2000年以來，A股市場底部區間總共出現過3 次，當時市場也迎來三次牛市行情，分別是2005年6 月6 日的998.23 點到2007年10月16日6124點，2008 年10 月28 日的1664.93 點到2009年8月4日的3478點和2013 年6月25 日的1849.65 點到2015年6月12日的5178點。
從估值角度看，2005年6 月6日的998.23點當時滬深動態PE18倍、PB1.6倍，2008 年10月28日的1664.93點PE16倍 、PB2.16倍，2013年6月25日的1849.65 點PE12倍、PB1.4倍，當下2644點市場PE15倍 PB1.7倍。
無論從點位還是從估值來講A股市場已經具備了牛市啟動的基礎，然而牛市真的那麼快就會到來嗎？從目前從估值、投資者情緒、市場特徵等多個維度看，我們認為A股市場基本具備了底部區域的特徵。
雖然市場經過長期調整，前期利空逐步得到消化，整體估值與盈利已經趨於匹配，但市場情緒、風險偏好仍然處於低位。雖然指數仍在不斷夯實底部，同時部分景氣向上、確定性較強的行業也逐步呈現向上趨勢。
但市場想要走出大牛的行情還三大重要因素：首先，從牛熊轉換週期上看市場的調整時間還不夠充分；其次，國內還處於降槓桿週期存量資金博弈還將長期持續；最後，美聯儲加息週期制約著國內的貨幣政策，在貨幣政策沒有明顯改變的情況下，穩重偏緊將是常態。
隨著MSCI加大投資A股的比例以及富士羅素把A股納入其配置的消息，使得市場風險偏好的逐步修復，部分低估值行業也有望走出一波估值修復行情，同時通過對三輪市場底部區域的覆盤，得出結論當前市場與2012 年有趨同，而本輪反彈高度則可以借鑑2012年底12月4日1949點反彈級別，待反彈之後市場還將進入到磨底階段。
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