2017 年是首次代幣發行「ICO」市場繁榮的一年，在這一年世界發現了籌集資金的新辦法。但隨著 2018 年的數字貨幣總市值逐步走低，市場逐漸陷入低迷狀態。到了 2019 年全球首次交易所發行「IEO」闖入了投資者的視野，為低迷的市場帶來了新的希望。
如果說，ICO 是因為以下三點逐漸走下沒落。
1. 大量僅靠白皮書就能實現募資的「空氣幣」項目違約導致了市場失序，交易的信任基礎崩塌，市場情緒極度低靡；
2. 區塊鏈項目的 Token 經濟模型制定不合理，或項目並沒有真實有效的技術產品支撐，導致代幣即使上架交易所，也幾乎沒有流動性；
3. 相關監管法規的制定和成熟時間相對滯後，導致對之前欺詐項目難以追責，而新興的區塊鏈項目又無法可依；
那麼 IEO 也正在試圖走上 ICO 的老路，把投資者剛燃起的希望之火帶入深淵。
交易所「IEO」之戰如火如荼，就不完全統計，全球已上線或即將上線 IEO 的交易平臺超 20 家。IEO 項目的數量超 50 個，主要在 3 月到 4 月形成井噴。根據 ICObench 的數據顯示，推出 IEO 項目最多的發行平臺是 Exmarkets Launchpad，然後是 ProBit Launchpad，分別發行了 11 和 10 個 IEO 項目。而 Binance Launchpad、Huobi Prime、OK jumpstart 在 2019 年分別發行了 4、2、1 個 IEO 項目。
目前主流交易所尚能保持著每個月發行一個 IEO 項目的節奏，但由於 IEO 帶來的整體行情轉暖，一些中小交易所則開始批量進行 IEO 項目上線，其中以 Exmarkets Launchpad 和 ProBit Launchpad 為重要代表。根據 CoinMarketCap 數據顯示，ProBit Exchange 的日均交易額為 $5,563,632，而 ExMarkets Exchange 更無相關數據顯示。甚至已有報道傳出現 IEO 項目跑路。這種大批量上線 IEO 項目可能導致交易所對項目審查力度下降，劣質項目頻出，資金過度分流，並最終將導致增加投資者的不信任感以及 IEO 模式的整體衰退。
根據標準共識數據統計分析，並以三家主流交易所 Binance、Huobi、OKEx 上線的 IEO 項目作為代表展示。
1. IEO 項目上市首日即達到歷史最高價佔比超 70%，且首日收盤價較最高價皆有較大幅度回撤。
2. 上線首日交易量與項目 IEO 發售量基本一致，甚至部分項目如 BLOC 和 TOP 更是上線首日交易量遠超於項目發售量。並且根據數據統計顯示上線當日交易量越接近或超過項目發售量的項目，上線當日最高價即為歷史最高價的概率越高。數據表明 IEO 項目搶購獲得者在項目上線當日就大幅拋售搶購獲得籌碼，而項目方也缺乏持續維護幣價需求，更多的是將交易平臺當作手中籌碼兌換成運營資金的渠道。
3. 不完全統計 IEO 項目上漲天數佔總交易天數比超過 50% 的基本為 0，所有項目整體呈下跌趨勢，且較首日收盤價下跌幅度皆超 50%。IEO 項目總交易時間越短的，上漲天數佔總交易天數比重會較高，是由於新項目初期仍存在寬幅震盪吸引投資者眼球，以及吸引新資金入場需求。但總體而言，IEO 項目除搶購獲得者之外，在交易過程中缺乏賺錢效應，這將導致 IEO 項目市場吸引力越來越差，搶購收益也將逐漸縮窄。
綜上所述，IEO 項目目前正處於項目數量的爆發期，但僅在搶購過程中存在一個較高收益，整體交易過程中並沒有形成賺錢效應。並且新上線的 IEO 項目大多上演一日遊行情，快速拉高後快速下跌，搶購到籌碼的投資者也無法獲得到 IEO 項目盤面表現的收益程度，逐漸淪為項目方拋售手中籌碼兌換資金的渠道。長此以往將導致投資者對 IEO 項目的關注度持續下降，IEO 模式市場加速進入衰竭狀態。如果 IEO 項目仍處於盲目超發，缺乏監管和嚴格的項目審查，IEO 終將走上 ICO 的老路。
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