在调整了一段时间之后，燃气板块在今天再度迎来全面爆发。其中，新天然气、贵州燃气封涨停，新疆浩源摸板、重庆燃气、东方环宇涨逾7%。
趁着燃气板块大涨之际，让我们来重温一下燃气板块的核心基本面逻辑，而这个核心逻辑的精华，其实可以涵盖为“供不应求”这四个字。
我国天然气资源无法自给自足，极度依赖出口。2018年，我国消耗天然气2830亿立方米，需求增长430亿立方米，而我国产量仅仅只有1615亿立方米。而从天然气增速来看，我国天然气消费增速仅次于美国，占全球天然气消费净增长的 22%。
从天然气消费结构来看，我国的天然气消费仍有巨大增长空间。2018年，天然气在我国一次性能源消费结构中占比 7.8%，与日本、俄罗斯等国相比均有较大差距。与此同时，在我国环保政策推动下，煤改气成为近几年推动天然气在能源市场份额快速提升的一大原因。而在9 月召开的国常会明确扩大地方政府专项债使用范围，其中提到重点用于天然气管网和储气设施等能源项目，进一步提升了天然气政策地位。
对比我国庞大的天然气需求，供应显得明显不足，供需缺口巨大。按照当前包括中石油在塔里木新探的千亿级大气田以及海上天然气的勘探进度测算，今年天然气产量有望达到1700亿立方米，较去年产量增长10%。但即便如此，供应量与预测的今年3100亿立方米的年消费量相比，缺口仍然巨大。
供不应求最直接的结果，只能是涨价了。据上海石油天然气交易中心数据，我国天然气10月17日出厂价格为3705元/吨，实现8连涨，周涨幅达到17.2%。行业人士认为，2019年冬季的天然气市场价格会高于2018年。随着冬季的到来，用气需求增加，我国此前液厂库存较低，推涨价格属于正常现象。此外，很多液厂在冬季面临原料气成本上浮的情况，西北很多液厂超过计划之外的量需要去交易中心竞拍，成本会比计划内的高，这也推升了天然气价格的上涨。
在供不应求的大背景下，对于燃气板块的持续走强将形成强力支撑，尤其是随着冬季的到来，天然气价格的进一步推升有望对燃气板块形成催化，建议持续关注。
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