细数A股“暴雷”事件，可以分为以下几类：“业绩雷”，因为业绩增速不如预期或大幅下滑甚至亏损；“经营雷”，控股股东出问题或大额债务无法偿还等；“造假雷”，原本业绩造假被曝光之后，白马被发现原来是“白骨精”，从绩优股变为垃圾股。这三类“雷”，虽然都会造成股价大跌，对投资者造成损失，但成因不同，对上市公司基本面的影响也完全不同。
近期股市可谓风雨交加、电闪雷鸣。小股下跌也就算了，就连股民一向看好的白马股也频频暴雷，从之前一直稳定发展的东阿阿胶到涪陵榨菜，不断的暴雷是的股民摇摇欲坠。此外，继涪陵榨菜后，格力也连带遭受质疑，但面对这些质疑，“铁娘子”董明珠大放豪言：会暴雷的白马股不是真白马，格力100%不会！
话音刚落，又一“假白马”暴雷，究竟正如董明珠所说，会暴雷的白马不是真白马？
伊犁暴雷
2019年8月6日，伊利股份早盘大幅低开，盘中一度逼近跌停。从当日交易情况，超300万元的卖单频频出现，部分机构纷纷选择卖出。截至当日收盘，伊利股份大跌8.8%，市值蒸发超160亿元。
然而，出乎大家意料的是，这支大家心中稳妥的白马股，其暴雷原因也是奇葩至极。没有涉及财务造假，也不像涪陵榨菜因为业绩不及预期而暴雷，仅因为新添股权激励！究竟，是一个怎样的股权激励，导致资产蒸发？
股权激励
2019年8月5日，伊利的股票仍然正常交易，晚间，伊利发布了关于2019年限制性股票激励计划的声明，意将公司1.829亿股作为拟向激励对象授予股票。其实股权激励本意是为激励公司核心人员，很多上市公司都用这一方式来激发队伍活力和干劲，合规合法，也有利于公司整体管理。
公告称：公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计未超过本激励计划公告时公司股本总额的10%。该激励计划中任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的公司股票累计未超过该激励计划公告时公司股本总额的1%。
然而，这些股票被授予价格为15.46元/股，但当时伊利股票31.64元/股，这样一来，伊利的五折股权激励，在股民眼中或多或少有些不“单纯”。其实，说好听点是股权激励，但其实就是利益输送。
8月6日开盘，伊利股份便被打到27.8元，逼近跌停，随后保持横盘震荡，截至8月6日收盘，伊利股份跌8.8%，报收28.1元，约蒸发165亿市值。随后，伊利股价继续下铁，一度下探至27.09元。
股民眼中的利益输送
股权激励有两种相应条件：一、锁定一年，买入价格约为当前价格的90%；二、三年以上，买入价格约为当前价格的一半。而伊利则属于后者，“五年的半价股”。
不过，这批激励性股票的门槛相对较低，基本上是5年后就可以躺着数钱。以2018年净利润计算，2019年-2023年净利润增长率分别为8%、18%、28%、38%、48%。只要年增长率达到8.16%，便能拿钱回家。乍一看可能很难，但其实过去五年中，伊利的净利润增长率为15.1%。
在本次股权激励计划中，包括伊利董事长、高管和多名核心人员，共有474人。五年后，这474位激励对象便能毫无压力挣20亿。其中，占比最多的当属董事长，能分走9亿。大股东血赚！伊利在拿22万股民开涮？难怪，投资者会觉得这是一种利益输送！
对于此次伊利集团的做法，外界也有不同声音，有不少网友表示赞同，股权激励本来就是为了稳定公司的核心人员，这样确实有利于公司的整体管理，但是这样的股权激励是不是代价太高了？毕竟一个公司能够真正的体现实力的方面还是业绩，公司高层再团结也没用，业绩才是真本事。对于伊利的这次股价跳水也不是偶然，毕竟这几年来伊利确实内部存在问题比较多。
据了解，伊利曾在2006年3月、2014年10月和2016年12月进行过三次股权激励。其中2006年的股权激励是激励力度最大的一次，当时伊利以股票期权激励的形式，对公司总裁、总裁助理和核心业务骨干及约29位公司认为应给予激励的其他人员，授予5000万股票期权，标的股票占当前伊利股份股票总额的比例为9.681%。对于这种股权激励，无论是从公司还是股东的角度来看，几近跌停是不争的事实。
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