一、 高盈觀點
1、上證點評
上證指數上週開盤2949.96點，最高2949.96點，最低2891.2點，收盤2891.54點，周跌幅-2.46%，實際走勢中，上週一在週末再融資松梆利空消息的影響，市場恐慌情緒再次蔓延，週一指數重挫，均線系統出現破位，後續幾個交易日都維持在10月9日低點附近反覆震盪，盤面情緒低迷，週五早盤收盤前，指數一度在券商的帶動下，讓人覺的2891的多次測試得到有效的支撐，無奈午後盤，資金對於隔週末更加謹慎，多頭逐步放棄抵抗，尾盤再次失守2900點，以最低價收盤，指數重心再次下穩，有進一步考驗年線支撐跡象，短期未入場或輕倉的投資者可以繼續等待，觀察年線附近的支撐，待指數起穩後再入場或增加倉位。
週末消息面上： 11月16日，央行發佈2019年第三季度中國貨幣政策執行報告。談到下一階段貨幣政策趨勢時，央行強調，堅決不搞“大水漫灌”；注重預期引導，防止通脹預期發散；貨幣政策保持定力，主動維護好我國在主要經濟體中少數實行常態貨幣政策國家的地位。央行最新表態不再提把好貨幣供給總閘門。這為下一步維持偏寬鬆的貨幣政策留下了空間。而且央行報告對物價的看法發生了微妙轉變，報告稱要警惕通貨膨脹預期發散。意味著央行對通脹預期十分重視，不會允許通脹出現擴散，未來貨幣政策寬鬆與CPI穩定都同等重要。
11月16日上午，中美全面經濟對話中方代表團應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話，雙方圍繞第一階段協議的各自核心關切進行了建設性的討論，並將繼續保持密切交流。從目前的情況來看，雙方都普遍表示較為樂觀。白宮的經濟顧問也稱，雙方已到最後階段，更接近達成貿易協議，美股更是再創歷史新高。雖說現在中美談判對A股的影響已經非常小了，但是A股要想走出一波行情，就需要有一個平穩的環境。
據環球時報報道，管理著包括議員、白宮官員和軍人在內的數百萬聯邦僱員近6000億美元退休金的美國聯邦退休儲蓄投資委員會，13日決定投資包括中國上市公司在內的國際指數基金；美國聯邦退休儲蓄投資委員會週三表示，將開始追蹤一個包括中國上市公司在內的基準指數。如此看來，全世界都在看好中國市場，即使上週五跌成那個熊樣，但北上資金仍逆勢流入16.84億。隨著這些外資不斷對A股的佈局，各路機構會在少部分股票上不斷抱團， A股的核心資產會越來越稀缺。
操作策略上：資金面上外資的持續介入，ＭＳＣＩ擴容，以及政策上引導長線資金入市是大勢所趨；短線面臨重要的問題，是四季度經濟下行的壓力以及資金的較大分歧，這對於行情是不利的。而技術面上，上週已經先考驗了2891點附近支撐，在此區間反覆，下方還有年線+2850點區間下沿的雙重支撐。綜上，短期內股指徹底反轉大幅上攻（或下跌）的動能都尚不足，預計股指近期大概率維持震盪格局等待突破機會的來臨；本週初如果繼續下探，預計會再次出現“先抑後揚”的反彈。
2、高盈專題：鮑威爾在國會做陳詞彙總總結
前言：美聯儲主席本週在美國國會聯合經濟委員會上，就美國經濟前景和貨幣政策發表看法。
鮑威爾樂觀看待美國經濟 降息預期再次降溫
首先來看貨幣政策方面。鮑威爾表示，在連續三次降息後，美聯儲可能會維持利率不變，但他暗示如果經濟成長前景不佳，美聯儲可能會繼續降息。美聯儲未來的貨幣政策將取決於經濟數據的表現。
他認為，美國經濟能更好應對更低的失業率，就業市場沒有釋放過熱的信號。只要有關經濟的最新信息大體上符合美聯儲對經濟溫和增長、勞動力市場強勁和膨脹的預期，那麼目前的貨幣政策立場就是適當的。鮑威爾指出，低利率、低通脹和低經濟增速是經濟的新常態。
負利率不合適
對於前一天特朗普呼籲美聯儲實行負利率一事，鮑維爾也做出了回應。他對議員們表示，美聯儲的政策是基於對經濟數據的分析，政治因素對美聯儲的政策決定沒有任何影響。在目前的經濟增長環境下，負利率肯定是不合適的。
鮑威爾看好美國經濟
鮑威爾對眾議院預算委員會表示，如今，美國經濟是增長率為2%，超過了其他任何發達經濟體，沒有理由不能繼續。看當今的經濟狀況，現在沒有跡象顯示美國經濟會崩潰。換句話說，這是一幅可持續發展的圖景。他重申，儘管商業投資放緩、外圍經濟疲弱，但目前美國經濟的擴張似乎是可持續的，幾乎沒有跡象表明經濟即將下滑。
鮑威爾稱，本輪經濟增長值得注意的一點是，沒有像過去兩輪商業週期中諸如科技或房地產那樣真正過熱的領域，還沒看到其他週期中出現過的那種預警信號。
他表示金融市場同樣如此，經濟沒有大範圍出現槓桿顯著上升這種從金融穩定角度看令人擔憂的情況。
美聯儲和經濟學家均預期未來兩年經濟將繼續增長。經濟學家預測，2020年和2021年美國經濟增長率料為1.8%和1.9%，美聯儲官員9月預測中值為2%和1.9%。
當被問及製造業下滑可能拖累整個經濟的可能性時，鮑威爾說，美聯儲官員正在密切監控，但沒有看到任何這方面跡象，目前美國消費強勁，失業率低，工資上漲。
鮑威爾稱回購利率已重新得到控制
對於回購問題，美聯儲主席鮑威爾在週四聽證會上進一步表示，回購混亂可能是兩個月前銀行準備金過於稀少造成的。但他也談到了一種可能性，就是摩根大通首席執行官傑米·戴蒙最近提出的一個看法——法規堵塞了管道，阻止了銀行轉移資金。
鮑威爾說，可以對法規的某些方面進行調整，以使流動性在系統中更自由地流動，同時不會損害安全性和穩健性。
他在本週表示，短期利率已重新得到控制。但不是每個人都對此信服。
經紀人週四對年底回購協議利率的報價約為3.25%，而且幾個月以來回購利率多數都在3%以上。這顯示未來幾周內資金壓力可能會繼續增加，並且也表明市場對鮑威爾安撫市場的舉動抱持懷疑態度。
自9月17日以來，美聯儲一直在向融資市場注入流動性，當時隔夜一般抵押回購利率從2%躍升至10%。美聯儲上個月還開始購買國庫券，以增加該系統的準備金。這些努力使得回購利率大體恢復平靜。但是許多人渴望對市場的運作方式進行更根本的調整。
市場參與者本週將研讀10月29日至30日聯邦公開市場委員會的會議紀要，以瞭解對融資市場潛在長期解決方案的更多細節。同時，他們將密切關注央行正在進行的回購操作，國庫券購買，以及展望關鍵的資金緊張時點。
除了上述兩大問題外，鮑威爾又提及了財政政策。他表示，美國具備應對經濟下滑的財政空間，需要一定時間。在經濟疲軟時，財政政策能有力支撐需求。他還稱，在合適的時機，美聯儲將使用更激進的政策工具。
鮑威爾還指出，認為債務不重要的觀點是錯誤的，降低赤字需要時間和公眾的支持來實現，需要更廣泛的承諾來維持財政可持續性。
二. 資金流向基本分析
A. 滬深股通資金（單位：億元）
B.上週資金關注行業
操盤關注
一、市場要聞
央行發佈2019年第三季度中國貨幣政策執行報告
央行11月16日發佈三季度貨幣政策執行報告指出，需要全面看待CPI與PPI走勢，正確看待央行資產負債表規模變化；深化金融供給側結構性改革，從根源上解決中小銀行發展的體制機制問題。
下一階段主要政策思路：一是實施好穩健貨幣政策，加強逆週期調節，保持流動性合理充裕和社會融資規模合理增長。二是發揮貨幣信貸政策促進經濟結構調整的作用，更好地服務實體經濟。三是進一步深化利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融資源配置效率。四是完善金融市場體系，切實發揮好金融市場在穩增長、調結構、促改革和防風險方面的作用。五是深化金融供給側結構性改革，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。六是打好防範化解重大金融風險攻堅戰。
上交所劉逖：擴大ETF標的範圍，未來或推出科創板ETF
上交所劉逖：上交所下一步發展規劃包括，一是持續擴大ETF標的範圍，完善ETF佈局，未來或將推出科創板ETF；二是持續優化基金交易機制，研究推出集合申購機制，優化ETF申購安排；三是探索建立ETF理財平臺，豐富ETF投資者類型；四是大力發展ETF衍生品市場，推出更多ETF期權品種。
豬肉價格已止漲回落
中國官方近日公佈的多項數據顯示，豬肉價格已止漲回落。“保供穩價”的政策“組合拳”效果顯現。中國農業農村部部長韓長賦11月15日在南昌表示，進入11月以來生豬和豬肉價格開始回落，未來隨著扶持政策進一步落實落地，生豬生產一定會逐步恢復。
二、板塊利好
網遊版號審批加速,電子競技板塊受益
據中證網報道，11月14日，原國家新聞出版廣電總局官網顯示，11月份第二批國產網絡遊戲版號已下發，共有45款遊戲獲批，審批時間為11月14日。包括：三七互娛的頁遊《五行天》、巨人網絡的手遊《帕斯卡契約》、世紀華通的手遊《南海更路簿》、遊族網絡的手遊《少年三國志2》、中青寶的手遊《奇奧英雄傳》、東方明珠的《開心鼓神》和《哆啦A夢飛車》。浙數文化“獨中三元”，獲批了三款休閒益智手遊，分別是《消消樂》、《單機象棋》、《派對狂歡》。港股公司中手遊亦有《獨秀跑酷》和《反彈球球》兩款休閒益智手遊獲得版號。
據前瞻產業研究院稱，近日，伽馬數據(CNG)和完美世界教育研究院聯合發佈了《中國功能遊戲人才報告》。報告中介紹了功能遊戲在中國的基本情況，它已經發展成為遊戲產業重要的細分領域之一。2017—2023年全球功能遊戲市場規模年均複合增長率約為19.2%，這也代表著2023年全球遊戲功能市場規模有望達到91.7億美元。
白酒年底又迎漲價潮
今年上半年，以五糧液、瀘州老窖等為代表的高端白酒集中提價。進入下半年，白酒市場上也不斷傳出漲價的消息。
近日，水井坊方面向媒體確認，公司已於11月12日正式下發《關於調整部分水井坊產品建議零售價的通知》。通知顯示，從即日起，擬對52度水井坊•典藏大師版(500ml，下同)、52度水井坊•臻釀八號、52度水井坊•臻釀八號禧慶版和52度鴻運裝這四款產品的建議零售價進行調整。其中，52度水井坊•典藏大師版建議零售價每瓶上漲60元，提價後建議零售價1039元/瓶；另外三款產品的建議零售價每瓶都上漲20元。
除了水井坊外，近期有消息稱，酒鬼酒也稱要對部分產品提價。11月11日，酒鬼酒發佈《關於湖南市場52度500ML內參酒停止供貨及配額執行的通知》和《關於52度500ML內參酒調價的通知》兩份文件，要對旗下內參酒進行停貨和漲價。
發改委：探索逐步放寬或取消汽車限購
11月15日召開的國家發改委新聞發佈會上，新聞發言人孟瑋表示，我國具有超大規模市場優勢，再加上新技術手段的不斷應用，充分發揮消費對經濟發展的基礎性作用，仍然具有很大的潛力和空間可以挖掘。未來將會同有關部門，認真落實好已出臺的政策措施，進一步激發國內消費潛力。在切實穩住傳統領域消費的相關舉措中，探索推行逐步放寬或取消汽車限購的具體措施，推動汽車限購政策向引導使用政策轉變。
三、個股大事
獐子島: 不再大規模養扇貝，計劃放棄旗下65%海域
11月14日，獐子島回覆深交所關注函稱，公司預計核銷存貨成本及計提存貨跌價準備合計金額2.78億元，約佔截至2019年10月末上述底播蝦夷扇貝賬面價值3.07億元的90%，對公司2019年經營業績構成重大影響。
獐子島表示，公司將進一步關閉海上敞口風險，加強土著品種養護的標準建設，擴大種與苗產業規模，深度運營阿穆爾鱘魚產業，加快落地“瘦身計劃”，擴大海洋食品業務，降低財務費用。
其中，獐子島規劃自2019年至2020年6月底之前，完成放棄海況相對複雜的海域或暫停部分適用海域約150萬畝。此前獐子島曾披露，公司目前確權的海域使用權面積約230萬畝，分別位於獐子島、小長山島、海洋島、廣鹿島、烏蟒島及山東長島。按此計算，獐子島此次計劃放棄旗下65%海域。
人福醫藥：擬以債轉股方式對全資子公司增資
人福醫藥11月15日公告稱，擬以對全資子公司“人福醫藥有限”的相關債權14.2億元轉為對其增資，且全部用於增加其註冊資本即實收資本。完成後，人福醫藥有限的註冊資本增至1億元。本次增資意在優化該公司的資產負債結構。
浙商銀行認購倍數達145.34倍
浙商銀行11月14日晚間公告稱，根據上海證券交易所提供的數據，此次網上發行有效申購戶數為10966105戶，有效申購股數為270446547000股，網上發行初步中籤率為0.28286551%。
浙商銀行表示，根據《浙商銀行股份有限公司首次公開發行股票發行公告》公佈的回撥機制，由於網上投資者初步有效申購倍數為353.52倍，超過150倍，發行人和聯席主承銷商決定啟動回撥機制，將109581.10萬股股票由網下回撥至網上。回撥機制啟動後，網下發行最終發行股票數量為68918.90萬股，其中網下無鎖定期部分最終發行股票數量為20675.67萬股，網下有鎖定期部分最終發行股票數量為48243.23萬股。網上發行最終發行股票數量為186081.10萬股。回撥後網上發行最終發行股票數量與網下無鎖定期部分最終發行股票數量的比例約為90%：10%。回撥後此次網上發行最終中籤率為0.68805131%，有效申購倍數為145.34倍。
此前渝農商行上市十個交易日即告破發，對即將登陸A股郵儲銀行和浙商銀行造成一定壓力。由於兩家銀行的估值高於行業平均，均被推遲IPO。
四、限售股解禁
Wind數據統計顯示，本週（11月18日-22日）共有35家公司限售股陸續解禁，合計解禁量155.15億股，按11月15日收盤價計算，解禁市值為1485.79億元，較本週解禁市值510.69億元倍增。
從解禁市值來看，11月18日是解禁高峰期，17家公司解禁市值合計1183.04億元，佔本週解禁規模79.62%。按11月15日收盤價計算，解禁市值居前三位的是：上海銀行（594.14億元）、中國人保（364.93億元）、凱萊英（139.91億元）。從個股的解禁量看，解禁股數居前三位的是：上海銀行（65.08億股）、中國人保（45.90億股）、長江健康（7.47億股）。
從解禁股份類型來看，從解禁股份類型來看，定向增發機構配售股份和首發原股東限售股份各有12家，股權激勵限售股份9家，首發戰略配售股份和追加承諾限售股份上市流通1家。
五、新股日曆
本週（11月18日-22日），有10只新股申購。除週一外，週二至週五分別有3只、3只、2只、2只新股申購。申購個股中，包括1只主板個股、2只中小板個股、3只創業板個股，以及4只科創板個股。
六、本週財經日曆
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