五大電力集團的華能集團旗下上市公司有6家，除了華能新能源尚未發佈三季財報，其餘五家企業均已發佈業績信息。從整體情況看，華能集團所屬上市公司整體盈利能力可圈可點。從營收方面看，已發佈三季財報的五家上市公司都較去年同期出現不同程度的增長，其中漲幅最小的華能國際，營收也增加了12億。營收漲幅最大的新能泰山甚至實現了翻倍，營收增長幅度高達117.36％。新能泰山的主營業務以房地產銷售為重點，電力電纜在業績佔比只有兩成左右，推出業績增長也是與子公司寧華世紀部分住宅實現交付有關。
新能泰山增收不增利
儘管新能泰山在營收增長幅度上表現非常出眾，但是該公司卻沒有實現增收的同時又增利，從歸屬淨利潤情況看，新能泰山歸屬淨利潤只有37億，僅停留33.35％。國際能源網記者通過深入瞭解財報數據發現，增收不增利的重要原因是公司對費用控制不利，以及投資收益的減少。
根據財報內容顯示，新能泰山管理費用高達6035萬，比去年同期攀升了34.21％；財務費用高達1191萬，比去年同期增加了26.34％。營業成本支出高達17.24億，比去年同期大漲80.37％ ，與之相對應的的投資收入卻只有116.65萬，距離縮短99.8％。這也導致了新能泰山的淨資產收益率出現偏離幅度地偏移，而該公司淨資產收益率依然以15.8％，排名第一，但跟去年同期39.95％的淨資產收益率比例，縮小幅度超過五成。
從歸屬淨利潤增長幅度情況看，華能國際歸屬淨利潤增長幅度變化，達到170.95％。華能國際的歸屬淨利潤上升不得不說與公司的毛利率和淨利率紛紛提高有很大的關係。通過剝離“三供一業”讓公司的負擔降低，甚至今年1-9月發電量和售電量都出現了不同程度的替代，前三季度發電量減少7.52％，售電量洩漏了6.44％，但這並沒對華能國際業績產生實質的不利影響。
華能國際債務年增百億
華能國際前三季度總債務高達2948億，比去年同期增加了112億，負債率高達72.85％，該公司短期債務高達723.39億，比去年556.8億的短期債務增長了近30％。
為了減輕債務壓力，11月7日，華能國際完成了2019年度第四期40兆微米票據發行。品種一發行額為25億美元，期限為3 + N年，單位面額100元，發行利率為4.15％；品種二發行額為15兆，期限為5 + N年，單位面額100元，發行利率為4.53％。國際能源網記者獲悉，本次發行的票據將用於償還還債務。
除華能國際外，其餘幾家上市公司的債務率相對更高，除長城證券的債務率較去年略有提高之外，其餘幾家公司的虧損率都顯著下降。華能水電，內蒙華電和新能泰山的債務預算較上年同期出現減少。
根據國際能源網記者調查發現，淨利增長源於該公司發電業務今年前三季度，公司完成發電量818.76億千瓦時，隨之增加35.50％；上網電量813.17億千瓦時，延長增加35.56％。
擴建，華能水電的瀾滄江上游烏弄龍，裡底，黃登和大華橋水電站增加機組已陸續投產，公司裝機容量增加，產能增加擴大；逐步，華能水電的瀾滄江上游雲南段機組5座水電站均參與西電東送，受電地區為廣東地區，得益於國家對清潔能源市場消納的政策支持，讓華能水電在盈利能力方面有所提高。
內蒙華電的業績增長排名第三，除在控制費用支出方面取得一定的績效之外，公司的業績增長得益於蒙西電網發電量的增加。內蒙古和林發電有限責任公司兩臺機組8月份投產，讓公司的發電量有所增加，蒙西地區發電企業前三季度發電量超過增長20.15％。此外，煤炭銷售也讓內蒙華電狠賺了一筆，煤炭銷售收入實現7.59億美元，增長增長51.70％。 。
長城證券淨現金流最佳
長城證券雖然也是華能集團旗下的上市公司，但其主營業務卻是與金融相關。證券經紀業務在公司業務佔比高達51.9％。或許正是因為這種與電力完全不相關的經營範圍，才能長城證券前三季度淨現金流高達54.32億，比去年同期大漲58.52億，也是幾家公司中唯一淨現金流破十億的企業。
從經營淨現金流看，華能國際，華能水電依然是排名最靠前的一些企業，其中華能國際經營淨現金流比去年大增長50億億。雖然經營活動產生的現金並沒有明顯著增加，但是經營相關的支出比去年減少了600億左右，讓該公司的經營淨現金流有比較好的增幅。
從投資淨現金流看，幾家公司的投資淨現金流轉換負數，說明上述公司處於投資初始期，尚未重置成本。否則華能水電可以發佈公告稱，擬以現金19.98億收購紫石資本投資管理有限公司（以下簡稱紫石資本）持有的雲南華電金沙江中游水電開發有限公司（以下簡稱金中公司）11％股權，提高公司在雲南省水電資源的佔有比例，進一步提升公司市場競爭力。華能水電資產投資的一些發電機今年已經有部分併網發電並通過特高壓輸出到廣東地區，其投資淨現金流較去年同期同時有偏移幅度提升，通過新的發電機併網，華能水電的投資淨現金流會有越來越回升的可能。
籌資淨現金流除了與電力業務不太相關的長城證券和新能泰山之外，其餘幾家公司都是負數。 40億也許會有該公司的第四季度財報的籌資淨現金流數據有所提高，但目前看，負債率較高的華能國際和華能水電在籌資方面面臨的困難更多。
綜上所述，華能集團幾家上市公司的整體發展情況更好，盈利能力處於走強的態勢。另外個別企業債務率和債務負擔仍然，但從幾家上市公司的淨利率和毛利率水平看，始終存在於上升的態勢。甚至有些企業火電業務佔比較高，但其通過煤炭銷售，也同樣彌補了業績的不足。
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