西安車主在引擎蓋上的哭聲，和關於收汽車金融服務費的質疑，把一直在奔馳汽車背後的奔馳汽車金融推到了幕前，奔馳金融站在了風口浪尖。
近日，備受關注的奔馳汽車金融作為發起機構和委託機構，在全國銀行間債券市場公告發行“速利銀豐中國2019年第一期個人汽車抵押貸款支持證券”，發行規模89.47億元。相關發行說明書同時披露了奔馳金融2018年的部分經營數據。
資產池加權平均貸款利率為4.75%
本期證券中，A級證券發行金額85億元，佔總金額比為95%，評級均為：AAAsf、AAAsf；次級證券發行金額為4.47億元，佔總金額比為5%，未評級。本期證券基礎資產池涉及貸款共計72269筆貸款，單筆貸款最大未償本金餘額佔比僅為0.02%，借款人所屬地區涉及31個省市，整體分散度較高。基於有貼息，資產池的加權平均貸款利率為4.75%，處於較低水平。車輛型號中，奔馳C級、奔馳E級、奔馳GLC貸款筆數較多。
信用增級措施包括將在交割日有資金進帳的一般準備金帳戶、在發生混合準備金觸發事件後由發起機構劃款的混合準備金帳戶、優先級/次級結構、超額擔保和超額利差。本期證券超額擔保的初始金額為824,531,233.53元，或大約為初始起算日的調整後的資產池餘額的8.44%。這樣優先級證券可獲得由次級證券和超額擔保提供的相當於資產池貸款餘額14.47%的信用支持。
2018年淨收入同比下滑20.4%
奔馳金融於2005 年在北京成立。成立之初，奔馳金融由戴姆勒股份集團全資控股。2015年5月，奔馳金融成功引入戴姆勒大中華區投資有限公司作為公司新增股東。成立期間先後增資6次，目前註冊資本為69.83億元。奔馳金融通過中國境內的授權經銷網絡專門為梅賽德斯奔馳與smart 客車及戴姆勒品牌商用車的經銷商及客戶提供金融貸款支持與保險解決方案。
過去幾年，奔馳金融的資產規模呈快速增長態勢。2016年~2018年，奔馳金融的資產規模分別為632.87億元、815.33億元和896.22億元，其中2018年較2017年末增長9.9%，2017年增長28.8%，淨收入分別為9.57億元、16.85億元和13.41億元，其中2018年較2017年下滑20.4%，2017年同比增長76%。從數據表現看，受汽車市場需求下行、汽車新零售衝擊等影響，部分汽車金融公司2018年收入出現下滑。
2018新增合同數量22.87萬單
業務量方面，自2014年底至2018 年末，奔馳金融待完成的合同數量增加了330%以上。截至2018年末零售合同數量超過56 萬單，其中41%以上為2018年新簽訂的。具體而言，奔馳金融2018年汽車貸款合同數量為228700單，較2017年增長0.5%（2017年較2016年增長43.8%）；2018年汽車貸款金額為536.90億元，較2017年下降5.2%（2017年較2016年同比增長42.4%），其中新車貸款金額534.99億元，二手車貸款金額1.9億元，相比新車量還很小。
說明書提到，自2014 年滲透率（即通過梅賽德斯-奔馳在中國的汽車貸款獲得融資的汽車與梅賽德斯-奔馳在中國出售的全部汽車數量之比）顯著增長，截至2018 年末的滲透率已達到46.3%。2018 年末，奔馳金融的業務網絡涵蓋了中國境內的260個主要城市和236個周邊城市，經銷商數量為626 家。
主要提供三類零售貸款產品
奔馳金融向零售客戶提供三類貸款產品：金融貸款標準產品、金融貸款限時專案產品及二手車/展品車金融貸款產品。
金融貸款標準產品。該類產品可細分為三類：(i) 常規產品為客戶提供等額月付款，首付低至車輛售價的20%，可靈活選擇12至60 個月的還款期限；(ii) 星時貸產品：最低首付為車輛售價的50%，還款期限為24 到36 個月；(iii) 50/50 產品，須支付相當於車輛售價50%的首付，每月只需支付與利息等額的低月付款額，最後支付一筆與首付等額的大額尾款即可。還款期限為12 至18 個月。客戶可一次性結清最後一筆大額尾款，也可經奔馳金融信貸審批後按照新的還款方案，延長貸款期限還款。
金融貸款限時專案產品。限時專案產品是在標準產品的基礎上，針對不同車型及不同還款期限推出的專案設計。限時專案產品與標準產品的付款結構類似，區別在於限時專案產品受奔馳金融品牌合作伙伴的補貼，因此利率更低。該類零售貸款產品可細分為四類：常規限時專案產品、星時貸限時專案產品、50/50 限時專案產品以及靈活限時專案產品。
二手車/展品車金融貸款產品。該產品適用於奔馳星睿認證的梅賽德斯-奔馳牌和Smart 牌二手客車以及展品車。車輛的車齡不超過五年，公里數不超過120,000 公里。二手車客戶支付低至車輛售價30%的首付後，可在最長36 個月的貸款合同期內每月支付等額還款額。客戶也可選擇至多支付車輛售價50%的大額尾款。展品車最低首付為售價的30%，合同期限為12 至36 個月。
2018年末不良貸款率為0.13%
資產質量方面，截至2018年末，奔馳金融零售不良貸款率為0.13%，較2017年末的0.09%有所上升，但仍處於較低水平。
2016年~2018年，奔馳金融逾期汽車貸款佔未償貸款比例分別為0.17%、0.06%和0.07%，過去幾年整體呈下降趨勢，2018年逾期貸款筆數有所增加。
累計發行7單433億元ABS
在受關注的ABS融資方面，截至目前，奔馳汽車金融在國內共發行了7單資產支持證券，累計規模432.66億元。隨著發行ABS的單數增多，每單發行規模也進一步擴大。
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