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導 言
一個月“央媽”兩次降息，背後有何深意？對於投資者來說，在形勢多變的政策調控下，又該如何自處呢？
“央媽”動作頻出！耐人尋味
時隔13日，央行再次“降息”！11月18日，央行開展了1800億元為期7天的逆回購操作，中標利率2.5%，此前為2.55%。這是這是11月以來，央行的第二次降息操作！而距離上次降息，不過才時隔13天！
此外，央行資產負債表規模變化也引起市場關注。11月16日，央行發佈《2019年第三季度中國貨幣政策執行報告》。在《正確看待央行資產負債表規模變化》專欄中，央行指出，不能簡單套用國際經驗通過央行資產負債表規模來判斷貨幣政策取向， 短期要看超額準備金率的變化，長期關鍵要看法定準備金率對銀行貨幣創造能力約束的變化。當前， 中國仍實施常態貨幣政策，法定準備金率是使用的主要政策工具之一。雖然中國人民銀行資產規模增長放緩甚至可能下降，但降準放鬆了流動性約束，增大了貨幣創造能力，與國外央行量化寬鬆結束後一度進行的“縮表”有本質區別。
剛發佈的《2019年第三季度貨幣政策執行報告》中，把好貨幣總閘門的描述沒了，轉而是調節好閘門，並再次提及“六穩”及高質量發展。
接連不斷的報告，也向市場傳遞了重要信號，用央媽的原話來講：
一是暢通渠道，深化金融供給側結構性改革，提高貨幣政策傳導效率。
二是調節閘門，保持流動性合理充裕，引導貨幣供應量和社會融資規模合理增長。
三是精準滴灌，加大結構調整引導力度，支持民營、小微企業發展。
四是精準拆彈，穩妥有序推進包商銀行風險處置，防範化解金融風險。
五是以我為主，把握好內部均衡和外部均衡之間平衡，有效應對外部衝擊。
其實對應的就是“LPR利率改革”、“穩健貨幣政策”、“定向降準”、“定向防範風險”、“貨幣政策獨立自主”等這五方面，這也是央媽近期的政策準則。
通俗一點的解釋就是以下三點：
一方面，現在壓力仍在增加，繼續保持穩健寬鬆是必要的，但漫灌是不可取的。
一方面，定向、精準投放將會是主要手段，並且還要與防範處理金融風險一塊。
一方面，政策將主要考慮內部環境需求，在內部均衡之上考慮外部均衡。
政策密集調控，市場變化如何？
一石激起千層浪，央媽一出手，股市、債市、樓市波瀾四起！
穩經濟、穩增長，當然還是第一位的。這一政策出發點依然未曾改變，再次重提六穩，其實就是在重申穩增長的重要性。不過，央媽對財政的寬鬆預期確實更高了，這可能是未來存在壓力進一步增加的可能，提前做好政策預期與準備。
對股市、債市的影響
央行宣佈“降息”利好後，截至午間收盤，滬指漲0.58%，收復2900點，深證成指漲0.76%，創業板指漲0.47%，兩市合計成交2223.25億元。11月18日，國內辦公軟件和服務提供商金山辦公在上交所科創板掛牌開盤暴漲205.3%，市值超過600億。
往往政策的調節變動會給一些行業帶來資本市場的利好，這也是不可錯過的投資機遇。所以時刻關注資本投資市場的動向顯得尤為重要。【蒙格斯辰星】APP中的行情板塊實時分析四大行情，速遞最新股債訊息。隨時洞察股海債江的變化趨勢，作出更精準的投資決策。
對樓市的影響
央媽再次表明：“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”。
一方面是為了傳遞國家對於目前樓市調控上的一些態度。另一方面也是為了讓市場情緒更加穩定。
從這一次央行報告以及此次降息再次定向調整，可以看到兩個信號：
其一：目前國家對於樓市的態度，不將房地產作為短期的刺激手段。
簡單說，央行採取的貨幣政策當中，會盡可能避免因為貨幣政策的變化而帶來的房價上漲。但長期來看，依舊需要樓市整體穩定穩增長。
其二：接下來因城施策的政策方向會更加明顯，這將是樓市調控政策中一個長期政策方向。整體穩定大前提下，地方的態度將成為主要決定因素。這就看哪些城市最忍不住了。未來樓市不太可能再依靠貨幣政策普漲。更多的則是靠區位優勢。
因城施策的方向決定了房價調控沒有一成不變的標準，每座城市都有自己獨特的屬性，【蒙格斯辰星】APP的
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對投資者的影響
最近幾次，央媽開展“降息”操作基本沒有任何解釋，只是提前做了暗示。顯然未來操作依然面臨兩難的局面。
現在，政策的取向已經逐漸明朗，接下來，投資者不宜採取過激投資行為，主要應觀望為主。以佈局來年心態看待當下市場，不妨再等待一個更好的上車機會。
當下，謹慎仍應擺在第一位。特別是今年國際形勢風雲詭譎，中美關係、英國脫歐等，牽一髮而動全身。經濟形勢分析變得越發複雜，對於廣大投資者來說，理性地決策就至關重要。
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