摘要
- 在過去的100年裡，道指上漲令人難以置信。
- 美國曆史上最大的拋售？
- 市場可能正在接近最後一段。
道瓊斯指數在過去的100年裡一直令人難以置信
在1932年7月大蕭條的低谷中，道瓊斯指數在1929年9月1日達到386點的峰值後，僅收於40點。與1929年的峰值和1932年的低點相比，下跌了346個點，這意味著道瓊斯指數下跌了近90%。當然，40點的低點和隨後的27000點的高點代表了超過67000%的漲幅。如果我們把1987年的1616點大崩盤後觸及的低點帶入最近27000點的高點，我們將獲得超過1500%的收益。
因此，在經歷瞭如此令人難以置信的歷史谷底之後，我們現在要問的問題是，這一趨勢還能持續多久？是否真的準備好迎接美國曆史上最大的拋售嗎？
美國曆史上最大的拋售？
迄今為止，美國股市歷史上最大的拋售發生在1929-1932年間，當時股市下跌近90%。因此，如果我們看到的拋售比上次下降幅度更大，比如說91%，那麼道瓊斯工業平均指數將下跌超過24000點，並下降到2400點以下。
現在，雖然從長期來看，我確實認為股市在未來十年的某個時候，將經歷最大的拋售。這次危機不會像1929-1932年那樣大，但我相信，就全球經濟將受到怎樣的影響而言，這次危機可能會產生類似的影響。
此外，這種糾正是由股票市場參與者的集體社會情緒和整個大經濟體引起。這種集體的社會情緒將推動最終生效的政策，但這些政策本身不會成為任何市場調整背後的驅動力。絕大多數情況下，這些預測並沒有如承諾的那樣得到實現。
市場可能會在最後一段關閉
由於本文的主題側重於更大程度的趨勢，重點分析道瓊斯指數在多年視角下的表現，而不僅僅是多年的觀點。
從下面的圖表可以看出，道瓊斯指數在1934年低點的第三波較大程度的最後一段計算。觀察斐波納契水平目前介於29,109 - 40,992區域之間。因此，只要道瓊斯指數持有長期支撐位，我仍然期望看到這些更高的水平在未來幾年內達到數十年前的頂峰。
從更宏觀的角度來看，所有這一切都讓我覺得我們很可能會在那次運行的最後一段，並且非常接近進入長期的大型熊市。在這個時間範圍內關注的關鍵長期支撐位目前在20,671-16,729區域。如果道瓊斯指數進入該區域，那麼它將打開大門，看看更大的市場調整，最終可能會使道指回落至2009年回落的低點，甚至可能更低。
這將是一個非常大的百分點下降。這將是這一代人經歷的最大跌幅，這是有意義的，因為下一次主要的第四次波浪下降與1929年開始的第二次波浪下降程度相同。
事實是，無論誰上任，美股都處於這個過程中。其制定的政策將反映其選民的情緒，而不是任何市場崩潰的根本原因。因此，即在不久的將來我們可能會看到美股更大的市場崩盤，任何自由交易市場的跌宕起伏只有一個真正的原因，那就是那些參與該市場的人的集體情緒。
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