國家統計局公佈，9月份的居民消費價格指數（CPI）同比上漲為3%，為6年來首次破3，主要推動力來自於豬肉的漲價。豬肉價格都與老百姓的生活息息相關，CPI又會對宏觀調控政策產生間接的影響，那麼未來豬肉價格何時能下降呢？
CPI破3備受關注，主要源於豬肉價格的推動
CPI統計的是和人民群眾密切相關的一組消費商品和服務項目的價格水平變動情況，反映通貨膨脹的程度。同比3%的變化相當於老百姓每年多花的錢增加3%，聽起來不多，但是如果看一下GDP和CPI的歷史走勢，我們就能發現，這個3%引起如此大的關注原因有兩個：
名義GDP和CPI的相關性較好，但今年出現背離
1、從過去來看，GDP和CPI具有較好的一致性。但是進入2019年，GDP和CPI兩者出現了劈叉，市場上甚至有了“滯漲”的擔憂；
2、CPI過去6年來都在3%以下，上次超過3%還是2013年11月。
如果將CPI各分項的同比、環比數據拉開來看，很容易發現CPI的上漲主要源於豬肉價格的推動。從今年年初以來豬肉價格快速上漲，平均批發價從3月份的20元左右迅速飆升至40元以上，並且還沒有回落的跡象。 CPI項下的豬肉價格同比上漲69.3%，對於9月CPI（3%）的拉動大約為1.65%。
今年3月份以來豬肉平均批發價的飆升
豬肉價格上漲的原因
簡單說，豬肉價格上漲的原因有三個：
1、豬週期恰好處於上行週期。由於從補爛到屠宰需要一定的時間，所以豬肉價格的波動會呈現出一定的週期性。從下圖可以看出，傳統的豬肉價格大概3年一個週期，今年正好處於豬週期的上行階段。
CPI統計下的豬週期為3年
2、2017-2018年，國家大力推行環保，部分地區出現一定程度的禁養，這對今年的豬肉的供給產生了一定影響。
3、最主要的原因，就是非洲豬瘟疫情對豬肉供給所帶來的衝擊。
農業農村部在一季度（3月1日非洲豬瘟專題新聞發佈會）就曾經指出，由於豬瘟導致的生豬產能下降，可能會在四季度推升豬肉價格。
另外我們從上面CPI各分項的同比數據來看，在豬肉價格上漲的帶動下，牛羊肉、禽肉及蛋類漲幅均比較可觀。
豬肉價格何時可以下降？
豬肉價格不僅與老百姓的生活息息相關，還通過CPI間接影響宏觀經濟的調控。所以豬肉價格的未來走勢備受關注。
今年以來，伴隨著豬肉價格的飆升，生豬存欄同比並沒有出現上升，反而仍舊在快速下降，最新的6月份的數據為同比-15%的增長。很顯然，豬肉價格要想下降，生豬存欄肯定是一個領先指標。
那麼什麼時候能出現生豬供給缺口的補足呢？這確實是一個很難以用科學方式推理的問題，預計至少要到明年一季度，豬肉價格都將位於高位。原因有三：
1、將能繁母豬存欄量和生豬屠宰量兩個數據放在一起，發現能繁母豬存欄大概領先於生豬屠宰量6個月：
那麼，如果能繁母豬存欄量從現在就開始出現拐點向上，那麼豬肉價格最快的回落時間將是明年一季度。
2、非洲豬瘟的影響很難短時間完全消除，生豬養殖目前並沒有出現明顯補欄。
3、有人會提到進口豬肉，事實上，就看2008年，我國的進口豬肉僅僅佔國內豬肉消費量的3%左右，這樣的佔比並不會從根本上改變豬肉的短期供給缺口。
所以，基於以上判斷，豬肉價格上漲的趨勢短期內不會結束，理論上最快要到明年一季度才有可能出現拐點，甚至有可能延續至2021年。
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