上周五“锂电池巨头”——宁德时代，强势上涨9%，要知道如此大市值的独角兽能拉出这样的高度，是我们对新能源车这一行业不得不重视。
1. 核心观点一：补贴周期结束，高端周期开启。
高补贴完成了公交和低速市场的全面渗透，推动三电系统的产能扩张和成本下降。补贴周期结束，高端周期开启。
补贴周期的核心矛盾，在三电系统材料的严重短缺；高端周期的核心矛盾，在新增核心器件的紧缺。
2. 核心观点二：高端周期三年十倍，电动汽车高端产业链，将长期供不应求，龙头公司进入业绩加速期。
中国新能源乘用车低端车型，随补贴退出陷入红海竞争；而2017年销量仅13万不到的高端电动车型，到2020年将扩张至近130万辆，三年十倍放量。
预计电动汽车到2025年全球渗透率达到23%，销量增长17倍达2098万辆，CARG 43%；三元电池需求增长26倍，CAGR 51%，锂和钴需求增长18倍和26倍，CAGR 44%和51%。
全球车企核心供应链，认证周期长，品质要求高，制造壁垒高；双积分正式实施，2019年中国主流电动车型将放量，全球巨头大众、宝马、奔驰等电动化成熟，外加特斯拉等助推，驱动电机、动力电池、热管理、智能座舱、轻量化、高压模块、充电模块等增量器件系统迎来业绩加速期，预计未来三年其高端器件市场分别增长895%、1081%、891%、905%、893%、902%和882%！
投资建议：看好高端链条核心龙头公司，先论产业地位，再论业绩弹性，后论产品赛道。
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