每日一言
失败带给我的经验与收获，在于我已经知道这样做不会成功的证明，下一次我可以避免同样的错误了。
今日聚焦
上交所：科创板融券业务将实行T+0偿还等制度安排的相关报道存在不实之处
上交所发布关于科创板融券业务相关事宜的说明：25日，上交所关注到有媒体报道科创板融券业务将实行T+0偿还等制度安排，相关报道存在不实之处，可能对市场参与人造成误导。科创板融资融券及转融通证券出借相关制度安排目前尚在研究制定中，将于定稿后及时向市场公布。
要闻速递
宏观经纬
央行谈怎么判断“松紧适度”：直接去看流动性
中国网消息，央行副行长刘国强指出，判断货币政策要记住四个字“松紧适度”，怎么判断“松紧适度”？指标很多，有一个最简单的指标，信息也比较好获取，就是看银行间的回购利率像DR007等。利率是资金价格，资金价格能够反映资金的供求状况。看这个价格的变动，就可以看到底是松了还是紧了。我的意思是，我们的政策取向没有变，我们会保持一个流动性的合理充裕。
李小加回应“香港配资容易”报道：并没有
港交所行政总裁李小加：我看到过这些论调，其实这里面有一些误导，认为在香港配资是很容易的，动不动几十倍杠杆融资，其实并没有。香港的券商有很严格的margin（保证金）管理，而且他们实时监控流动性比例。券商的资金也都是从银行借的，银行盯着，交易所盯着，谁敢做这么高的杠杆融资？有些报道不严谨。
银保监会：不鼓励把小微企业贷款利率降到基准利率之下
中国网消息，银保监会普惠金融部主任李均锋表示，小微企业贷款按照“保本微利”、商业可持续的盈亏平衡点来测算，如果风险控制得好，不良率控制在3%以下，这个利率盈亏平衡点应该是在5%-5.7%。所以把小微企业贷款利率降到基准利率之下，这不是我们鼓励的，我们还是鼓励商业银行按照“保本微利”、商业可持续的原则来定价，能够使这项业务实现商业可持续发展。
孙国峰：增大对小微企业的信贷支持力度会不会提高杠杆率
央行货币政策司司长孙国峰表示，银行加大对小微企业的信贷支持力度不会提高整体的杠杆率，是在杠杆方面进行结构优化。在这方面，货币政策也采取了一些措施，推出了一系列结构性货币政策工具，在保持总量适度的同时，也运用好结构性货币政策工具为经济发展的重点领域、薄弱环节，特别是小微企业、民营企业提供更好的金融服务，降低综合融资成本
央行副行长谈利率两轨合一轨：不急于求成，也不会停滞不前
澎湃消息，在国新办吹风会上，央行副行长刘国强表示，利率市场化在稳步推进，目前存贷款利率均已放开，下一步推动市场利率和贷款基准利率两轨合一轨，不急于求成也不会停滞不前。
行业前沿
马云仍希望阿里巴巴能够在香港上市
据香港《经济日报》报道，香港立法会长三角考察团副团长、财经事务委员会主席张华峰引述马云称，对方仍然希望阿里巴巴能够在香港上市，不在香港上市似乎是遗憾。
北京要求P2P平台高管行政核查期间不得离京
25日，北京市朝阳区互联网金融协会发布“关于朝阳区P2P网贷机构行政核查期间高管限制离京的公告”，称为配合本区P2P网贷机构行政核查工作，自公告发布之日起至5月31日，所有注册地在朝阳区的P2P网贷机构（包括已经或正在接受行政核查的平台）高管及实际控制人，无北京市朝阳区金融服务办公室书面审批允许，不得离京。
市场追踪
沪指跌2.43% 燃料电池股现跌停潮
4月25日，沪深两市低开低走，午后股指出现跳水走势，截至收盘，沪指跌2.43%，深成指跌3.21%失守万点关口，创业板指跌2.84%。盘面上，各大板块全线飘绿。其中，燃料电池板块近7%，力帆股份、美锦能源等超20股跌停。此外，工业大麻、超导概念、石墨烯、区块链、石油等板块跌幅均超4%。★★★策略上，沪指午后快速下杀，击穿3150处支撑，并收得长阴，市场情绪再度进入冰点。临近五一长假，市场突破前高已无可能，同时经过多日快速下行后，短期内将有反抽需求，但走势仍不乐观。
中行首发易方达科创板主题基金 首募上限10亿元
中国银行定于26日率先发售首批7只科技创新主题基金之一的“易方达科技创新混合基金”。该基金1元起购，仅售1天。值得注意的是，该基金首次募集规模上限为10亿元人民币，募集过程中达到10亿元的，基金提前结束募集。在募集期内任何一天（含第一天）当日募集截止时间后认购申请金额超过10亿元，基金管理人将采取末日比例确认的方式实现规模的有效控制。
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