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4月份神華長協價格小幅下地，4月上旬出產地煤礦逐步復產，但受煤礦安監和環保檢查等因素影響，部分高卡煤煤礦復產緩慢，產地報價較高，港口報價持續倒掛，貿易商採購積極性較低。中下旬，陝蒙地區煤管票限制嚴格，部分煤礦因煤管票消耗完而影響生產；山東為準備海軍閱兵，當地煤礦安檢力度進一步加強，煤礦生產受限。
4月為動力煤消費傳統淡季，大秦鐵路及沿海電廠均進入檢修週期，下游需求較弱。電廠採購較為平穩，六大電廠日耗維持在60萬噸左右，庫存尚可。
陝蒙地區部分煤礦受煤管票限制，供應較為緊張，坑口煤價走勢較為強勁；坑口與港口報價倒掛，貿易商採購情緒較低。港口中高卡煤較為緊俏，高低卡煤價差相對較高。進入5月份，動力煤主產地煤礦安檢力度大概率維持強勢，坑口供應預計仍將維持偏緊的狀態。而氣溫逐步提升，下游電廠為迎接迎峰度夏或將被動補庫，庫存或將有所提上升。
綜合來看，產地供應維持偏緊狀態，產地煤價有較為強勁的支撐。而港口庫存處於高位，港口煤價上行壓力較大，重點關注高低卡煤庫存結構分化。
進口煤方面，5 月澳大利亞大選後，我國或將逐步放鬆澳煤進口政策。
如何把握時機？就目前的基本面情況來看，產地動力煤價格較為堅挺，進入5月部分電廠或逐步被動補庫，動力煤 需求或將有所改善。動力煤主力09合約將維持偏強的走勢，多單可繼續持有。
風險點：煤礦安全檢查力度減弱； 中美貿易談判陷入僵局； 澳洲大選後澳煤限制放鬆。
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