關於維基鏈穩定幣WUSD的優勢，我們此前已多有述及，譬如風險應急機制、創新的治理制度、公鏈底層的技術支持等等，但是，不通過對比，我們依然很難直觀地察覺不同穩定幣之間的高下之分。同臺競技，無懼比拼，我們希望能從另一個維度，提供一種新的視角，讓大家更深入地瞭解維基鏈穩定幣的優勢。
這一次，我們將只作對比，僅談差異，不求讓你看得全，只為讓你走得更近一點。
關於比較的對象，本期我們選擇了更具可比性的同類型穩定幣，也是當前穩定幣市場的主流之一：DAI。
基於公鏈底層的先天優勢
1
公鏈代幣的優勢加成——燃料費（手續費）
由於MakerDAO是基於智能合約的實現，而ETH是以太坊的底層賬戶資源，缺乏穩定幣的直接支持，因此ETH需要事先轉化成為WETH（ Wrapped ETH），這是一種與ETH一對一映射的ERC-20通證。再通過WETH轉化成PETH，才能進行抵押發行DAI（DAI是另一種ERC-20通證）。
這就衍生了一個問題，無論是ETH轉換成WETH，還是WETH轉換成PETH，亦或是反向轉換，都需要消耗燃料費，無疑增加了用戶成本。
而維基鏈穩定幣系統則不存在這樣的問題。由於
WICC和WUSD都是基於公鏈底層的代幣，從WICC到WUSD的鑄幣過程無需繁複的內部轉化，因而也省去了合約代幣鑄幣所需的轉換燃料。當然，說到手續費，還有一點不得不提：由於WUSD是基於公鏈底層開發，在轉賬時，WUSD本身就可以作為交易手續費，而無需像其他穩定幣如USDT、DAI一樣還要支付BTC或者ETH作為手續費。WUSD是目前市面上唯一能做到這點的穩定幣。
2
共識機制的優勢基因——出塊速度
目前，包括DAI在內的主流加密貨幣抵押型穩定幣，都是發行在PoW共識機制的公鏈上，這使得穩定幣的轉賬速度受限，無法在更多高頻的場景中流通。
而WUSD則是發行在DPoS+BFT共識機制的維基鏈公鏈上。
這是一種怎樣的機制呢？通過以下拆解可以讓大家有初步的認識。
首先，DPoS是授權權益證明共識機制。相較於以太坊的PoW機制，DPoS不用浪費算力資源爭奪記賬權，而是通過超級節點輪流對每個區塊進行記賬。而BFT則是“拜占庭容錯算法”，當DPoS共識機制加上BFT算法後，區塊驗證時將不再按照出塊順序由超級節點一個個驗證區塊內容，而是由出塊節點成為主節點，每個記賬節點收到新塊之後通過P2P協議向全網廣播確認新塊，使得每個節點及時獲得最新確定塊的高度：只要超過2/3的節點驗證通過，該區塊就成為不可逆區塊。
相對於PoW來說，DPoS+BFT共識機制不僅讓維基鏈的出塊速度更快，區塊確認速度也顯著加快。
具體到應用場景中，在PoW機制下，DAI的轉賬速度少則幾分鐘，遇到擁堵的情況更是要幾小時才能完成一筆轉賬。而DPoS+BFT共識機制下的WUSD，其轉賬速度只需要3秒。這樣的優勢將更加明顯地體現在高頻交易的應用場景中。
3
穩定幣系統的安全基石——公鏈底層
MakerDAO是基於合約層的穩定幣系統。作為執行合約條款的計算機交易協議，智能合約對所有用戶都是開放的，這就意味著其內部潛在的安全漏洞也會暴露在黑客面前，因而更容易遭受攻擊。
相反，由於維基鏈的穩定幣系統是基於公鏈底層開發，通過固化下來的、更為簡化的而且有嚴格權限管控的底層邏輯執行，不易受到類似合約層的攻擊，因此維基鏈的穩定幣系統相比合約層之類的實現來得更為安全可靠 。
同樣的原理，維基鏈DEX作為公鏈底層內建的有機結合體，也會比MakerDAO上基於合約構建的DEX更安全和可靠。
4
多重使用場景下的供應量可拓展性（scalable）
在穩定幣的場景下，“可拓展性”是有所特指的。那什麼是穩定幣的可拓展性？
如果一個穩定幣的供應量可以緊跟用戶對持有該幣的需求，那麼我們就可以定義這個穩定幣是可拓展的（scalable）。
對於這兩款穩定幣，究竟誰會更具可拓展性呢？
首先，對於DAI而言，我們知道，它是基於ETH抵押發行的穩定幣，但它的發行本質上是出於借貸的需求。也就是說，它的發行並不是因為市場需要更多該貨幣，這正好與穩定幣可拓展性的定義相左。從這個角度來看，它甚至更像是數字當鋪，而非穩定幣。
其次，根據DAI的利率制度，存在這樣的理論假設：
即當DAI低於1美元時，CDP的擁有者會傾向於從二級市場上購買Dai（低於一美元）用於償還自己CDP的DAI債務（1美元），從而提高市場上DAI的需求，將DAI的價格拉昇至1美元。反之，當DAI高於1美元，利率下降，則會刺激用戶通過抵押發行更多DAI，從而提高市場供應量，使DAI的市場價格下跌，讓價格回落到1美元。
然而，這僅僅是理論假設。
實際上，由於超額抵押機制的存在，專業套利者在一次交易週期中，是沒有很好的退出機制來完全退出該CDP的。因此，實際上套利者也很難從DAI的交易中獲利。缺乏專業套利模型使得DAI從根本上不可拓展。其發行量也只會根據價格波動的範圍處於一定的總區間，總流通是不長久的。
同樣存在超額抵押的機制，為什麼我們說WUSD就具有更高的可拓展性呢？
因為WUSD與DAI最本質的一點區別，在於它是基於公鏈底層發行的代幣，它可以流通於所有維基鏈公鏈上的DApp中，可以擁有大量的去中心化金融服務場景作為支撐，在公鏈上充當著主要流通代幣的角色。可以這麼說，只要維基鏈生態有多繁榮，就能為WUSD創造多少應用場景。
因此，推而廣之，在通俗的使用場景下，維基鏈WUSD還具有更高的生態拓展性，即可以讓DApp更便捷、低成本地接入WUSD，以推動維基鏈拓展生態應用，並幫助DApp更廣泛地觸達用戶。
設計者賦予的理念優勢
5
不一樣的多資產抵押
對於穩定幣系統而言，無論是遇到抵押資產價格上漲還是價格緩慢下跌，都不是什麼大的問題。
最大的挑戰，來自於黑天鵝事件。如果價格暴跌，穩定幣是否能抵禦得住？
由於黑天鵝事件往往發生得很快，沒有留給市場足夠的反應時間。以ETH為例，在市場崩潰時，ETH價值若在短時間內非常大幅度地下跌，這時候系統內需要被清算的CDP就會激增，意味著將有大量的ETH需要被賣出，這反而會造成ETH價格更快下跌，最終導致連環暴跌、市場踩踏。
有鑑於此，維基鏈穩定幣系統設置了一個抵押量上限。這意味著在維基鏈穩定幣系統中，通過WICC發行的WUSD總量是有量級限制的。這在一定程度上抑止了前述情況的發生。
【在維基鏈的穩定幣系統中
抵押量上限=WICC數量*25%】
當然，有人也許會擔憂，這樣做的話，穩定幣的市場規模不就被限制住了嗎？由此又衍生出另一個問題：穩定幣的市場規模。
實際上，當維基鏈的穩定幣市場對抵押資產的體量有更大的需求時，維基鏈穩定幣系統將會把包括BTC、ETH等市值更大的加密資產也納入進來。目前，維基鏈已在跨鏈技術上取得了重要的突破。未來，可抵押出的流動性資金在理論上最高可達千億美金，從而滿足高速增長的市場需求。
而對於MakerDao，似乎也意識到了抵押資產的市值會成為DAI的天花板，因而也在謀求突破。在近日宣佈推出“多資產抵押DAI”。但即便如此，這些多抵押資產，依然還是基於以太坊的ERC20資產，既不能提高DAI的穩定性，其自身的波動性甚至比以太坊還大，無法像維基鏈那樣通過跨鏈技術實現加密資產共融。
6
緊密相聯的穩定幣經濟模型——三幣制模型
MakerDAO也發行了治理幣MKR，然而，MKR卻是與ETH完全獨立的兩個代幣。
雖然從穩定幣系統的功能實現上來說似乎並無太大問題。但是，作為三幣制系統，如果彼此之間無法相互促進、相互影響的話，那麼從該系統對公鏈生態的整體效用來說，其價值也是大打折扣的。
在維基鏈穩定幣系統中，為了保證WICC持有者和WGRT持有者之間的利益關聯，規定了在維基鏈超級節點競選中的投票參與者將會獲得WGRT獎勵。
穩定幣WUSD主打各類支付、應用DApp、去中心化金融場景和業務，做主要的流通代幣；公鏈主幣WICC可以投票、投節點，節點獲得挖礦收益和打包手續費收益；投票人則獲得WGRT治理幣，可以享受WUSD的罰金和利息收益，同時承擔系統潛在的風險。三者相輔相成、互相促進，維持系統的穩定和發展。
風險應急的制度優勢
7
同樣的黑天鵝，相異的全局模式
在MakerDao的白皮書裡提到，“全局結算”（Global Settlement）將作為整個系統保持穩定的最後一道關口，當出現巨大問題的時候，社區可以決定是否進行全局結算，從而讓CDP擁有者可以在一個穩定的狀態下贖回自己的抵押物資產。
但問題是，“全局結算”是否能夠進行，這是由MKR持有者通過社區投票的形式來決定的。那麼，人為的投票，是否能跟上時間緊迫性的要求？
姑且認為Maker基金會擁有大量的MKR，可以基於投票權重直接進行全局結算。但如果真是這樣，又會產生是否過於中心化的問題，這是任何一個穩定幣都不想看到的狀況。
對於WUSD來說，一旦出現這樣的黑天鵝事件，會有另外一套“全局暫停”的應對方案：當系統整體的抵押率達到80%，系統就會立即開啟自動保護機制，暫停所有與CDP有關的操作。待行情企穩後，再讓社區發起重啟提案。
這無疑更能及時地防範黑天鵝事件可能造成的惡劣影響，同時也不失去中心化的關鍵屬性。
8
獨此一家的風險備用金
關於風險應急機制，二者還有一個更大的區別點，同時也是維基鏈穩定幣系統的全球首創：
風險備用金。維基鏈風險備用金池儲備的是WUSD，其來源主要分為兩部分：一是發行WGRT時募集來的資產，置換成的WUSD；二是系統清算時，罰金中的一部分會存入風險備用金池。如此，通過風險備用金提前儲備了清算所需的資金，即便在資不抵債的情況下，也能為CDP進行平倉。
從而在DAI的“最後一道關口”之外，讓WUSD再多出一道堅實的防線。
事實上，維基鏈穩定幣系統的完備性遠不止於此，但只有從中細數差別，逐一對比，才能讓我們更深切地體會其機制之美。維基鏈穩定幣系統的發展，會更多地考究穩定幣在行業中的實際應用和需求。當然，許多功能之所以得以實現，最根本的原因，在於WUSD是基於公鏈底層構建這一大前提。其實，這也同樣能夠解釋WUSD優於其它不同類型的穩定幣。
可以說，WUSD是眾多穩定幣發展中的一次有益而關鍵的嘗試。一旦時機成熟，WUSD或許將成為那個最快實現生態共贏的穩定幣。
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