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11月上半月以來，國內冷軋價格一改頹勢，直線上漲。一方面是由於冷軋鋼廠開工率下降，市場供應有所減少，部分主流資源缺貨，導致貿易商報價頻繁上調；另一方面則是原料熱軋期貨價格持續走高，市場跟漲情緒升溫，進而推升冷軋價格。但是據生意社瞭解，除去月初漲價後的一波採購熱潮出現後，後來的終端採購積極性並不高，基本保持少單少量行情，但相比於10月，11月市場行情明顯好轉。
據生意社價格數據監測顯示，截至11月15日，上海1.0*1250的冷軋卷市場均價在4267.50元/噸，較月初上漲0.95%，同比依舊下跌4.98%。其中本鋼4270元/噸，鞍鋼4250-4290元/噸，馬鋼4270-4280元/噸，武鋼4250-4270元/噸，除鞍鋼外，其餘鋼廠產品高低價差明顯縮小，主要是由於目前終端對品牌的要求開始放鬆，基本按照哪家便宜哪家採購的操作思路。另外貿易商對11月下半月行情目前持樂觀態度，認為減產和補庫需求或繼續支撐冷軋價格。
分析10月至11月上半月的冷軋市場，其原料端熱軋板卷價格的跌幅相對較小，整體保持震盪行情為主，且11月以來亦止跌反彈，進而支撐冷軋價格。不過相比於熱軋目前市場3600元/噸的均價行情，與冷軋(4270元/噸)的價差僅在670元/噸。且據生意社瞭解，部分冷軋貿易商的鋼廠訂貨價格在4200元/噸，看似賣貨還有近70元/噸的利潤，但是如果算上其他成本，其盈利空間也僅僅在30-40元/噸。因此就冷熱扎目前的價差來看，鋼廠盈利空間基本很少，未來冷軋或還有上漲空間。
供應方面：截至11月15日，全國29家47條冷軋產線，停產線增加9條，整體開工率在80.85%，已連續3周下降，創8個月以來的新低水平；產能利用率為72.92%，亦連續3周下降，創下8個月以來的次新低；鋼廠周產量在73.81萬噸，連續下降4周，創下5個月以來的新低。整體顯示冷軋市場供應在當期的時間節點上，明顯有所下降，主要是由於前期價格下降後，部分鋼廠停減產所致。
庫存方面：截至11月15日，全國29家冷軋鋼廠庫存量在28.17萬噸，周環比降幅僅0.79萬噸，整體庫存水平正常偏低。而26個主要城市市場庫存在109.64萬噸，連續下降4周，創下2個月以來的新低水平，整體庫存水平與10月相當。因此，整體冷軋廠庫消耗較少，社庫消耗增加，主要是由於市場貿易商在低價清庫，回籠資金，廠家直髮資源暫不訂貨所致。不過終端自提相比前期亦較少，且受制於嚴查超載現象，物流時間延長也有一定的影響。
需求方面：據中國汽車工業協會數據，2019年10月，汽車銷量同比降幅收窄。產銷量比9月分別增長3.9%和0.6%，比2018年同期分別下降1.7%和4%。1-10月，汽車產銷量比上年同期分別下降10.4%和9.7%，產銷量降幅比1-9月分別收窄1和0.6個百分點。2019下半年以來，我國汽車產銷雖呈現了降幅逐漸收窄的走勢，但在國內市場消費需求不足、國六標準帶來的技術升級壓力、新能源補貼大幅下降等因素的影響下，市場總體回升的幅度有限。而這些影響因素短期內仍將存在，因此行業將繼續承壓，企業分化也將更加明顯。因此短期有所支撐冷軋需求。
從技術面上分析，從冷軋現貨K線圖上看，連續兩週K線為“紅柱線”，且7日均線剛剛上穿30日均線，並持續向上，顯示冷軋價格有繼續上漲的動能，且成交量逐步增加，漲幅空間擴大。另一方面，熱軋期貨主力合約近期連漲3天，並漲勢良好，或將繼續推升冷軋現貨價格。
綜上所述，生意社冷軋分析師認為，當前冷軋市場基本面已經轉變成“供小於求且緊平衡”態勢，還有上漲空間。另一方面，隨著冬季臨近，鋼市淡季效應顯現，北方市場已經逐步呈現“有價無市”行情，雖然北材南下需求尚存，但終端年末的補庫需求，目前尚未開啟。加之在三季度，鋼坯與板材市場進口較多，或在11月顯現，因此後期的市場供應或增加。因此或再次呈現出“供需寬鬆”格局，進而拖累現貨價格。最後，12月鋼廠採購定價普遍持平為主，所以預計冷軋市場在11月下半月或整體震盪上漲為主，漲幅或少於上半月。漲幅空間20-40元/噸，均價預計在4290-4330元/噸。
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