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当地时间5月2日周四，美国人造肉创业公司Beyond Meat在纳斯达克挂牌上市，股票代码为BYND。
开盘价46美元，较发行价25美元溢价84%，全天股价暴涨163%，至65.75美元，市值高达38亿美元（超过258亿人民币）。这一股价表现已经创下金融危机以来最佳IPO首日表现。这家公司的主业是"人造肉"，近2年每年亏损都在3000万美元左右（约人民币2亿），市场却对之青睐有加，连比尔盖茨也投了。
这究竟是一家什么公司？”人造肉“到底是啥做的，好吃吗？年亏3000万美元何以支撑近40亿美元的市值？一家“卖假肉”的公司为何如此受到资本的追捧？
1、”人造肉“是什么做的？好吃吗？
Beyond Meat创立于2009年，公司位于美国加利福尼亚州，主要工厂位于密苏里州，起初，主要做冷冻鸡肉，后来逐渐转向至人造肉领域。创始人和 CEO伊森·布朗（Ethan Brown）是一位素食者，Beyond Meat也是一种用植物原料造，模拟肉的口感的人造肉，也就是“素肉”。
- 它是“素鸡”吗？
与国内常见的”素鸡“等素食者食品不同，并不放在“特殊食品”区，而是放在肉类区域。这也说明它不是对仅占美国人口不到5%的素食人群销售，而是也要对肉食人群销售。
Beyond Meat进入的零售渠道有 32000 多个，在美国的各大商超、餐馆均有销售，例如著名的 Kroger、Target 和 Whole Foods。其他国家和地区，包括香港也可以吃到。2018年8月开始在欧洲销售，并计划2020年在欧洲建立工厂。
价格也不便宜，比真的肉还贵不少。12-16美元/磅，比碎牛肉贵35%-70%，碎牛肉9块/磅。
- 转基因大豆做的？
创始人和 CEO伊森·布朗表示，公司最受欢迎的产品Beast Burger主要是用非转基因豌豆蛋白制作的。
根据成分表上显示，Beyond Meat使用的原料有植物萃取的氨基酸、脂类、微量元素和水。Beyond Meat用豌豆蛋白、椰子油、酵母味素、竹纤维素蒸煮压制，做出牛肉的纤维口感，再加上红色的甜菜上色，让"假肉"看起来闻起来都像是真的肉。
需要注意的是，并不是所有植物制造的“人造肉”都是用豌豆蛋白。比如同样是比尔盖茨投资的人造肉公司 Impossible Foods的碎牛肉饼，原料就用了小麦蛋白、土豆蛋白。
Beyond Meat 的官网强调，其主要利用大豆、豌豆这样的植物蛋白，与普通的牛肉汉堡相比，他们制作的 Beyond Burger 能在生产过程中节约 99% 的水、93% 的土地、90% 的排放以及 46% 的能量。
- 最重要的问题：好吃吗？
尽管Beyond Meat王牌产品人造肉汉堡（Beyond Burger）声称“看起来、烹饪起来、品尝起来和传统牛肉毫无区别”，但关于它好不好吃却依然有争议。
据吃过的Dots成员说，
"就牛肉汉堡里面的面饼来说，我觉得是非常不错的，肉泥类的我觉得口感做到无差了，其他产品个人认为从口感来说差一点。"
"我去硅谷都会尝试点人造肉汉堡，价钱不便宜，和正常肉价格一样，吃起来确实和正常肉口感类似，实际上中国的素食点做的“肉”也很不错！未来会有相当数量的人会选择人造肉，减少人类每年屠杀动物的数量……很颠覆的思维……"
但也有不同意见。美国网红郭杰瑞曾发视频试吃，表示它并不好吃。也有Dots粉丝说：
试过，第一口就知道是豆制品，不好吃。
口感就是素鸡，中餐还能下在面条里吃。西餐煎起来吃口感就是东北糊饼子。尝试了几次放弃了。
“肉饼被切开，但结果让人失望，因为类似豆子粘合的结构依稀可见。”
大概享受了 2 秒钟肉食的错觉后，我从咀嚼中很快清醒过来：豌豆蛋白的肉，嚼着没有真实肉类的韧性，但这已经高于我的期待了，毕竟我刚看出来了豆子的痕迹，结果肉质不像豆制品那么松软，还很紧实。
所以结论是，尽管外观和香气都模仿得很像，「假牛肉」不难吃，但用植物模仿肉，目前还很难骗得过人的味觉。
2、融资历史大咖云集，比尔盖茨也看上
尽管在”好吃与否“上众说纷纭，美国的消费者已经用嘴投票：人造肉虽然整体市场规模只有 14 亿美元左右，增速却达到了 22%，远远超过整体的加工肉类产业2%的增幅。分析师甚至预测称，未来5年“人造肉”行业规模将增长至100亿美元。
资本显然愿意为此下注。从Beyond Meat公布的招股书显示，第一大股东就是著名的KPCB（凯鹏华盈，美国最大风险基金），持股16.1%。还有Twitter联合创始人埃文·威廉姆斯（Evan Williams）与比兹·斯通（Biz Stone）创建的Obvious公司旗下风险基金 、美国最大的肉类生产商Tyson Foods旗下的风险基金、DNS Capital等。
此外媒体广泛报道称，比尔盖茨、”小李子“莱昂纳多迪卡普里奥、台湾蔡氏家族、Morgan Creek Capital等也投资了Beyond Meat。Dots通过Crunchbase查询，的确看到了投资者中曾有比尔·盖茨，是在2015年10月15日E轮融资中投的，但已经退出。
根据Crunchbase资料显示，在上市前Beyond Meat共获得了7轮融资，总融资额1.22亿美元。
- H轮 2018年10月5日，融资5000万。投资者有2位，分别是 Cleveland Avenue 和 DNS Capital。
- F轮 2016年10月11日，融资额未知。3位领投，分别是Tyson Foods，The Humane Society of the United States和General Mills（通用磨坊）。跟投者有PowerPlant Ventures，Cleveland Avenue和 DNS Capital 。
- G轮 2017年12月8日，融资额5500万。Cleveland Avenue领投，跟投者3位，分别为PowerPlant Ventures，Tyson Foods和 DNS Capital 。另有2位合伙投资人，是 Don Thompson 和 Justin Whitmore 。
- E轮 2015年10月15日，融资额1700万，共有7位投资者和1位合伙投资人（Partner Investor）。7位投资者分别是 Kleiner Perkins ， Obvious Ventures ， Bill Gates ， S2G Ventures ， DNS Capital ， Innovative Fund 和 Closed Loop Capital 。1位合伙投资人 是Jungju Kim 。
- D轮 2014年7月29日，融资额未知。只有一位投资者，为Obvious Ventures。
- C轮 2013年5月1日，融资额未知。只有一位投资者，为 Closed Loop Capital 。
- B轮 2012年1月1日，融资额未知。
- A轮 2011年4月11日，融资额200万。
3、年亏3000万美元为何给高估值？
与群星荟萃的投资者名单相比，Beyond Meat的业绩并不算耀眼，甚至还亏钱。
根据招股书显示，Beyond Meat在2016年、2017年、2018年的营收分别为1618万美元、3258万美元及8793万美元，同期的亏损分别为2515万美元、3038万美元、2988万美元。目前市值38亿美元来算，市销率（PS）约40倍。
所以，就这么一个未必很好吃、比真肉贵不少、还年亏3000万美元的公司，为何能给出40倍市销率的估值呢？
实际上，Beyond Meat并不是唯一一家受青睐的"人造肉"公司，它最著名的竞争对手Impossible Burger，截至去年10月融资总额已经达到3.87 亿美元，投资人包括比尔·盖茨、Facebook 创始人达斯廷·莫斯科维茨等。
但Impossible的原料略有不同，用了小麦蛋白、土豆蛋白，2017年7 月底，美国食品药品监督局（FDA）公布了一份文件，称 Impossible Foods 里面的用来给人造肉上色的亚铁血红素，可能是潜在的过敏原。
Beyond Meat从加州起步。加州“啥新奇的都愿意尝试”，包括大麻、素食、瑜伽、冥想、换血……有人认为其取得成功也与加州特有的exotic的文化有一定联系。
有人认为："人造肉是白左价值观和生活方式输出的一种表现形式。"
美国中上层饮食崇尚简约主义和素食主义。据美国国立卫生研究院于 2012 年发布的一份报告称，定期吃红肉可能会缩短消费者的寿命，而建议“用其他健康的蛋白质来源代替红肉，可以帮助改善健康状况”。此外，素食也成为潮流，尼尔森的一份报告显示，有 40% 的美国人更青睐植物性食物。
与此同时，大规模集约式的畜牧业养殖方式带来的环境问题，也开始得到公众关注。从 2015 年开始，人造蜂蜜、植物牛奶，人造蛋黄酱、人造虾，植物人造肉等“人造食物”受到硅谷投资者追捧。尤为值得一提的，除了Impossible Foods、Beyond Meat等人造肉公司之外，还有人造蛋公司 Hampton Creek，它拿到了来自香港富商李嘉诚的1亿美元投资。
抛开这些价值观，有分析人士认为，“今年市场风向很明显，对新方向的公司特别宽容，特别敢给PS（市销率）估值，从zoom 到beyond meat, 莫不如此。”
看好的人认为：人造肉是未来的食品解决方案。特别是在耕地不足，水资源不足，地力下降，污染日益严重的情况下，所以给高估值有道理。
不看好的人认为：人造肉无法成为未来的主流食品解决方案，目前的估值虚高，只是目前美股新股上市炒作热潮的一部分而已，从zoom到beyond foods, 云集等，莫不如此。
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