10月24日，亞馬遜發佈了截至2019年9月30日的第三季度財務報表。
財報顯示，亞馬遜第三季度總營收為700億美元，與2018年第三季度的566億美元相比增長24%；淨利潤21億美元，比上年同期的29億美元下滑了26%。
這是亞馬遜兩年多來第一次同比利潤下滑。財報發佈後，其盤後股價一度暴跌9%，市值蒸發800億美元，僅為8808億美元，落後於蘋果的1.10萬億美元和微軟的1.08萬億美元。
亞馬遜股價的大跌，讓其創始人貝佐斯交出了世界首富的寶座。目前，貝佐斯持有超5761萬股亞馬遜股票，個人淨資產蒸發近70億美元，比微軟創始人比爾蓋茨少約50億美元。
2019年Q3財報重點
一、2019年Q3營收為700億美元，與2018年Q3的566億美元相比增長24%，分析師普遍預期為688億美元。扣除整個季度外匯匯率同比變化帶來的5億美元不利影響，營收較去年同期增長了25%。
2018-2019亞馬遜電商營收
二、Q3運營收入降至32億美元，去年同期為37億美元，同比下滑14%。淨利潤降至21億美元，去年同期為29億美元，同比下滑26%。攤薄後每股收益4.23美元，去年同期為5.75美元，分析師普遍預期為4.62美元。
北美電商業務是短期盈利來源
三、Q3雲計算業務AWS營收90億美元，分析師普遍預期為91億美元。
四、過去12個月營運現金流增加33%，達到353億美元，而截至2018年9月30日的過去12個月營運現金流為266億美元。相比之下，過去12個月的自由現金流增至235億美元，截至2018年9月30日的過去12個月為
154億美元。“一日達”投入巨大
亞馬遜2019年Q3業績的下滑，一方面是雲服務收入增長日漸遲緩，但主要原因是亞馬遜將Prime會員的收貨時間由兩天縮短至一天，也就是“一日達”服務，期望加快物流速度，以換取電商銷量的增長。
亞馬遜在過去兩個季度中，每季度都為“一日達”服務花費了超過8億美元，並表示將在第四季度再投入15億美元，以擴大其倉庫佔地面積和產品選擇範圍。
亞馬遜創始人貝佐斯
貝佐斯非常堅持這項投入巨大的“一日達”服務，他在新聞稿中表示：“客戶喜歡Prime會員送貨速度從兩天變為一天。今年，他們已經購買了幾十億件商品，並享受一日達免費送貨服務。”
“這是一筆巨大的投資，也是對客戶的正確長期決定。而且，儘管這違反直覺，但最快的送貨速度產生的碳排放最少，因為這些產品是從非常靠近客戶的配送中心發貨的。”
雲業務增速放緩
過去幾年，雲計算業務AWS已逐漸成為亞馬遜的主要利潤來源。財報顯示，雲業務的利潤佔比在今年前三季度保持著50%、69%、72%的穩定增長。
比起電商，雲業務對亞馬遜來說是一項更有利可圖的業務。2019年Q3，雲業務以13%的淨銷售額佔比，貢獻了72%的營業利潤，達23億美元，比去年同期增長9%，但低於分析師普遍預期的26億美元。
雖然仍是亞馬遜最大的收入源，但隨著雲業務規模逐漸龐大趨於穩定，其每季度的同比增幅逐漸減少，出現了增速放緩的現象。Q3財報顯示，雲業務淨銷售額為90億美元，僅有35%的同比增長，不及市場預期的91億美元。這一增速遠低於前三個季度的45%、41%、37%。
相比之下，其最大的競爭對手微軟商業雲2019年Q2收入為90億美元，同比增長48%。
亞馬遜在電話會議中回應，仍舊在大力投資雲業務，應當通過推出價格更低的新雲服務產品來推動增長。
廣告收入貢獻有限
亞馬遜首席財務官此前曾表示，亞馬遜的利潤增長主要來自兩個高增長業務——雲計算和網絡廣告，亞馬遜傳統的零售業務利潤率較低，這兩個業務已經成為新的利潤髮動機。
早前，亞馬遜的廣告收入一直佔比不大，亞馬遜財報將其歸於“其他業務”中。2015-2016年，其銷售額分別17億美元、30億美元，對整體營收的貢獻佔比分別為1.6%和2.1%。
到了2017年，亞馬遜的廣告銷售額突增至47億美元，同比增長超過50%。2018年四個季度銷售淨額分別為20億美元、22億美元、25億美元和34億美元，同比增長為139%、129%、123%和97%。
Q3財報顯示，今年前三季度的廣告銷售額再一次實現上漲，分別為28億美元、30億美元和36億美元。隨著體量逐漸變大，同比增長也趨於穩定，分別為36%、37%和45%。
雖然增速可觀，但廣告收入對亞馬遜的整體營收貢獻依舊有限，佔比分別為4.5%、4.7%和5.1%。
更讓市場憂心的，是亞馬遜對下一季度業績的信心不足。
美國即將進入黑色星期五、聖誕節等傳統銷售旺季，但亞馬遜在Q3財報中給出的第四季度營收預期在800-865億美元之間，營業收入預期為12-29億美元，遠低於市場預期。
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