說實話，每次說到醫藥，醫療，感覺都是一回事，卻要說不上來他們的區別，今天這裡介紹一個最好理解，最有邏輯的分類方式。
醫藥行業的兩大板塊七個子行業：
醫藥行業：
兩大板塊：醫和藥
以醫為代表的：醫療服務、醫藥商業、醫療器械；
以藥為代表的：原料藥、化學制藥、生物製藥和中藥。
接下來是每個細分子行業的分析：
子行業1：原料藥
原料藥，指用於生產各類製劑的原料藥物，是製劑中的有效成份，由化學合成、植物提取或者生物技術所製備的各種用來作為藥用的粉末、結晶、浸膏等，但病人無法直接服用的物質。
主要分為三種：大宗原料藥，特色原料藥，輔助用藥。
大宗原料藥：（維生素，青黴素等）類似於成熟化工產品，市場整體成熟，需求增長緩慢，呈現週期性特徵。對於初學者而言週期性行業的把握是有難度的，所以可以戰略性放棄。
子行業2：化學制藥
化學藥製劑：典型的醫藥屬性，產品和營銷對利潤的影響很大。
分為三個方向：仿創藥（仿製藥，創新藥），OTC和普藥。
仿創藥的特徵是：
1，毛利率比較高，通常是70%以上。
2，增長的確定性比較強有的增長20-30%，甚至更高。（因為前期都是仿製進口藥，仿製完了之後就進口替代，所以增長確定性強。）
3，一般通過醫藥渠道銷售，有自己的銷售隊伍。（恆瑞、恩華等）
4，研發投入很大，是最重要的製藥企業類型。
OTC的特徵是：
1，銷售渠道主要通過醫院、零售藥店銷售。
2，廣告是營銷的主要手段。
3，品牌體現公司的價值。（三精，江中、華潤三九等）OTC藥品類似於快速消費品。
普藥的特徵是：
1，毛利率較低，通常在50%一下
2，沒有自己的銷售隊伍，通過代理渠道
3，增長依託於產品規模和產品的升級換代，波動性比較大。
子行業3：生物製藥
生物製藥：
生物製藥的行業特點是三高一長：高投入，高風險，高回報，長週期（生物製藥的產品一旦研發成功就是幾十億美金的回報。）
中國現在的企業採取的是跟隨策略，都是跟著國外的研發走。全球生物製藥處於行業生命週期的初創期，是發展最快的高新技術產業之一。主要分成：疫苗、血製品、單抗、CART療法等等。
子行業4：中藥
中藥：裡面有中藥飲片、現代中藥，中藥OTC，傳統中藥。
每次提到中藥總是有中醫粉和中醫黑。雙方都有一定的道理。目前來看，傳統中藥，中藥OTC和中藥飲片：類似於較高壁壘的快速消費品。現代中藥的特徵：介於化學藥劑和快消品之間。中藥的潛力應該是很大的，如何挖掘就看相關企業的能力了。目前來看比較優質的中藥企業的特點是：
1，有定價權
2，知名品牌（有歷史，有傳承）
3，獨特的生產藥方
4，有進入壁壘。
子行業5：醫藥商業
醫藥商業：主要包括醫藥批發業和零售業，這個最容易理解，不需要很專業的醫藥知識，最主要的是對於渠道和商業模式進行理解。醫藥批發企業（醫藥商業）的毛利率通常比較低，打開公司的財務報表一看就知道很多醫藥批發企業的毛利率都不超過10%，這類企業的渠道一般比較成熟和穩定，下游面對的主要是醫院，一般不出現意外的話，很難被顛覆。醫藥零售業，一般都是醫藥連鎖企業，由於面對的是下游消費者。所以一般整體的毛利率水平要高一些，醫藥連鎖未來的發展趨勢大概率是行業集中度提升形成寡頭格局。
子行業6：醫療器械
醫療器械：相對特殊一點。儘管披上了醫藥的皮，但是本質還是偏向於製造業。醫療器械的上游和前面醫藥行業的上游不太一樣，醫療器械的上游相對複雜，除了極少數高精尖的精密儀器，上游基本上是充分競爭的。其中包括電子儀表、檢測設備、集成芯片、外殼材料、生化材料、電子檢測元器件、機械設備等等。行業下游一般是面對醫院、藥店、製藥公司和患者本身。
醫療器械行業與藥品行業產業鏈的投資邏輯差異較大，主要因為醫療器械注重改善生活質量、提高診斷檢測效率。藥品注重治療。另外就是醫療器械產品相對小眾，單個產品體量和市場空間較小，產品生命週期較短。藥品一旦研發成功就是重磅產品，而且藥品的生命週期相對較長，單個產品的市場空間比較廣闊。行業未來發展的趨勢應該是對於一些高端的醫療器械形成國產替代。
子行業7：醫療服務
醫療服務：主要是指醫院，目前上市公司的投資機會主要以專科連鎖醫院為主。關於醫療服務行業，我們經常聽到去醫院看病需要排隊，掛號困難的故事，這可以讓我們非常清楚認識到醫療服務資源供給是嚴重不足的。
醫療服務的商業特徵是重資產。一家大醫院買下來可能要花費十幾億。毛利率水平和淨利率水平和藥企相比相對較低。醫院的優勢在於現金流量好。醫療服務的發展模式主要是四種：1，民營醫院，專科醫院。2，併購整合。3，公立醫院改制。4，新建醫院。（新建醫院的缺點投資回報週期很長。）
綜上，醫比藥，更好研究，也更容易出大牛股。比如愛爾，大博，邁瑞，長春高新，它們邏輯是醫療製造業和消費品，和消費製造的邏輯一脈相承。
藥裡只有創新藥的恆瑞最牛。大家可把重心放在醫療器械，研發和醫藥商業上面！ 閱讀更多 愛漂亮股票的牛妞 的文章
