2019年的春季行情讓很多人心潮澎湃，吹捧牛市的聲音不絕於耳。但市場在4月份見到階段高點之後，開始了長達半年之久的震盪走勢。市場人氣逐漸被消磨，牛熊之爭也變得越來越激烈。
第四季度已經過去一半，很快就到了年度交替之際。各大券商紛紛發佈A股策略，預判未來市場走勢。最樂觀的莫過於海通證券，頂級分析師荀某大膽預測：2440是新一輪牛市的起點，第六輪牛市正在開啟。我們來詳細看一下這份策略報告的觀點：
①上證綜指2440點已開啟第六輪牛市，牛市有三個階段，盈利和估值戴維斯雙擊的牛市第二階段即主升浪蓄勢待發。
②動力一：企業盈利進入回升週期，新時代經濟平盈利上，預計2020年上市公司淨利潤同比15%。動力二：資產配置轉向股市，金融供給側改革重在激發資本市場投融資功能，資金入市將加速。
③歲末年初是折返跑後向上突破的契機，低估值高股息的銀行地產有望先行，科技和券商的空間及持續性更好。
看了這份報告，相信很多朋友跟我一樣，對市場重燃希望。我們無法判斷這樣的分析是否準確，但我們都希望他是對的。這就是投資者的多頭心理預期。
如果只聽一方之言，難免有些偏頗。我們再來看一份相對冷靜的報告，它對市場的分析就比較保守，認為市場將維持現狀，指數空間不大，依然是結構性的機會。
市場將更加呈現結構性行情特點，指數整體上行空間有限。當前的宏觀情景下，市場的機遇主要集中於四大類：
第一類是本身行業前景廣闊，未來需求大概率不斷增長，代表性行業：生物醫藥；
第二類是行業本身比較穩健，受經濟下行壓力影響小，能夠保持平穩增長的行業，代表性行業：必選消費
第三類是行業出現拐點，基本面不斷好轉的，代表性行業：電子、家電、家居
第四類是行業目前估值低，未來雖有下行壓力，但當前穩健增長，且龍頭標的穩定性高，代表性行業：銀行。
最近一週發佈的10家券商報告，有6家明確看多市場，認為現在是底部配置區間。有3家給予中性的判斷，市場或將維持現狀，繼續震盪。還有1家相對悲觀，認為市場向上機會較小，當前仍是空頭佔主導的市場。
行業方面，點名最多的分為這樣幾類。第一類是低估值高股息品種，如銀行、地產；第二類是績優核心資產，包括醫藥和消費；第三類是高彈性，如科技、券商。現在是經濟拐點的成型期，弱轉強的週期品種關注度較高。
牛市是期許，震盪是現實，指數向下的風險也一直存在。對於2020年的行情你怎麼看，現在是牛市起點，還是熊市中途？歡迎您在下方留言，分享你的觀點。
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