许戈辉问冯仑，目前正处国家经济下行期，下一个风口到底在哪里？冯仑笑答：下一个风口，在中央的文件里。对于政策的敏感度，楼市操盘手们可以说是一直以来“心细如发”。
就在今天，11月5日，人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。
央行的一小步，全国的中介销售一大步，朋友圈里各种“喜大普奔”的消息又要开始刷屏了，央妈要大放水了，中心思想：楼市拐点要来了！赶紧买房。
吃瓜群众一头雾水，我们先来看看这个利好究竟意味着啥？三个关键点，帮你理解政策so easy。
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MLF“麻辣粉”究竟是个什么鬼？
MLF全称中期借贷便利，由央行在2014年创设，是央行提供中期基础货币的货币政策工具，主要目的是补充基础货币。简单理解就是央行通过借钱给商业银行实现市场资金的投放，使三农企业、小微企业等实体经济获得更多低成本资金，降低融资成本。
MLF不是免费的，商业银行需要付出一定的借钱成本给央行。简单一点说：商业银行向央行抵押贷款，央行收取你的贷款利率，如果利率涨了，商业去贷款的意愿就会下降，商业银行的钱就少了，那么商业银行能够发放的贷款也就相应的少了。所以市场理解为相当于资金面偏紧，流动性减少了，如果利率降了，那么商业银行能发放的贷款就相应的多了，流动性增加。
啥意思？举个小例子，最近二师兄价格飞涨，当你向卖家抱怨二师兄太贵的时候，卖家通常会理直气壮地告诉你：进货价贵了啊！如果猪肉供应多了，价格也跟下来了。这就是市场化。银行给个人的贷款，是不是也应该跟着银行资金的“进货价”的变化而变化？所以，如果央行给银行的钱更“便宜”了，那银行给企业的贷款利率应该也下来。
2
央行为啥要在此时出人意料的“降息”？
且不谈目前世界范围内的降息潮以及美联储2019年以来的三次降息，目前国内行情下，一个很重要的原因是：三季度国内GDP增速降到6%了，“保经济”成为头等大事。
10月18日，国家统计局发布的中国三季度经济数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值697798亿元，按可比价格计算，同比增长6.2%。分季度看，一季度增长6.4%，二季度增长6.2%，三季度增长6.0%。
外部压力增大，内生动力不足，四季度GDP仍然有下滑的可能，经济下行压力还在加大。
另一方面是国家统计局10月15日公布的数据显示，9月CPI同比上涨3%，高于8月0.2个百分点，为自2014年以来首次触及3%。但是主要原因是猪肉价格快涨后CPI同比增速快速上行，仅由猪肉价格推升的结构性的通胀对货币政策的制约并不太强。
所以这也就可以理解为什么央行要降息5个基点了，慎之又慎。
实体经济的下行压力，导致央行选择了把“保经济”放在更重要的优先级。
3
央妈放水？楼市拐点将至？
注意！注意！各位仔细看下，央妈此次下调MLF利率，主要引导的是实体经济的贷款利率（LPR短期）下行，而对房地产的控制，五年期的中长期LPR利率并未变动。
因为对楼市来说，房贷利率是以最近一个月的LPR利率为定价基准加点形成，也就是说购房者的贷款利息主要取决于LPR的变化，而且因为房贷往往会超过5年，因此实际上买房主要参考的还是5年期的LPR变化。
而且此次下调的幅度仅为5个基点，非常小，说明央行此次“降息”真的慎之又慎，“螺蛳壳里做道场”，央行对于市场释放资金这方面的“手术刀”下手还是极其谨慎的，这很难说明国家大的货币政策因此而变得宽松了。
10月8日房贷利率新规以后，购房者的贷款利息主要取决于LPR的变化，而且因为房贷基本是20~30年，因此实际上买房利率并未变化。
所以，对于当下购房环境而言，这一次的降息对于房贷利率影响有限，国家“不将房地产作为短期刺激经济的手段”仍然是全国楼市当头的“紧箍咒”。
本胖曾经在《一周内多个城市限购松绑，楼市又要涨了》中说过：只要整体房地产调控不放松，银行货币政策也没有大放水，新一轮房价猛涨的可能性就很小。所以，看到这里，大家可以洗洗睡了。
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