物業服務行業或再添一家一線企業。
4月26日，招商蛇口與中航國際控股簽署《股份轉讓協議》，約定中航國際控股將其持有22.35%（約1.49億股）的中航善達股份以8.95元/股轉讓給招商蛇口。
同日，招商蛇口、深圳地產（招商蛇口全資子公司）、招商物業與中航善達簽署《發行股份購買資產協議》，中航善達向招商蛇口及深圳地產發行人民幣普通股股份購買其持有的招商物業100%股權，發行價格為7.90元/股。
《每日經濟新聞》記者注意到，若收購成功，招商物業與中航善達的合併管理項目將超過1000個，合併在管面積將突破1.2億平方米。中信證券預計，未來招商物業有望躋身中國物業管理龍頭之列，而招商物業也將因為持有物業管理平臺股權而長期受益。
物業一線陣營或添新成員
招商物業是招商蛇口旗下的一家物業管理與服務公司。截至2018年底，招商物業總資產16.98億元，年營業收入29.2億元。在管物業超過500個，服務面積超7500萬平方米。
截至去年底，中航善達旗下中航物業全國物業管理項目523個，管理面積5307萬平方米。若收購成功，招商物業與中航善達的合併管理項目將超過1000個，合併在管面積將突破1.2億平方米。
中信證券在一份研報中指出，按照合併後在管面積的口徑，招商物業的經營規模已經接近港股物業管理板塊一線公司之列(當前中海物業在管面積1.41億平方米，綠城服務在管面積1.70億平方米)。
中信證券指出，招商物業積極參與央企整合，強強攜手，業內率先支持輕資產平臺做大做強。預計未來招商物業有望躋身中國物業管理龍頭之列，而招商物業也將因為持有物業管理平臺股權而長期受益。
重組後在董監事安排方面，中航國際控股承諾，在本次股份交割日或根據公司的要求在交割日後的其他日期，促使中航善達3名董事(不含獨立董事)、2名監事(不含職工代表監事)辭去董事及監事職務，並配合公司的時間要求促使中航善達董事會召集股東大會增補中航善達董事及監事。
需要指出的是，目前招商蛇口方面與中航善達所簽署的兩份協議還只是在預案階段。一位從事公司併購的人士向《每日經濟新聞》分析認為：“這個交易目前還只是一個預案，只是董事會的決定，離最終的成功實施還有段時間。”
在招商蛇口的公告中也提示，本次簽署的《發行股份購買資產協議》，已經招商蛇口總經理辦公會、深圳地產股東會、中航善達第八屆董事會第四十一次會議審議通過，尚需中航善達股東大會審議通過。
一起“重大無先例重組”
值得注意的是，如果這宗併購最終成行，那麼招商物業將是第二家登陸A股主板的物業服務公司。上一家登陸A股的物業公司是南都物業，此後碧桂園服務等物業企業曾一度準備IPO，但由於多種因素影響最終轉道港交所。
而招商蛇口和中航善達的這起併購，在部分券商人士和從事公司併購的人士看來，屬於“重大無先例重組”。一位接近招商蛇口的人士也告訴《每日經濟新聞》記者：“這是沒有先例的，重大的重組。”
“A股上市公司分拆子公司到A股上市，基本上沒有先例。”一位熟悉資本市場的人士向記者分析了這起併購的獨特性。
目前監管層對於A股上市公司分拆子公司在A股上市，也正在撕開政策的口子。據相關媒體近日報道，從接近監管層的投行人士處獲悉，監管層目前正在研究討論對A股公司分拆上市的政策進行鬆綁。“在分拆上市政策預期下，具有足夠規模且多元化業務的上市公司，有望通過拆分某一垂直領域的子公司並獨立運作上市，來進一步明晰主業，並獲得再證券化的資本增益效果。”
而在上述從事公司併購的人士看來，招商蛇口與中航善達的這宗併購，監管層亦會採取較為謹慎的態度。“重大無先例的併購，監管層審核會非常謹慎。不過對於招商蛇口和中航善達這類企業來說，估計成功的把握還是比較大的，只是還有懸念，週期會長一點。”
中航善達於今日（4月29日）復牌，收盤報收11.04元/股，漲幅為9.96%，封上漲停板。
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