中國股市的錢到底都被誰賺走了？
據統計，從2017年高點至2018年年末A股市值已經蒸發了近24萬億。哀嘆不已的股民不禁疑問，我們的真金白銀究竟都去了哪？
蒸發數額驚人：24萬億！
24萬億意味著什麼？24萬億比我國2015年全年的GDP還多；相當於建18條京滬高速鐵路；相當於近344個巴菲特資產的總和，這麼一筆巨大的財富卻在無形中灰飛煙滅。
僅幾萬億的實際資金投入
有一個顛撲不破的科學真理：能量守恆，物質不滅。也就是說，沒有什麼東西會平白無故的消失不見，物質是永存的。股票也是如此，分析人士表示，中國股市雖說號稱蒸發了24萬億人民幣，但實質上只有幾萬億的實際投入資金而已。就是這幾萬億資金炒高了整體的A股市值。
分析師認為，股市是一個虛擬經濟，股價只是一個貨幣符號，在不同點位下代表著不同的數字。整個股市有2/3處於非流通狀態，加上流通價的下跌產生了一定槓桿效應。"事實上，股市是流通者的4萬億撬動著13萬億的資本流動。當時計算的市值也並非代表真正有那麼多貨幣在股市。"
舉一個簡單的例子來說，你有三畝地，以1萬元的價格賣了一畝給別人，於是市場價就是1萬元，你還有2畝，身價就是2萬元。後來那個人把地轉給另一個人，2萬元成交，於是每畝市場價升到了2萬元。於是你的資產就要重新計算了，變成4萬元。最後那畝地被輾轉交易多次了，最後接手的人用了100萬元，於是最新的市場價達到了100萬元，你資產又要重新計算了，你有200萬元了。後來碰到經濟蕭條，最後接盤的人被迫以1萬元賣掉土地，市場價格又回到了1萬元。你的資產打回原形，從200萬元到起點2萬元，中間蒸發了198萬元。其實就是一場紙上富貴，並沒有真實金錢的損失。
可見，市值蒸發並不等同於真實的財富縮水，這種蒸發的奇觀源於"邊際撬動"的現象，即某個交易日裡僅僅有10%的股票交易，就能把股票價格帶到一個不可思議的高度，那麼其他90%的沒參與交易的股票也自動分享了這一"瘋狂的榮耀"，於是乎，市值是一個怪物，它有屬於自己誇張的"數字槓桿"。
為何多數散戶資金"蒸發"快？
據統計，目前的A股市場中，持股市值100萬元以下的中小投資者佔到總數的99.4％，佔總市值的50％，業界把這些人統稱為"散戶"。作為普通投資者，不可能像財政和券商那樣旱澇保收，不可能擁有"大小非"的低成本優勢，更沒有本事從股市裡"融資"，因此，要想在股市裡成功，低位買入，高位逃頂是散戶賺錢的不二法門。
但自我國股市創立以來，媒體報道過從幾萬元炒到上億資產的幸運投資高手，然而，這隻能以數百萬分一來計，出現的概率不比買彩票高多少。更多的情況是，大量股民炒股初期賺了點小錢，最後又全部賠了進去，而且，還虧掉了老本。散戶為什麼老是成為最後的買單者，而不能成為永遠的贏家？答案是，散戶終究只是散戶，這是"宿命"。
一方面，散戶恐懼下跌，而且本金有限。因而在市場真正跌至谷底的時候，要麼被嚇傻了，不敢進場，要麼是因為手裡已經沒錢，想"抄底"也是心有餘而力不足。因此，散戶很難買在低位。
再者，散戶喜歡跟風、追高。當股市經過了一段時間的上漲，已經積累了不小的升幅之後，多數普通投資者才開始關心股市，這時進場的話，已沒有太大的成本優勢可言。隨著股市進入主升段，"賺快錢"的獨特魅力開始吸引越來越多的股民投身股市，瘋狂炒作那些具有標誌性意義的熱門股，出於"再賺一點就走"的貪慾考慮，高位進場的多數人不再願意離場。由於捨不得離場，散戶最終的下場只能是在隨後的熊市中越陷越深，逢低"補倉"，直至打光最後一顆子彈。
當你手中你的股票下跌時，請記住這10條經驗：
1.股票估值
股票估值分為當前估值和未來估值，根據當前的業績進行估值就叫做當前估值，根據未來的成長性來做估值叫做未來估值。如果一隻股票根據2014年的業績來估值，股價表現為合理，或者股價低估，同時該公司未來依然保持良好發展的情況下，這種股票的安全性就高;如果當前價值低估，但未來業績將可能走壞，這種股票也不值得持有。另一種是成長性估值，在滿足未來業績成長確定性較高的前提下，根據未來的業績測算下來，當前股價嚴重低估，這種股票依然值得持有，雖然它當前業績高估。對於那種未來成長性確定性不高的股票，需要小心。
2.每一個行業都有一個合理市盈率
如國際券商行業市盈率為15倍，結合國內實際情況，給予國內券商股20倍的市盈率也是合理的。
3.還有一種是根據國內外同行進行對比，就可曉得是低估還是高估
如同行的國內A公司淨利潤1億，總市值100億，而國外一同行公司淨利30億，總市值900億，那麼這個比較就知道國內公司當前股價高估了，另外還需結合國內公司未來的成長潛力再做估值，如果根據未來的成長空間來估值，同樣得出國內這家公司股價高估，那樣這樣的公司就不值得長期持有了。如果國內的這家公司未來成長性較高，且相對未來看當前價格低估，也值得持有。
4.對於成長股估值，當前市盈率幾百倍，幾千倍都不重要，關鍵是未來能否填補估值。
5.根據國際成長股的標準，一隻高成長股的合理估值是30倍市盈率，如騰訊，百度當前市盈率都是30倍左右。
6.分析估值時，需要注意公司發展的天花板，如果公司發展遇到天花板了，需要小心。
7.一般來說，週期性行業的估值低於高成長股的估值。比如汽車行業的估值也就10多倍，而新興產業的合理估值可以給到30倍以上，甚至一些稀缺品種，給予的估值可以更高一些，如那種行業寡頭公司，壟斷性的公司。
8.有的行業適合用市盈率估值，有的行業適合用淨資產之類的來估值，還有的適合用註冊用戶數來做估值，如互聯網。
9.要想充分的瞭解一隻股票，你需要花很多的時間去了解，要分析信息的準確性，時效性，全面性。把握住問題的關鍵。任何一隻股票既有不好的消息，也有好的消息，這需要你去區別，你應該重視那些消息，而忽視那些消息。並且公司發展的外在環境不斷的變化，需要你隨時關注公司的變化。
10.最後，最想說的是，如果你對一隻股票做到充分的瞭解，並且對自己的判斷有信心，那麼建議你不要為當前股價的暴跌而煩惱，未來市場終將給它一個合理的價格。
在股票市場生存，小利加複利才是制勝法寶。
暴利我所欲也，但暴利的情人是暴虧，所以要節慾。不求暴利，只要擁有光滑向上的資金曲線就能高頻率地享受複利。做投資，絕對利潤當然是最終目標，但過程也很重要，資金曲線波幅太大，說明資金在未來將承受很大的風險，況且也不容易登上覆利快車。
您要想體面生存，要成為股市壽星，請先聽一聽老江湖們的忠告：操守正直的信仰，穩定卓絕的技能，堅持不懈地努力。
共同點就是經磨難無數，百練成精：他們都有一個共同特點，就是十數年專注於專業訓練，持續學習實踐，並獲得了可重複的成功，少數人會持續關注這麼長時間以至成為卓越者。僅有努力是遠遠不夠的，經得起重壓才是成功的秘訣，這也是為什麼壽星會那麼稀少。巴菲特偏愛選擇40歲以上的經理人，這也是對我們交往的壽星們大都有10多年經驗的一個解釋。他們大都認為，傑出是追求專業投資過程中或許偶然的結果。
能否成就夢想，並不是看您有多聰明多能幹，而是看您能否笑著渡過難關。這是贏家的共識，跟您承認與否沒半點關係。
有人總結為什麼股票投資者大多數是要被打敗出局的，很是入味：
做趨勢的人多數死在震盪裡；
做盤整的人多數死在趨勢裡；
做短線的人多數死在暴拉里；
沒方法的人多數死在亂做裡；
有方法的人多數死在執行裡；
靠主觀的人多數死在感覺裡；
靠消息的人多數死在新聞裡。
如此看來，真是死法多多，活著就是奇蹟！經歷這些劫數都沒能被整死的，才是金剛不壞之身，是少之又少的真正王者。
盤商不是孤立的，而是與人的其他智慧和能力密切相關的，是結構性的。我們認為，成功的操盤手應該有高"盤商"，意思就是，有理解和洞察投機市場的能力以及面對市場變化的快速應變能力。我們經常說的盤感，基本上是"盤商"的一部分，盤感只是對行情研判的層面，盤商還包括了執行層面。
優秀操盤手的某些特質可以經過鍛鍊得以強化，但是無法在成年以後開始形成，這是因為這類特質一部分來源於腦組織的先天結構，另一部分則來源於矇昧未開時就已形成的基本習慣。
神仙本是凡人造，只是凡人心不牢。自身有了基本的條件，您只是具備了成功的條件，錢鍾書說，要成就功業，最聰明的人偏偏得下最笨的功夫。沒有人可以代您修煉代您行事，您得有"若不至天竺，終不東歸一步，寧可就西而死，豈東歸而生"的決心和信心，才可能得償夙願。要做到這一切，"專注"是個必然要求。做任何事情都是得先在一個點上專注深入，然後才能觸類旁通，要做到專注就得心無雜念多聞多思，同時還得能夠簡單生活淡泊名利，這些都是不容易做到的。
專注是股票投資成功的關鍵，投資者專注於某種有效的策略，只有真正深刻理解並在實踐中長期反覆運用，才能真正駕馭這種策略，從而獲得滿意的回報。如果您常常在幾種策略之間朝秦暮楚，原因往往是對任何一個策略都是隻懂皮毛，長期處於這個狀態的話，市場的響亮耳光會讓您清醒的。
聲明：本文僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。
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