利率下行週期，該如何配置信託產品？

11月4日，普益標準發佈了最新的信託理財市場週報，數據顯示，上週共有43家信託公司發行192款集合信託產品，發行數量環比減少了6款，共有112款新成立產品公佈了預期收益率，平均預期收益率7.61%，環比回落0.21個百分點。

無獨有偶，上週銀行發行的理財產品平均預期年化收益率環比下降0.08個百分點至3.95%，也跌破了4%預期收益率。

難道是新一輪的“資產荒”要來了嗎？

目前的資產荒，其實並非是沒有資產，而是優質資產越來越少（外面有毒資產還是很多的），當前適度寬鬆的貨幣政策使得市場上資金十分充足，而實體經濟投資回報率一直是不如人意，造成了大量的資金找不到合適的投資品。

前天央行展開MLF操作釋放了4000億，雖然這個比例很小，不過市場反應還是比較大，先是金融股直線拉昇，然後匯率迅速跌破7這個整數大關，其實這次降息就是指明瞭一個方向，將來利率可能會進一步下行，在這種情況下，我們該如何配置信託資產呢？

首先，要仔細挑選優質的產品，投資者切勿盲目將信託視為無風險的“高息存款”，大部分信託產品都是融資類產品，投資者的認購資金是經由信託公司，最終發放給融資方。

第一，我們要考察融資方的實力和還款來源，投資人在選擇產品的時候儘量選擇實力強大的融資方，同時具有明確可靠還款來源的項目。

第二，要甄別具體項目的風控措施。一般信託產品採用的風險控制措施主要包括抵押、保證擔保和結構化設計等。當融資方無法按時還款，只要風險控制措施有力，通過資產處置也能夠保證投資者本金和收益不會受到損失。

其次，投資人可以適當配置一些中長期的信託產品。利率下行週期，信託產品基準收益也會進一步下行，一般信託產品期限多為一至兩年，選擇期限長的產品，可以鎖定中長期的收益。

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