八位数花园

A股3700家上市公司中，所谓的白马股，是指长期绩优、回报率高并且具有较高投资价值的股票，兼具业绩优良、高成长、低风险的特点，投资者关注度高，因投资的价值性高所以被投资者所看好。市场中较流行的方法衡量白马股的方法，是利用每股收益、每股净资产、净资产收益率、净利润增长率、营业收入增长率等财务指标进行衡量。

对白马股而言，我们认为这是一个“变量”词语，并不固定。也就是说，今年所谓的白马股，可能明年就不是白马股了。但因为这个词语的“变量”性质，并没有被广大投资者所掌握，故而将很多上市公司认为是一直的白马股。

什么样的股票算白马股？

我们认为，股市3700余家上市公司中，真正的白马股并不多，并且每一年都存在变化，需要即时更新。这就需要利用上市公司的财务指标进行衡量：净资产收益率、每股收益、每股净资产、股息率、净利润同比增长率、营业收入同比增长率、估值水平等等。而这些财务数据，并不是一成不变而是每一个季度都可能发生改变，甚至很大的改变。

这是一家医药股中的白马股，并不是康美、康得新、辅仁这三家医药上市公司。当然，这家上市公司从现在来看并不存在康美、康得新、辅仁这三家的情况。这家上市公司在2018年之后，我们认为已经不符合白马股的条件，应当将其剔除白马股行列。但是，市场中仍旧有很多的投资者将其认可为白马股。

2018年全年四个季度的净利润同比增长率均为个位数，年度净利润增长0.44%，2019年一季度净利润同比增长率-22.57%，扣非净利润同比增长率-22.91%。白马股出现了 负增长，还称得上白马股？我们认为，这是不合适的。

这家上市公司，要说其他的财务指标十分不错，净资产收益率自上市以来没有低于过20%，2014年至2018年分别为：30.75%、30.82%、28.68%、25.94%、23.43%。股息率也是不错，算是医药股中较高的，分别为：2%、2%、2.4%、1.77%。3.83%。从基本的财报数据中讲，这样的上市公司就是妥妥的白马股。可是，2017年、2018年出现的净利润已然出现了个位数的增长，2019年一季度也出现了负增长。要将白买股强加在这家上市公司头上，我们认为就有些“牵强”了，毕竟出现的是负增长，而不是保持正增长水平。当然，评价一家上市公司是否为白马股，定义是一个变量，如果这家上市公司再次保持正增长、双位数增长的背景下，会是“回归白马股”！

这家上市公司是白酒板块的大白马，一看财务报表相信很多读者都能猜得出来。这家上市公司，就是妥妥的“大白马”。近些年保持的均是净利润、营业收入同比的正增长，并且还是大于20%以上的增长速度。历年的其他财务数据也是十分质优，2014年至2018年净资产收益率分别为：31.96%、26.23%、24.44%、32.95%、34.46%，股息率分别为：2%、2.12%、2%、1.6%、2.5%，资产负债率分别为：16%、23.25%、32.79%、28.67%、26.55%。

这家上市公司不管是历年的财务数据，还是净利润、营业收入同比增长率均是十分质优。那么这种背景的上市公司，“大白马”的称号就能给予，近两年度的净利润仍旧能保持着双位数的增长，而不是负增长或者个位数的增长，并且财务数据优质度没有下降。

其实看待什么样的股票算是白马股，不要当做一个固定值看待，要将其当做一个变量看待，不是说去年的白马股今年仍旧还是白马股，今年不是白马股，明年就入围不了白马股的阵营，并不是这样。衡量的标准，是固定的，但是符合标准的上市公司并不固定。所以，在这其中就需要大家更好找出符合条件的“真白马”，而非“假白马”。

估值下的白马股，也是变量影响！

看待一家上市公司，还需要将估值水平进行综合分析。估值，也就是市盈率，是利用股票价格÷每股盈余的倍数关系进行衡量，不同的上市公司有不同的估值市盈率。这又与白马股有何关系呢？我们认为，如果白马股的估值过高，那么这家上市公司“是白马股，也不是白马股”，虽然言语有些绕，但前后“是与不是”是两个道理。“是白马股”讲的是，这家上市公司从财务数据面以及当年度的增长性，确实符合白马股的条件，给予白马股的称号。但，“也不是白马股”说的是这家上市公司，虽然有白马股的条件，但估值太高，可投资的价值性，并不高，还需要承担未来业绩增长可能放缓的风险性。

那么，这种情况估值下的白马股，也是变量影响。一家上市公司，在基本财务数据优质、近些年保持双位数业绩增长的前提下，还需要处于合理估值或者被低估的情况下，才是真正的白马股！

房地产板块的优质上市公司，2019年一季度普遍净利润同比增长率20%以上，二季度已经公布快报的上市公司，净利润同比增长率均保持在40%以上，呈现着超预期的业绩增长性。其中有几家上市公司历年净利润同比增长率、营业收入同比增长率、净资产收益率、股息率、每股收益、每股净资产数据很是质优。估值呢？估值现在收到行业阻力的影响，并不高，处于历年水平中的低位。那么，在此情况下，算是“真白马”。主流10家房企上市公司股息率更是高于10年期国债收益率。

总结：我们认为股市中的白马股，是一个“变量”词语，不能是一成不变固定数量的白马股，需要符合一定的条件，每年的净利润同比增长率、营业收入同比增长率、净资产收益率、股息率、估值水平等均是衡量的标准。只有符合标准的才是“真白马”，而不符合条件的就是“假白马”。

厚金说

股市中，什么样的股票算白马股？白马股需要包含以下几种特征：

1）市值要大，大部分的白马股都是至少300-500亿市值起的门槛；

2）绝大部分的白马股都是行业里的龙头企业或者顶级企业；

3）大部分的白马股都是机构，基金扎堆特别多的股票；

4）大部分的白马股都是指数成分股，比如MSCI指数、上证50指数，创业板指数等等；

5）大部分的白马股都是保持至少年复合10%-20%以上的增长率，无论是营收还是利润；

6）大部分的白马股有贯穿牛熊的走势，也就是涨多跌少的局面；

7）大部分的白马股市盈率都是保持在22倍以下，甚至更低的；

8）大部分的白马股都是有高分红和频回购的特征的；

但是最近1-2年里，白马股爆雷的情况越来越多，轻则年复合增长率降低，业绩变脸，重则“业绩造假”，犯罪违规，给予许多相信白马股的投资者一击大大的“耳光”。

还是那句话，前期涨幅过大，处于历史高位区域的个股，未来的2-3年里别碰！

参考乐视网，长生生物，康得新，康美药业，甚至是最近的东阿阿胶，全逃不开这个魔咒！！

A股最可怕的就是“造假”，而作为我们普通散户，既然无法知道白马股有没有造假，那么最好的方法就是避险！

涨高了就是险，大涨之后才爆雷，其中有猫腻。既然明白了，何必还要去“深入虎穴”呢？

所以，涨幅过大的个股2-3年不碰，你最多少赚，或者不赚。但是躲避“黑天鹅”，“爆雷”的概率则大大提高了，这就是风险和利益的权衡。

甭管它业绩多好，质地多牛，基本面多健全，涨多了，就得跌，这就是规律！

并且对于这些从2014年就开始一路涨到2019年的大白马股来说，回调绝对不是几周，几个月解决的事！

所以，远离涨出来的风险，布局跌出来的价值，抄跌苦一时，追涨悔一世！

琅琊榜首张大仙

白马股，通常是指在相当长的一段时间内，业绩表现优异，每股扣非净利润稳定增长，较少受到经济周期的影响，亦或即使受到经济周期的影响，但是业绩下降不大。

白马股具体表现出以下一些特征。

1、白马股所属行业通常受到经济周期和宏观经济政策影响较小，有时甚至可以忽略不计，能够通过自身潜力的挖掘、管理抵消外部不利因素。多出现在消费、医药行业。例如医药中的恒瑞医药、食品饮料行业中的伊利股份、贵州茅台。

2、白马股每股收益稳定增长，现金分红比例大。例如格力电器，2010年到2018年每股收益分别是1.52元、1.86元、2.47元、3.61元、4.71元、2.08元、2.56元、3.72元和4.36元。据统计，1996年至2016年的20年间，格力电器已累计现金分红19次，分红总额417.92亿元，超过期间净利润40%。

3、管理层雷厉风行、踏实务实，聚焦主业，几乎都是行业第一。例如中下板的海康威视、大疆无人机、恒顺醋业等。这些公司就一直聚焦在细分行业中，而且都是我们不太在意的行业中，精耕细作。房地产疯狂的这些年，他们不为所动，仅此一点值得拥有。

4、创新能力强，具有很宽的护城河，竞争对手很难复制和跨越，且随着时间推移，其护城河还在逐渐的加宽。例如：5G龙头华为（未上市）、云南白药（国家级配方）等。

量化来看有以下几个指标可以作为参考

主营业务增长：同比不低于30%，很多公司在初具白马时，甚至高达50%

净利润同比不低于主营增长率、甚至高于增长率，通常不低于20%

市盈率长期保持在15倍到30之间，个别成长性极好的可以享受溢价到50倍

净资产收益率不低于15%

每股净资产不低于5元

溯源归一

在过去两年白马股是无疑是整个A股市场上涨幅最大的品种，比如贵州茅台，海螺水泥，片仔癀等都是A股市场上涨幅较大的白马股。由于白马股的大幅上涨很多人都开始迷恋价值投资，也都知道了一个公司业绩对股价的重要性。那么什么是白马股呢？什么样的股票又容易成长为白马股呢？

一，白马股的定义。

白马股的判断标准是每股收益要大于0.5元，净资产收益率大于10%，市盈率小于40倍，每股净资产大于三元，营业收入复合年增长率要大于20%，净利润复合年增长率大于30%。复合这些条件的个股才是我们要找的白马股，从这些条件可以看的出，一个公司要想被评为白马股不但业绩要好而且要有持续的增长性。对于上市公司来说年利润，营业收入至少三年以上呈现大幅的增长趋势才有可能成为白马股。而且在个股成为白马股之前估值不能抬高，也就是说股价不能过分的上涨。比如恒瑞医药是A股的大牛股，但是股价大幅的上涨导致其市净率超过十倍，市盈率超过了60倍，这样的股票即便是有业绩的支撑但是也不会成为白马股。

二，什么样的股票容易成为白马股。

根据白马股的评选条件我们可以从两方面去寻找现在还不是白马股但是有可能成长为白马股的个股。1，寻找估值较低的个股。估值低的个股并不见得是股价低的个股，那些长期滞涨的个股也会是估值较低的个股。比如我们可以寻找市净率低于2倍，市盈率低于30倍的个股作为参考对象，他们是有潜力成长为白马股的。2，业绩连年大增的个股。从每年的年报以及每一季度的财务报表我们都是可以找到那些利润大增的个股的，连续两年什么连续三年业绩都出现大幅增长但是股价却没有上涨的个股就是我们要寻找的对象。比如工程机械行业近两年迎来业绩翻倍增长期，而长期滞涨的三一重工就成了白马股，业绩连续三年翻倍增长，市盈率只有10多倍这样的股票自然就成了白马股。

投资观

只有相对的白马，没有绝对的白马。

牛市中后期的白马，涨幅最大，应坚决远离。

一轮暴涨，即使白马，也不可追涨。

熊市的白马，才能是白里透红的好马，应珍惜来之不易的机会。

即使白马，单一个股持仓也不要超过帐户的十分之一。

涌现凌

白马的名称

股市上有白马，也有黑马，都是马，这个马是指能快速往前跑的意思。其中白马是显眼的马，大家都看得到。黑马则相反，它是从后面突然冲到前面的，在它冲出之前多数人都没注意到，冲出来之后当然就被看到了。

典型黑马走势

白马股

既然大家都看得到，那么白马股是什么样的呢？

1，白马股总是走在马群的靠前的部位。

2，白马股总是长期向前的。

看看典型白马股的样子：

贵州茅台周K线：

再看招商银行的周K线：

中航光电周K线：

白马股的要求

1，如果一只股票能长期走在前面，它一般是业绩稳定向好的股。因为，长期走好，不是简单靠人气就能维持的，必须是有一部分人坚定看好它。

2，白马股必须能抗一定的风浪，不能随便一个波动它就领跌。所以，它往往盘子比较大，一般都是200亿以上。又因为它盘子大，往往是某个指数权重股。

炒白马股策略

1，喜欢白马股的人，一般不追求短期的高收益，而是看长期的稳定收益，即不在乎这个月能赚多少，而是看5年内能赚多少。

2，喜欢白马的人，一般比较看重确定性，为了确定性他情愿放弃点收益率。普通股民做波段，可能一次就有30%的收益，也许一个月就实现了，但白马股上涨没这么快，比如招行，它1年涨幅也未必有30%，但是它的优势是年年涨。

就是股市上的一种说法：涨不停，但不停涨。

白马股挑选

有几种可以初选白马的方法：

1，用K线叠加选股，找长期上升的股票。

比如用沪深300指数的K线做基准，或者用白马的代表招行K线做基准，看3年或5年左右的走势，周K线斜率较大的都留下来。

2，看机构持仓选股。

有些机构是做价值投资的，有的是坐庄的。白马股是价投机构的宠儿，所以，看价投机构都选了什么股，是一种找白马的简单办法。

做价投的机构有：国家队、社保基金、QFII、北上资金，还有某些喜欢价投的阳光私募等等。

3，用基本面选股

也就是看F10，看财务部分。最常用的是，PE\\PB\\PEG，ROE、毛利率，还有利润总额、现金流、负债表等等。这里要注意不同行业参数是不同的，参数之间的比较要在同一个行业中比。同时，不同行业优先看重的参数也不一样，有的先看PB，有的先看营业额、市场占有率。

机构选白马，肯定是从基本面出发的，但对于我们多数散户来说，单纯看基本面参数容易出错。

4，研报、证券新闻

研报往往优先给出的还是财务内容，但它也给出了其他东西，比如行业特点，公司在行业中的位置，公司的近期发展方向等等。从个股的新闻中，我们也能感觉到公司的内外矛盾如何，公司前进顺利否。一个好的公司，它有种蒸蒸日上的氛围，我们总是有愿意到它那里去工作的冲动。白马往往就是这种公司。

5，看股吧，看价投大V的文字

有一批股民是喜欢白马的，他们会在网上交流。从这些信息中你能发现好的标的。

6，综合选股

将上述几种方法结合起来，挑选出200只左右的初步股票池，然后再精选。

有机构研究统计过：大A股中，有1/4左右的股票是垃圾，不值得做；剩下股票最好做波段，不要长期持有；只有不到3%的股票可以做长线。这3%就是白马股，3600多只股票，3%相当于100只股。不过100只已经很多了，对于我们散户来说，能有10只大白马就够用了。

海螺008

第一，行业前景，所在行业不能是夕阳产业。必须是有广阔前景的行业，如白酒，保险，证券，5G，医药等。

第二，行业地位，处于行业龙头地位，市场占有率高，并且带有一定的垄断性。

第三，成长性，个股资金流充裕，债务较少，业绩稳步增长，净利润也呈现上涨的趋势。

第四，业绩透明，利润稳定，投资回报率高。

综合来说，白马股就是在成长性行业当中的高成长个股，并且兼具资金充裕，债务较低。行业占有率高，投资回报率高，风险低的个股。

我是松果，谢谢大家的点赞支持，没有关注的朋友可以关注下！

抄底狂人松果

白马股标签：信息透明、业绩优良、增长持续稳定、低市盈率

是指长期绩优、回报率高并具有较高投资价值的股票。因其有关的信息已经公开，业绩较为明朗，同时又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点，因而具备较高的投资价值，往往为投资者所看好。

财富领航者

白马股为市场所看好的最根本原因是其优良的业绩，有较高的分配能力，能给投资者以稳定丰厚的回报。该类公司一般具有较高的每股收益、净资产值收益率和较高的每股净资产值。

白马股3大特征：上市公司业绩成长性高，业绩稳定性好，优秀的分红能力，典型代表是五粮液，洋河股份等各种消费类股票。

舵海宏盘

关于白马股，可能很多炒股的人只会有一个比较宽泛的概念。总觉得市值大的，长的好的就是白马股，其实这个是错误的认知。白马股需要具备几个条件

首先来讲是行业，白马股所处的行业必定是稳健增长的行业。黑色金属，煤炭石油等股票不管长的多好，不管业绩怎么爆发，他都不是白马股。现在的白马股多出现于白酒，饮料仓储物流商务服务，还有医药板块。老牌的白马股还有电气机械。

第二个就是行业地位。白马股必定是处于行业的第一阶梯。白马股中最强的可能会晋升为白马蓝筹。第一阶梯的白马股它具有较好的经营状况。较大的经营弹性。

白马股一般有几个特征：市值较大上涨稳健有一定水平的分红，并且业绩增长比较稳定。

同时最后提醒一下白马股的业务相对简单。业绩相对明朗，聚焦主营业务，一般不会进行复杂资产运作，和宽领域的业务拓展。这类股票能够长期的给投资者带来比较可观的回报。

關鍵字: 财经 投资 性高