江苏省是全国城投企业数量最多的省份，其城投发债量显著高于全国其他地区，是最受投资者瞩目的区域之一。
标普评级日前发布的《中国城投面面观》报告（以下简称报告）称，在同一个省内，不同地区之间的政府潜在支持能力也可能存在较大的差异。就江苏而言，苏州、南京、无锡这三个城市经济状况较好、财政实力较强或债务较轻，提供支持的能力相对强于省内其他城市。
标普称，镇江和连云港的城投企业可能面临较高的再融资需求。
具体而言，地方政府的财政收入情况是影响城投企业流动性状况的重要因素。标普通过未来一年到期的城投债券占当地财政总收入的比例这一指标来衡量区域城投企业整体流动性。同时，债务负担相对较重、未来一年到期城投债券余额占财政总收入比例较高的区域的城投企业面临流动性压力相对更大——更集中的债券到期将使得流动性管理的难度有所增大。
将前者作为纵轴，后者作为横轴，反映在坐标体系里体现为以下图形：
“镇江、连云港两区域的城投企业未来一年内因债券到期需要做的流动性管理工作，要多于苏州、徐州、南京等地的城投企业。需要说明的是，本计算仅依赖于公开数据，并未考虑到各地区进行的主动流动性管理对城投企业流动性的积极影响。”标普称。
报告还指出，大量对外担保可能对城投企业构成潜在风险。因为大部分城投企业自身造血能力有限，若发生代偿可能对其自身的现金流带来巨大考验。江苏等部分地区城投企业对外担保负担相比于全国其他地区较为显著。
江苏省内各区域城投企业对外担保状况也呈现较大的差异。标普用区域内城投企业对外担保余额相对于地区总财政收入的比例进行分析，发现淮安、镇江、泰州、南通等部分区域对外担保相对较重。
标普又以泰州为样本研究发现，泰州16个主要城投企业共计为56家未公开发债城投企业、58家其他地方国有企业以及56家民营企业提供了担保。泰州城投企业的对外担保相对较为密集，存在大量的城投企业间互保。
标普表示，一般而言，如果对外担保过多，风险可能会被忽视。而如果担保成链，则有可能使信用风险蔓延。具体风险如下:
1）若被担保人的债务陷入危机，其债权人申诉权利，那么提供担保的城投企业可能卷入诉讼，其资产、股权等也有可能被查封，从而对其再融资造成负面影响。
2）担保责任代偿可能给提供担保的城投企业造成现金流压力，使得单个城投企业的流动性危机可能扩散至区域。
3）由于对未公开发债的城投性质企业的担保，部分潜在隐性债务可能被低估。
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