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11月7日，期盼了好久的金山办公终于在科创板开启认购。

发行股份数量为101,000,000股，占发行后总股本的 21.91%，公开发行后总股本为 461,000,000 股。

按照公开发售价每股45.86元人民币计算，金山办公2018年扣非市盈率为78.37倍。

而实际上在初步询价阶段，符合规定的投资者给出的有效报价区间为 44.59 元/股-50.02元/股。最终的公开发售价还是定在偏区间下限的。

但即便是这样，78倍的发行市盈率，放在同行业中究竟是个什么水平呢？

参考发行公告提供的信息，放在主营业务与发行人相近的同行业上市公司中其实并不出格，也就是普通水平吧。

众所周知，金山办公是由港股母公司金山软件拆分回科创板上市的。

金山软件持有金山办公52.71%的股权。除此之外，金山软件旗下还有金山云业务和西山居游戏业务。具体业务的权重，参考2018年年报披露的信息吧。

而如果按照每股45.86元人民币这个公开发售价计算，金山办公的市值将超过211亿人民币，折合成港币大约是235亿。

而其在港股上市的控股母公司金山软件，当前的市值为271亿港币。

简单粗暴的说，按照发行价上市后，金山办公只要再涨15%左右，市值就可以追上港股母公司金山软件。

当然，金山办公并不是金山软件的全资子公司，不能直接比较两者的市值来判定彼此的高低贵贱，但从中还是能感知到港股和科创板的估值差异。

所以，港股和科创板，你更认可哪边的定价呢？

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