江湖上，老大和老二爭鬥時，老三往往受益，原因在於，要麼雙方爭相拉攏老三，紛紛拿出好處許下重諾，要麼兩敗俱傷，老三得利。
老大老二爭鬥 老三沒落到好
然而作為世界第三大經濟體的日本，在這輪中美經貿摩擦中，未得利，反受損。
12月10日日本公佈的第三季度GDP修正值顯示，經濟的萎縮程度要比預想中嚴重得多：實際第三季GDP同比去年同期跌2.5%，這是2014年第二季以來最大跌幅，遠慘於預期。
按經濟學上的定義，只要日本第四季繼續負增長，就會被界定為衰退。安倍經濟學三支箭，曾經寄予厚望，為何仍擺脫不了經濟衰退的邊緣呢？
安倍經濟學三支箭曾被寄予厚望
從數據上看，原因很多，如：企業設備投資大幅回落，自然災害影響出現，上調消費稅等。
安倍經濟學三支箭的本質，是貨幣幣值，然而日本央行多年來不惜一切地放水，截止目前的結果，依然是毫無起色。
加上歐美形勢不樂觀，德國意大利第三季經濟也是萎縮，法國騷亂有擴大勢頭，加上美國威脅要對汽車加徵關稅，特朗普已經嚷嚷多次，隨時可能動手。真的對汽車動手，日本經濟將更難。
日本經濟需要出奇招
日本央行上月公佈的數據，也值得重視：買債規模日益擴大，截至十一月，持有的總資產已達553萬億日圓，超越了截至六月止的整體國內生產總值552萬億日圓。第三季經濟再來個倒退，意味著央行總資產更加大於GDP。
這是啥意思？簡單講，這說明了日本的經濟總量，是日本央行拿鈔票買起來的。按理論，這應該能刺激通脹，但日本十月份的通脹僅1.4%，無法達到央行定下的2%目標。如果經濟再負增長，甚至衰退，顯然還需要放水刺激。
已經大放水，數據顯示還要放水，這反映央行大量印鈔，並未留在日本國內。究其原因，日本大型企業，已經將最賺錢的生產線搬到了海外，人口老化，本土經濟缺乏活力，日圓貶值刺激出口根本無濟於事。
還能繼續印鈔嗎？截至11月10日，日本央行持有的國債已達456萬億日圓左右，2013年4月首次寬鬆政策時，僅125萬億日圓，印鈔真是巨量啊，然而效果不佳。參照美國，美聯儲總資產佔經濟總值僅20%，歐洲央行總資產佔經濟規模約40%。反觀日本，已經超過100%。
如果把所有責任按日本政客的說法，全怪罪自然災害，第四季不會負數，勉強有增長，那明年也極度困難，因為第四季起，已經上調消費稅，大宗消費該逼出來的，已經出來了。
三支箭效果不佳
除了日本，經濟第三季大幅負增長，刺激手段用盡效果不佳，未來堪憂需奇招，另外兩大印鈔經濟體，美國和歐盟情況也不妙。
美聯儲局自2015年12月以來，已累積加息八次，並縮表減持債券，但目前平均利率僅2釐左右，遠不及金融危機以前平均5釐的正常水平，目前礙於股市震盪，出現加息阻力，欲停止加息。歐洲央行更投鼠忌器，敢不敢停止量化寬鬆，進入加息週期，十分糾結。
2008金融危機已經十年，好不容易去年全球同步經濟增長，本以為可以退出非常規金融政策，不料今年各種意外，中美貿易爭鬥，伴隨了一整年。
未來，美歐日央行，應對經濟放緩的措施有限，只能被迫繼續放水，但是，放水，放著放著，一旦通貨膨脹突然比刺激效果先出現，將陷入滯脹的更痛苦的困局。
所以，國際經濟大環境，反過來，又加重了日本刺激經濟增長的難度。
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