導語：10月CPI超預期，政策預期紊亂，消息面錯綜複雜。迴歸初心，關注通脹及MSCI擴容受益的消費、電子、醫藥股。
週末消息面比較複雜，10月CPI同比上漲3.8%，PPI同比下降1.6%；證監會就修改上市公司再融資規則公開徵求意見；證監會啟動擴大股票股指期權試點工作。上週四市場剛有利好的暖風吹來，週五收盤之後就出現各種政策，大概率週五的高開低走也與消息面的變化有一定關係。
上週五滬指衝擊3000點無功而返高開低走，說明當前市場的信心仍然疲軟，上週五鯤鵬哥在文章中也說過，如果在眾多利好的吹風下，指數仍然不能突破3000點，說明股市內部出現了問題。
當前市場處於長期市場化改革和短期投資者無法承受這種改革帶來陣痛的衝突期，長短期利益分歧較大，一方面通過市場化擴大再融資和加強市場雙向波動是一個健全股市應該具備的要素，另一方面，因為當前股市本身就處於經濟下滑和通脹預期的大環境下，投資者信心一直比較疲弱，對於資本市場的這一系列改革比較敏感，外部利好無法對沖內部改革造成的心理影響。
從9月份開始，消息面不斷變化，導致市場預期紊亂，指數始終無法突破大的區間震盪，單純從技術上判斷股市可能會經常失效，在這種情況下，我們需要從不確定性的環境下找到確定性因素。目前最為確定的因素是9月26號MSCI的擴容以及外資流入的趨勢是不變的，10月份CPI的超預期也有可能會加重市場的通脹預期，
通脹預期最有受益的品種是食品飲料和農業，9月26號MSCI擴容及外資流入受益品種是醫藥、家電、電子行業。股市不斷擴容，優勝劣汰的機制加速，差的股票不斷被出清，大家一定要注意投資中的風險。
來源： 國泰君安【薛峰_S0880612040025】
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