湖北4家零售上市公司都已交出“2018年成績單”。
2018年，鄂武商A（000501）、中百集團（000759）、武漢中商（000785）和漢商集團（600774）共實現營業收入380.4億元、淨利潤15.67億元。
和2017年相比，兩項數據分別同比下降了0.77%和6.89%。
這是什麼原因造成的？他們各自的情況又如何？
支點財經從企業規模、營運能力、股市表現等多個方面的具體指標進行了比較分析。
一、營業收入
鄂武商A的營業收入完勝其他三者，比最後一名漢商集團多166.24億元。
不過，值得注意的是，鄂武商A的營業收入首次出現下滑。“老大哥”體量最大，它的業績下滑，導致四家上市公司總營業收入同比下降。
二、零售業態
在零售業態上，鄂武商A有購物中心和超市，中百集團有百貨和超市，武漢中商則是購物中心、百貨和超市都有，漢商集團以購物中心為主。
從購物中心角度比較，鄂武商A的規模依然最大；從超市角度比較，中百集團遙遙領先；從百貨角度比較，武漢中商則略勝一籌。
三、門店坪效
中百集團連鎖網點最多，共有1255家門店。根據4家零售上市公司在2018年年報裡給出的相關數據，支點財經整理出各自零售業態對應坪效發現：鄂武商A的購物中心規模最大、坪效也最高；中百集團的超市規模最大、坪效同樣最高；武漢中商的百貨規模最大、坪效依然最高。
這說明，鄂武商A、中百集團和武漢中商均有著差異化的核心競爭優勢，對應為購物中心、超市和百貨。漢商集團零售業態較為單一，在購物中心領域也還有較大的提升空間。
四、線上業務
據中華全國商業信息中心統計，2018年全國商品零售額實現33.83萬億元，較上年增長8.9%，其中網上實物商品零售額實現7.02萬億元，較上年增長25.4%，呈現出線上銷售增速快於線下銷售的特點。
其間，4家零售上市公司均加大了線上零售業務。鄂武商A取得的成績最好，旗下武商網電商平臺實現交易額3.56億元。
五、淨利潤
4家零售上市公司全部盈利。和營業收入規模保持一致，鄂武商A的淨利潤最高，是唯一一家突破10億元的企業。
不過，鄂武商A的淨利潤同比下滑15.42%。
六、扣非淨利潤
從最能反映主營業務能力的扣非淨利潤來看，數據基本與淨利潤保持一致，鄂武商A依然最高。
不僅如此，在其他3家企業扣非淨利潤普遍比淨利潤低的情況下，鄂武商A的扣非淨利潤反而比淨利潤高。雖然鄂武商A的扣非淨利潤同比也在下滑，但相對較低為7.55%。
此外，中百集團持續三年“淨利潤為正、扣非淨利潤為負”的倒掛現象終於解決，實現扣非淨利潤0.29億元。
七、經營活動產生的現金流量淨額
經營活動產生的現金流量淨額能反映企業真實的經營成果，這項指標反映的是企業賺取的利潤是否真金白銀地流入了“口袋”。
在這一指標上，鄂武商A依舊遙遙領先。
八、應收賬款及應收賬款週轉率
應收賬款會佔用企業資金，而且有發生壞賬的風險。應收賬款週轉率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金週轉及償債能力。
鄂武商A的應收賬款最少，應收賬款週轉率也最高。
九、存貨及存貨週轉率
在存貨方面，鄂武商A的存貨最多，存貨週轉率也最低。存貨週轉率越高，表明企業資產變現能力越強，存貨及佔用在存貨上的資金週轉速度越快。
應該指出的是，鄂武商A之所以會出現存貨較多的情況，是因為有在建開發還建房房地產項目。
十、資產及負債
鄂武商A的資產最高，負債和資產負債率也最高。
不過，在負債項目裡，鄂武商A的預收款項也較高，有38.34億元。這與前文提及的存貨有關，預收款項裡有很大一部分是預收的在建開發還建房售房款。另外，也有一部分來自預收顧客商業預付卡款尚未消費的金額。
如果扣除掉這些預收款項，鄂武商A的資產負債率有大幅下降，反而漢商集團的資產負債率最高為57.34%。
十一、加權平均淨資產收益率
加權平均淨資產收益率反映了股東權益的收益水平，指標值越高說明投資帶來的收益越高。按照申萬行業分類，湖北4家零售上市公司屬於一般零售，該分類下共有53家上市公司。截至4月28日，有51家一般零售上市公司發佈了年報，加權平均淨資產收益率平均為2.77%。
湖北4家零售上市公司的加權平均淨資產收益率均高於行業平均水平。其中。鄂武商A和中百集團位列前十。
十二、市盈率
市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率，代表了資本市場對上市公司的估值。在同一行業內，如果一家公司股票市盈率過高，那麼該股票價值被高估，投資的風險也就越大，反之則相反。
依然按照申萬行業分類，截至4月28日，53家一般零售上市公司的平均市盈率為136.89，湖北4家零售上市公司的市盈率均低於行業平均水平。
十三、總市值
市值管理是上市公司的獨有評估指標，也是上市公司綜合實力的體現。同樣按照申萬行業分類，截至4月28日，53家一般零售上市公司的平均總市值為87.12億元。
湖北4家零售上市公司的總市值均低於行業平均水平，且未能進入榜單前十。其中，鄂武商A的總市值最高為84.9億元。
注：本文僅用於公司競爭力分析，非投資參考建議。
END
記者丨林楠
出品丨湖北日報傳媒集團 支點雜誌
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