专注可转债研究，乐于分享理财干货，欢迎关注灰小财！
一、浦发转债打新申购
浦发银行可转债10月28日（周一）打新申购，代码733000，沪市转债，若持有正股，一定记得配售（每600股可配一手转债）。
1、基本面
正股基本面较好，估值合理。近年来业绩稳步增长，息差收窄，ROE增速逐年降低。2018年因成都分行大额坏账事件，不良率上升，至2019年，存量不良贷款持续消化中。营收息差、手续费收入同比大幅改善，中报营收同比增长18.99%，净利润增速达12.68%。
公司主营银行、租赁、基金、信托、货币经纪、境外投行等多种金融业务，是上海国资委旗下的全国性股份银行。主要子公司有上海信托、浦银租赁、浦银安盛、上投摩根、国利货币、浦银国际，合资成立浦发硅谷银行，在香港、新加坡和伦敦设立境外分行。
浦发银行在零售业务持续发力，信用卡APP喜大普浦客户数不断提升。但这几年，浦发在净利率、拨备覆盖率指标上，均低于股份制银行平均水平，2018年的坏账导致不良率偏高，目前经过消化后，不良率仍高于期同业平均。目前估值处于历史低位，随着浦发银行资产质量的不断改善，未来估值具有修复潜力。综合评分8.5分。
2、转债条款
债券评级AAA最高级，到期价值适中，117.8元（年化收益率2.84%），下修条款严格（80%），PB0.82，无下修空间，无回售保护。大股东全额认购。利率高是亮点。综合评分9分。
3、转债溢价率
目前转债溢价率较高，转债评级最高级，业绩稳健，优质银行转债，对机构吸引力大，同类转债均在面值以上，安全垫充足，破发概率极低。综合评分9分。
银行类转债比较：
4、申购策略
加权评分8.85分，建议申购该转债。面值买入，保底年化2.84%的利息，还可能博30%的强赎收益，银行转债安全性又好，对基金、养老金等机构来说简直就是完美的产品。
发行规模大，散户申购的中签率也将大幅提高，喜大浦奔，送红包了。若持有正股，可积极配售。家人有股票账号就一起打，祝大家好运！
特别申明：以上观点仅供参考，不构成投资建议。
相关指标说明：
基本面指标主要考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。权重30%
转债条款指标主要针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。权重30%。
溢价率指标主要结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。权重40%。
申购策略包括
建议：评分超过8.5分，破发概率很低，值得长期持有，可多账户申购
谨慎建议：7-8.5分，破发概率较低或破发后也可继续持有
尚可：6-7分，有一定破发概率，风险与机遇并存，研究度较弱
不建议：低于6分，破发概率大，基本面较差，不值得申购
更多理财、可转债干货、福利等，欢迎关注灰小财！
閱讀更多 灰小財 的文章
