓位和持股集中度：

A 股票仓位

兴全轻资产仓位灵活，在2015年股灾刚刚发生，立即在2015年年中降到了75.5%。

B 持股集中度

“聪明投资者”这里取的持股集中度是前十大重仓股占股票市值的比重。

有些机构，取的指标是前十大重仓股占基金净资产的比重。

当然两个指标对比着看更好。我们做减法，只是简单看看基金经理的风格，用占股票市值的比重看得更直接。

5、谢治宇管理的基金规模和机构占比：

A 基金规模变化：越来越大

B 机构占比不算高也不算低

（机构持基比例太低，可能意味着机构不太认可；机构持基比例太高机构，进出对基金操作影响大。）

6、近一年重仓股情况：

仅以兴全轻资产为例：

2017年中报到三季报，前三大重仓股保持一致，但都有做减法。保险股配得很重，换了5个重仓股；

一季报到中报，10个重仓股换掉了8个，这是一次很大的调仓，而且从中小市值股票换到了大股票上；

2016年年报和2017年一季报相比，前三大重仓股一致，只是顺序做了调整；换了三个重仓股。

简单看一年的数据已可看到，基金经理的重仓股持股周期不算长，会根据市场风格大手笔调整重仓股。

有的阶段是价值股，有的阶段是成长股。操作非常灵活，有时候是好事，也时候也很难说是好事。

投资市场里，最赚钱的方法往往可能不是灵活多变，而是简单抱朴。索罗斯那样的牛人除外。

谢治宇的风格灵活多变，变化规律需要收集各种他对自己投资逻辑和投资方法阐释，结合起来看。

投资者可以自行收集来看看，我们只从数据简单看看，应该能看到一些东西了。

好了，来做道选择题吧，看了这些指标，如果你正好想买基金，对于谢治宇管理的产品：