11月20日，貸款市場報價利率（LPR）新鮮出爐，短長端兩個品種的報價利率都較10月下調了5個基點，符合市場預期。其中，1年期品種報4.15%，上次為4.20%；5年期以上品種報4.80%，上次為4.85%。這是LPR改革後的第四次報價，也是5年期品種的首次降價。
LPR下行不等於房貸放鬆
11月5日，央行下調MLF利率5個基點至3.25%；11月18日，央行下調當日7天逆回購操作中標利率5個基點至2.5%。進而此次LPR報價利率下行幾乎在意料之中。
值得關注的是，實施LPR新機制以來，5年期LPR首次下行，是否意味著房貸利率下調呢？融360房貸分析師李萬賦指出：“不可避免的，作為房貸報價的參考基準，5年期LPR調整也會影響到房貸方面，全國房貸利率下限隨之調整為：首套房貸利率不得低於4.8%，二套房貸利率不得低於5.4%。”
交行金融研究中心高級研究員陳冀指出，5年期LPR下行，主要目標在於引導企業中長期信貸融資成本下降。但絕非房貸政策放鬆的政策信號。雖然切換為LPR新機制的新增住房抵押貸款基準利率下行，但三季度貨幣政策執行報告已經明確表示“堅持不將房地產作為短期經濟刺激手段”。
存量貸款基準利率轉換方案將出臺
央行三季度貨幣政策執行報告裡提到，9月新發生貸款中運用 LPR定價的佔比已達到46.8%，其中主要運用於企業貸款。
隨著LPR改革效果的逐步顯現，市場利率向貸款利率的傳導效率提升，帶動企業貸款利率下降，9月新發放企業貸款利率較2018年高點下降0.36個百分點。
在11月19日，央行行長易綱提出要發揮好貸款市場報價利率對貸款利率的引導作用，推動金融機構轉變貸款定價慣性思維，真正參考貸款市場報價利率定價，促進實際貸款利率下行。
不過，從推動貸款實際利率下行的角度看，除了新增貸款通過掛鉤LPR的方式降低實際利率外，推動存量貸款定價基準穩步切換為LPR也同樣重要。畢竟存量貸款才是全社會貸款餘額的大戶，推動存量貸款利率下行，對實體經濟融資成本下行有顯著作用。
記者發現，三季度貨幣政策執行報告中也提及“抓緊研究出臺存量貸款基準利率轉換方案”。
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