作者：詩與星空，文中觀點不構成投資建議。
5月8日晚間，東方精工發佈了一則公告《關於子公司普萊德公司服務器遭受黑客攻擊的自願性公告》，獲悉全資子公司北京普萊德新能源電池科技有限公司（以下簡稱“普萊德”）北京和溧陽的服務器突遭黑客攻擊。
而此時公司正因為年報數據和一家子公司的數據打架而被深交所發了年報問詢函，出現鉅額差異的原因正是普萊德這家子公司。
東方精工在2018年年報中稱，普萊德未完成2018年的業績承諾，要求普萊德的原股東補償業績約26.45億元。年報還指出，普萊德與福田汽車、寧德時代關聯交易有失公允性。
5月6日，普萊德組織召開業績真相說明會，聲稱雖然公司未完成承諾的盈利義務4.23億元，但是2018年普萊德實現扣非後淨利潤約3億元，完成了當年約80%的承諾目標。
01
黑客攻擊？
實為影響較小的勒索病毒
5月9日晚間，公司發佈了黑客攻擊的後續調查情況：
經查，5月5日，本公司共享文檔服務器中的部分文件因受到近期普遍存在的勒索病毒GlobeImposter最新型變種攻擊,導致個別部門的少量數據被勒索病毒加密。由於本公司信息管理部及時處理和備份措施得當，目前已經消除該病毒的攻擊，數據也未受到影響，未發現洩漏情況，同時，本公司ERP、OA等業務服務器均未受到攻破並被安全保護。公司不會因此產生經營風險，且財務數據信息完整。
勒索病毒是近年來比較流行的一系列病毒，變種非常多，大體思路基本一致，就是將系統中的文件改名，然後留下聯繫方式和打錢賬號（一般是比特幣），自稱收到錢後就可以恢復。
實際上這種病毒的技術含量並不高，利用常見的Windows共享文件漏洞傳播，並且比較容易修復，價格相對合理，許多專業修復公司的收費標準根據難度從幾萬到十幾萬不等。
不要問表哥為什麼對行情這麼熟悉，因為表哥手裡曾經有幾臺比較重要的服務器感染了此類病毒，都是淚。
02
業績差異是怎麼回事？
據2018年年報，普萊德的營業收入佔東方精工合併財務報表營業收入的比重為64%，因此普萊德屬於東方精工的重要子公司。
同一份財務報表，為什麼東方精工和普萊德的數據不一致呢？
據事務所披露，雙方的差異主要有三點：一是關聯交易定價不公允；二是產品質量保證金計提不充分；三是部分收入缺乏真實性和商業實質。
報告期內，普萊德對北汽新能源的銷售佔比達到93.85%；與此同時，對核心供應商寧德時代在電芯採購和BMS採購上的依賴程度也進一步提高，其中，電芯採購佔比高達83%，採購金額將近30億元。
從某種意義上講，普萊特是寧德時代和北汽新能源的“馬甲”。而寧德時代、北汽集團投資公司又是東方精工的重大股東（持股比例6.2%和6.47%），普萊特和兩家公司之間的採購和銷售屬於關聯交易。
事務所對公司的經營情況進行了嚴謹的計算，認為由於行業補貼退坡引發的新能源汽車動力電池的銷售價格持續下跌，且普萊德重要的商用車客戶的進一步流失，在內外因素綜合影響下，商用車營業收入佔比從2016年的40%下降到2018年的5%左右；商用車毛利率從2016年的23%下降到2018年的9%左右。
據北汽新能源的一季度業績快報，一季度公司產量下滑了88%，從另一個層面反映了事務所對普萊德的判斷是有道理的。
03
業績情況
東方精工本來是一家從事瓦楞紙機械生產的廠家，併購了意大利的著名瓦楞紙設備生產商。2016年，東方精工上演“蛇吞象”，併購了動力電池廠家普萊特。2017年起，營收開始大幅增加。但是因普萊特業績未達預期，計提商譽，2018年虧損嚴重。
公司虧損的根源，來自3.96億的資產減值損失，其中普萊特的商譽減值為3.88億。
據2018年年報，公司的經營性現金流量淨額為7.22億。由此可見，公司的正常盈利能力暫時無憂。虧損主要來自對市場判斷失誤導致的高額商譽，而非經營虧損。
04
控股子公司失控
在5月7日公司發佈的年報問詢函專項說明中，立信事務所詳細披露了和普萊德的溝通情況，其中有一條顯示出了東方精工對普萊德的實際控制力：
2019年3月27日，本所會計師前往普萊德北京總部，計劃與普萊德管理層就寧德時代返利事項、關聯方交易 公允性、產品質量保證金等事項進行當面訪談和溝通，但管理層提出先提供書面訪談溝通問卷，本所會計師於是通過郵件發送了訪談問卷並要求其進行回覆，但普萊德管理層拒絕接受訪談以及回覆訪談問卷。
作為東方精工的子公司，竟然拒絕了母公司委託的事務所的訪談。
表哥曾經和某四大打了十年交道，分子公司拒絕事務所的訪談這種事，是絕對不應該發生的。分子公司管理層的任免權、分子公司績效的考核權都在母公司，怎麼可能不“聽話”。
出現這樣的事件，說明東方精工對這家子公司完全失去了控制權。
對此，東方精工在年報中也做出了說明：2018年，普萊德公司在公司治理方面，存在未遵守公司章程和《發行股份及支付現金購買資產協議》等收購協議要求的情形。
例如，該公司未將2018年年度經營計劃提交公司董事會審議； 2018年普萊德公司及下屬子公司管理機構設置發生了多次調整，多名公司重要部門或重要崗位負責人發生了大批量的調整，但該等事項也未提交董事會審議；該公司重要的規章制度的制定和發佈均未提交董事會審議。
對於普萊特這種拒不配合的情況，下一步東方精工左右為難，一方面如果強行委派高管進駐普萊特，很可能導致無法和管理團隊有機融合，從而經營一落千丈；另一方面如果放任其發展，普萊特和寧德時代、北汽新能源的關聯交易極易演變成關聯方利益輸送，給東方精工帶來損失。
這非常考驗公司管理層的智慧，讓我們試目以待。
全文完。
感謝耐心閱讀，請點下“在看”
炒股5種境界，你是哪一種？
左右滑動查看，長按二維碼購買
閱讀更多 華爾街見聞 的文章
