人民银行统计，2019 年一季度末，金融机构人民币各项贷 款余额 142.11 万亿元，同比增长 13.7%，增速比上年末高 0.2 个百分点；一季度增加 5.81 万亿元，同比多增 9526 亿元。
2019 年一季度末，本外币非金融企业及其他单位贷款余额 93.48 万亿元，同比增长 11.2%，增速比上年末高 1.3 个百分点； 一季度增加 4.46 万亿元，同比多增 1.41 万亿元。也就是说第一季度大部分贷款都贷给了企业，再来看看房地产的贷款，2019年一季度末，人民币房地产贷款余额 40.52 万亿元，同比增长 18.7%，增速比上年末低 1.3个百分点；一季度增加 1.82 万亿元，占同期各项贷款增量的 31.4%，比上年全年水平低 8.5 个百分点。
从以上截取的两个数据来看一季度真的是太好了，房地产压住了，钱都涌向了实体行业，估计是很多人希望看到的，可是住房贷款增速降低，第一季度的房地产却迎来了小阳春？增速降低了，钱多了？去年的时候为什么房地产行业这么差？难道大家现在都喜欢把钱取出来（不能存银行，因为会和存款余额不符），然后拎着几大箱的钱去买房？而且与实际感受也不太相符了，企业贷款增加了可是没有感觉很多老板扩大生产，感觉裁员倒是真的，各种蔬菜涨价涨的也十分厉害，车子也卖不出去了，好像感受和数据不符啊。那......房地产的的钱哪里来的？
有这么一个段子，中央要求每家银行必须向中小微企业贷款多少钱，这可愁死银行经理了，因为谁也不愿意去贷款给可能抵押物都没有多少的企业，可是又没办法不贷，所以银行经理审核的时候如果碰到那些支支吾吾说不出投向的老板，那就放心了，因为肯定是去房地产了，如果是有明确计划的要干嘛干嘛的，那银行经理心里都凉了。
从以上的故事或许可以推断出小阳春增量资金是从哪里来的，因为如果只是单纯的置换市场和买首套房的人的话那应该就包括在一季度房地产贷款余额里了，而且现在也不是几年前，也没有棚改，没有大面积的家里拆迁拿到上百上千万的，那唯一的资金可能来源就是本来用于给企业老板扩大生产的资金被拿来用于买房了，所以会突然感觉现在这个房价还能迎来小阳春，还能量价齐飞，难道中国真的有这么多的有钱人？就像我前面分析房地产的一样，在经济上升周期内房价和其他物品一起增长，但是一旦经济步入下行，房价就对其他产业造成挤出效应，而且其他产业步入恶性循环，当其他产业差到一定程度的时候就会反噬房地产，因为房地产终究需要健康的制造业作为支撑的，以上纯属个人观点。
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