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希望小编的分享能帮您宏观的了解股市行情，在努力、奋斗的同时不要忘记你身边最重要的家人，每天爱斗牛，爱小编，斗牛陪伴您走上人生巅峰，接下来我们进入今天的主题：最强“猪周期”来临，现在周期和股价处于哪个阶段？
今年以来，大盘涨幅惊人，各种概念板块层出不穷，其中猪肉板块有必要拿出来说一说。2019年以来，截止到4月18日，猪肉板块累计涨幅约73%，周线上，一共15根周线，有12根都是阳线，市场高呼，“猪周期”来了！猪价上涨会持续多长时间？什么是穿越周期的核心变量？请往下看。
以史为鉴，本轮猪价上涨会持续多久？银河证券认为，看猪肉价格的变化，就要结合周期理论。根据现代经典经济周期理论，农业生产周期（又名蛛网周期）主要揭示农业对价格的生产反馈周期，产生原因是生产对价格的反应时滞。蛛网周期的基本假定为：商品的本期产量决定于前一期的价格，商品的本期需求量决定于本期的价格。
2018年8月非洲猪瘟发生以来，共有四种力量导致行业产能在加速去化：一是疫情导致的死亡和恐慌性的退出；二是限运政策导致的补栏受限；三是限运政策导致的主产区产能过剩，猪价过低而出现深度亏损；四是局部地区仍存在的环保拆迁。几大因素的综合作用导致 2018年四季度以来，行业产能加速去化。天风证券预计未来几个月，行业产能仍将持续去化。
那么今年猪价怎么变动呢？华创证券给出了更具体的时间节点：根据生猪养殖周期规律，预计今年3-9月、11-12月猪肉价格将持续上行，9-11月受到猪肉消费季节性因素影响，预计猪肉价格小幅度回落。在价格的上涨幅度方面，华创证券根据历史猪周期变动规律，预计本轮猪周期猪肉价格相对基期的月均涨幅约为5%，预计2019年全年猪肉价格同比增长约为44.26%。
怎样给养猪股定价，如何估值呢？在上一轮周期中，以2015年的市值（对应本轮周期的2019年）除以2016年（周期高点的利润，类似于本轮周期的2020年）的利润，正邦科技、牧原股份和温氏股份的PE分别为16倍、17倍和23倍；若以2016年的市值高点除以2016年的利润，则正邦科技、牧原股份和温氏股份的PE 分别为19倍、14倍和和17倍。
可见，在上一轮周期中，对应周期高点利润，养殖股的PE基本在15倍以上。而当前，温氏股份、牧原股份、正邦科技和天邦股份的PE 分别约8倍、8倍、4倍和4倍，估值非常之低。从上述分析中，我们发现，无论是从周期角度，还是从估值角度，当前养猪股都是值得持有的。
那么穿越周期的核心变量是什么？生猪养殖行业目前具备周期+成长双属性，其中的成长主要指出栏量的快速增长。在猪价上行期，出栏量的增加，叠加头均市值的提升，公司生猪业务总市值进一步放大；在猪价下行期，即便头均市值逐步下行，公司生猪业务总市值随着出栏量的提升依旧可以保持相对高位。总结来说，出栏量在市值中具备乘数的效果。所以，银河证券认为生猪出栏量是穿越周期走向成长的核心变量。
那么在投资方面，具体该怎么办呢？银河证券认为，从个股投资角度来看，在周期预期上行阶段，建议进行板块性配置，直至价格达到相对高点并滞涨时；该阶段主要关注猪价变化，猪价是推动股价变化的核心因素。在周期下行阶段，建议关注出栏量保持快速增长、成本管控优秀的养殖企业，进行个股选择性配置；期间主要关注公司成本变化以及出栏量增速。
目前猪价已处于上行阶段，未来股价增长跟随猪价上涨，并提前于猪价高点出现拐点。随着行业集中度、规模化的持续提升，大型养殖企业将受益于该行业变化，具备相对稳定的成长属性。个股标的方面，天风证券建议，首选高弹性，其次龙头。
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