今天大盤跌了0.87%，我的持倉淨值回撤1.56%，這還是在白雲機場跌停的情況下。
我不知道怎麼形容這份心情，喜憂參半？悲中帶喜？老懷大慰？
不過目前心情是比較平靜的。今晚披露的兩份三季報，也沒有破壞心情，甚至說還寬慰不少。
說實話，每次財報披露都有一種學生時代髮捲子看分的心情，有一種開卷情怯。
那麼，我們今晚先看看三季度興業考得怎麼樣！
一、先看營收、利潤以及成本。
營收同比+19.18%，淨利潤同比+8.52%。如圖所見，依然保持了高歌猛進的勢態。
難能可貴的是，就營收和淨利增速來看，二季度分別為11.13%、1.37%，三季度分別是13.25%、12.32%。
三季度重拾增長，算是最大的利好。
二季度的表現不佳，其實可以從成本端看個大概。
在主要成本中，業務及管理費用、人工成本兩項和往年持平。
資產減值損失因為會計政策變更，搖身一變成了信用減值損失。二季度財報不好看，問題也是出在這裡。當季該項費用陡增，吞噬了太多利潤。
三季度這一塊的成本依然偏高，但對利潤的影響已經遠不及二季度。主要是因為減值計提相對減少，且營收增長的覆蓋力變強。
一減一加之間，自是換了人間。用炒股的術語來說，叫盤中完成了調整。
二、在核心指標方面。
簡單說，多項指標都在持續改善，不良覆蓋率的反轉是最大的亮點。這也是和今年不良計提加速遙相呼應的。
甚至，隱隱約約間，我們似乎看到拔備覆蓋率出現了一個小小的拐點。
三、資產和負債。
自從之前出了限制同業的政策時候，興業一直在加速回歸本源——吸儲和放貸。
資產方面，最值得關注的是發放貸款及墊款。
三季度，發放貸款和墊款部分繼續狂奔，此外的資產項變動比較小。
負債方面，我們可以看到兩個很好玩的地方——
吸收存款總量增長開始放緩，同業負債繼續下滑。興業在此前一直有同業之王的說法，主因是它不務正業，不好好去吸儲放貸，反而大幹銀行間中介業務，專門倒騰。
從下圖我們可以看出，2016年之前，同業負債直逼吸收存款。
但在銀監會限制同業的政策出臺之後，同業和吸收存款之間，就出現了一個大大的口子。
從目前漸漸放緩的吸收存款增速以及同業負債降幅來看，興業這種扭轉差不多塊完成了吧。
四、總結一下。
興業中報的業績不如預期，主要是因為加大力度處理不良資產。
三季報的轉好主要得益於不良資產處理力度不再那麼大，同時營收的增長以及其他成本項的平穩發展。
但從資產規模情況來看，三季度興業在某種程度是放緩擴張，同時在處理壞賬的同時做強本身業務。
最明顯的跡象時吸儲放緩了，壞賬計提多了，營收上來了。
我突然間有一種醒悟，去年看紫金礦業財報的時候，發現一個很好玩的事情。紫金在農業銀行買的理財產品收益只有3%+，但在興業銀行買的理財產品收益卻有5%+，當時一度心驚。
目前從興業的財報上卻看出了這樣一種戰略——先用高價殺進去，取得入場券後再做其他打算 。這似乎是一種先完成、再完美的執行思路。
三季報的數據還是蠻好，很多細節都在透露改善的苗頭。
其實還能說得更細，比如存款結構和貸款結構，比如關注率和正常率的變化。
但我想，還是看粗糙點吧，毛估估就夠了。
上述就是三季報的概況。
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