三大股指全天呈现深V走势，午后情绪持续回暖，指数单边走强，创业板指涨逾2%；氢能源概念股再度回暖；国产软件板块持续走强领涨两市，市场情绪明显升温；但创投板块继昨日回暖后再现一日游行情持续下挫；整体上个股涨多跌少。
上午一波一波跌，下午又变成一波一波涨，最终形成小阳反击的组合。这波牛还能持续吗？投资者应该关注哪些重点方法？狼帅陈浩昨夜直播，对股市状态犀利定论，财咖摘选精华之外另加附狼帅经典之作，谈谈他从期指训练中得来的股市心得！
陈浩
我个人估计这波就管它叫小牛，也就到这儿了。理由很简单，你觉得这波牛市有没有足够多的政策背景？我觉得有。包括神秘资金假如没有政策支持，这个钱是否能有这么多都是个问题。
市场尚未形成共振，指数高不了！
但是咱们是不是可以情商高一点，站在领导的角度去考虑，真做到1万点了是什么结果？股市现在的市盈率中值应该是30多倍，3000点乘二，6000点，那就60多倍。A股有个规律，一到60倍市盈率后面结果就是股灾。关键的问题是5000点下来之后，中小投资者养成个毛病，就认为只要指数一矿机就是村长的错。问题是60倍市盈率，跌是必然的，是炒的倍数有问题。
所以牛市一般什么情况下发生才靠谱？就是这种谁也拦不住的牛市，所以就需要筑底。筑底就是筹码的低位密集。而筹码在低位密集也就意味着散户要交出一部分筹码，同时大家的成本都归到一起，一旦向上突破，那所有人都快乐。现在好多就是机构也就刚刚回本，距离快乐还差得很远，回本了之后有人就选择离场，有人要解决曾经的各种纾困问题，所以这个市场现在就分歧了。我就是这个观点，接下来再上涨，不能再靠政策支持了。因为政策支持是政策给自己找罪受。
接下来个股一定是活跃的！
还有一个问题是当资产价格高到一定程度的时候，对实体经济是没有好处的，尤其是我们期待未来的成熟市场，是银行资金可以自由入市的市场。那么在全世界大量的成熟市场的特征是低市盈率。银行什么时候钱要来都能来；什么时候钱要走都能走。
回报率主要是上市公司净资产的增长率和分红，我们叫投资回股权回报率，这样的话收益预期在对一个市场的收益预期应该是10~30%之间。好的时候一年给你30%，不好的时候也10%总是有的，这个叫必要收益率是10%。好的时候多一点。但是我们A股的特点是3、5年翻一倍，然后熊市3、5年。这样的市场，外资是最讨厌的，就没法玩。所以现在鼓吹大牛市，什么牛市刚刚开始都是坏人。
我对股市的判断就是这样。接下来人家说照你理解，那股市接下来又要牛短熊长了，我们怎么办？买基金是个办法。我跟郝博士都是过于谨慎的人，这轮我之前我们赚不到，下一轮有我们。就等于相当于由于这一轮大家冲压，造成机构增加了上万亿的筹码，这些筹码在日后会发挥作用，所以接下来个股一定是活跃的。 所以大家你也别把我想得过于悲观，我就是不愿意出错。但是我坚信指数会接下来消停一段时间。
技术有价值，投资靠组合！
我现在再谈股票，很多思路源于在股指期货上的感悟。由于市场是一个多变的系统，执着于某个多空方向，可能会导致行为上的重大偏差。如此一来，所谓“看山是山，看水是水”，与更通俗的“顺势而为”有异曲同工之妙。然而市场对趋势的研判，只有MACD和移动均线两项工具。我们的办法就多了，除了成本均线、筹码分布等经典工具之外，我们还可以通过流动性的角度、主力的角度，使用多个不同市场含义的技术系统，甚至我们还在探索寻求一项突破，直接解析出推动价格变化的动力值。当然，有些东西是在股指期货领域内开发的，把它们移植到股票市场上，还需要一定时间。
在我看来，软件有两个方面不可替代的价值：一是提取市场分量，二是消除市场噪声。盘面资金也是市场分量，它的1000亿生死线及1500亿牛熊分界线仍不需要修改，这个指标仍然能帮助我们识别最强的牛市及最狠的熊市……但是很显然，做股票也不能保证全对，于是就需要分仓，这是老生常谈的话题。实际上即便是基金经理，手中真正的好股票也不多，但是一只好股票的盈利，很可能覆盖两只坏股票的损失，这就是投资组合的好处。
然而我们把涨得最好的股票卖掉，频繁换股，则最后的结果是所有的股票都成了坏股票，想赢下大盘就不容易了。如何找到可以不割肉的个股？
比起做期货来，做股票还有一个权利就是死不割肉，我认为在选股时，一定给自己留下一个不割肉的权利。那么，怎样找到那些可以不割肉的个股呢？
我们有PB-ROE估值图，一根蓝色的竖线，将个股分成了优质股和非优质股两个世界，左边是非优质股，右边是优质股。其划分依据，是净资产收益率ROE=8，为什么是8呢？这是中国GDP的平均增长率，也是全世界股票市场公认的“必要收益率”，如果上市公司赚不到8%，除非它有未来的成长性，否则股东们不如把他们都卖了，去买沪深300指数。而沪深300指数，如果从它的出生日2005年4月8日计算，这个指数的年回报率是20%，上述算法只是一个粗略的估计值，只是说明长期持有沪深300指数，收益机会大于风险。以现在的价位再拿上10年，每年8%的回报率总应该是有的。所以，ROE＞8的股票，在价值层面上就不是好股票。除ROE外，PB_ROE上的均衡带，也是选股依据，位于优质区域的均衡带和其下方的股票，分别代表估值合理和价值低估。
好股票可以长期持有，长期持有就是死不割肉。基于PB_ROE的选股原则，是选股的第一必要条件。 第二个选股原则是位置。所谓在价格上进行投机，就是低吸高抛，利用价差获得更多的好处。于是我们需要保证手中的股票相对位置不要太高，其选股线索可以有很多个指标，比如说基础浮动盈利，相对于无穷成本均线的浮动盈利，这些指标不是绝对的，需要投资者回到k线图上去看，在位置层面上，高就是高，低就是低，人们一般不会搞错。
第三个个股开仓必要条件是主力的持仓量。对于天狼50软件，最省事的办法是看60日大单动力，该指标为紫色就是主力加仓。由于主力有的时候会用小仓位建仓，因而该指标变蓝并不意味着主力出逃。但大单动力为正值紫色，一定意味着主力建仓。各位不妨看看银行板块，您会发现几乎所有银行股在大单动力上都是主力建仓。
之所以谈这些，我们共同有一个清醒的头脑，股市真的会有好日子吗？当然会有。股票市场永远是周期运作，自6000点下跌以来，这个市场就没有真正意义的好日子。然而市场震荡持续的时间越久，未来的爆发强度越高。
在这方面，股票投资者却也值得羡慕期指投资者，因为期指投资者看涨就买，看坏就卖，看不懂就跑，无所谓熊市牛市。
在跨越两个市场之后，我找到股票投资和期货投资的区别，期货投资必须是精确的准确，而股票投资则是模糊的准确。就是说，如果我们做股指期货，就必须准确的知道当前趋势的延续性和反转点的位置，否则就是输钱。而股票投资不必，因为股票投资可以在选时和选股间平衡，又有死不割肉的权利，这就是说，我们不必关心大盘准确的跌到哪里，只要你认为差不多了，你就可以动手，然后再去玩死不割肉。
有人会问，死不割肉是投资理念吗？难道我们不需要控制投资风险吗？这个问题提的好，如果在6000点死不割肉，现在仍然是死的，3000点死不割肉，最多是半死，此一时彼一时。
陈浩：行为金融学家,知名财经大V。1997年发明筹码分布、成本均线等技术分析指标并主持设计指南针软件;2002开始研发天狼50产品,获得市场和用户广泛好评,被粉丝尊称为狼帅。
现任鼎信汇金(北京)投资管理有限公司总经理,带领团队管理多只私募基金,并与国泰基金深度合作,历经三年穿越牛熊,共同将国泰聚信价值优势基金打造成一款荣获“2016年度开放式混合型金牛基金”奖的明星基金。
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