關注 讓專業的財經分析，通俗化，做白馬股的伯樂
在風雲詭譎的大A股市場，如何才能挖掘出超級大牛股，那就是一個字“穩”，就是這家公司業績一定要穩，之前文章寫過恆瑞醫藥，這個超級大牛股，總結出來的就是這個穩字，但是恆瑞目前估值明顯偏高，市場上另一類穩的，就是寡頭壟斷的個股，未來業績確定性比白酒股還高，躺著就能掙錢的白馬股，如果你想找一個能夠拿五年甚至十年的超級白馬股，沒錯它就是中國核電，你不容錯過。
如果你說週期行業股沒有超級白馬股
那我可以告訴你錯錯錯！來感受一下電力週期股的超級大白馬。就是我們的實際工程，三峽大壩的母公司，一次投入持續收益的長江電力。
如果你說都跌了這麼久了，還白馬呢
那我告訴你，正是因為調整，才砸出來了黃金坑，也才會有上車機會，不要以為白馬股就不會跌，白馬股的每次下跌都是上車的機會，而不像只炒作一次的垃圾股，高點之後就是無底深淵。誠如恆瑞這超級白馬股，也在上市初期有過大幅調整，之後就是15年的長牛。感受一下，恆瑞醫藥也曾跌到讓股民懷疑人生。
下圖恆瑞醫藥上市前幾年的走勢圖，失落的兩年，然後輝煌了15年，甚至更久。
恆瑞醫藥上市前三年走勢圖
屬性概覽
公司商業模式非常非常簡單，大道至簡就是這個道理，不用費心費力分析這個分析那個，公司就是核能發電，目前公司擁有我國第一座核電站，“國之光榮”秦山核電站，全數字化儀控系統的核電站，江蘇田灣核電站，海南昌江核電站，福建福清，方家山核電站等，公司投入商業運行的核電機組共 21 臺，約佔全國核電總髮電量的 40.63%，佔全國總髮電量的 1.93%（核電佔全國發電4.75%）。
公司的運營模式就是：建核電站，發電，賣電，收電費，中間偶爾伴隨著檢修。檢修後運營時間加長，再帶來收益。公司最大的成本也許是折舊成本，而隨著新設計壽命增加到60年，每年的折舊成本就很少了。電價長期未變，隨著電力市場化改革，市場化意味著一直處於低位的0.42的上網價，即使漲1分，在不增加成本的情況下，對公司營收貢獻2.3%,將近10個億的營收。更重要的是你不用擔心公司財務造假，千家萬戶的電錶都記錄在冊，發電量乘以電價基本就算出來營收了。
主要股東
註冊地又在帝都，即使現在三大核電集團，但是都是國家親生的，即使分配也是分配問題，中國核電是絕對控股，而中國廣核因為在港股上市，一部分股權在港交所，港資16.11%股權。
相較於其他新能源的看天吃飯，光伏發電需要有關，霧霾天一多都見不到光，風能需要，天朗氣清的時候也就沒了，這幾年好多光伏企業破產倒閉退市，比如海潤光伏，華銳風電如今都不見了蹤影，直流一地雞毛，當然成本低的還有水電，但是水能又集中在中西部地區，而用電量大的地方反而誰能很少。所以在新的國家名片“華龍一號”技術成熟了，國家開始大力鼓勵發展核電，進入景氣期。
寡頭壟斷，模式簡單，坐等收錢，就是這樣一個穩字當頭的大白馬。
現金奶牛
之前就講過，現在很多質地優良的股票上市，實現大A股的市場化出清垃圾股，留下業績優良的股票，讓廣東股民通過分紅來獲得收益，而不簡簡單單的是通過股價漲跌來獲得收益，這才是一個市場成熟的表現，中國核電2015年上市融資129.92億，而僅四年就分紅就67.24億元，分紅融資比51.75%，股利支付率，稅前分紅連年增長，妥妥的回報市場的好好先生。
如今股價只有4.8，如果不增長的前提下，仍然是10派1.2，則股息率達到了3.15%。何況未來收益和股利還會增長，妥妥的高股息個股認證。
累計分紅情況（來源同花順）
公司2007年以來淨利潤和扣非淨利潤變動，公司淨利潤是10年前的15倍，由又.15億漲到了47億，漲了15倍，雖然短期內有波動，當時每個五年就上一個臺階，年均增長率在27.91%.營收也由108億增長到393億，年均增長率12.4%，年均增長率上秒殺了眾多白馬股的。
淨利潤和扣非利潤變化
公司銷售淨利率21%，銷售毛利率40%，淨資產收益率10%，雖然相對較低，但是常年維持在這個水平，也是是妥妥的穩。
財務中比較眨眼的就是超過淨利潤的財務費用18年支出了52億，19年僅到第三季支度就支付了54億，這不是在為銀行打工嘛，考慮到公司逐年下降的負債率，同時公司1800億的負債都是長期借款，利息率相對較低，同時公司72億的可轉債，年利息才2.98%，轉股價6元，這又是一筆低成本的借款。而且有國家背書，完全不用擔心債務危機，融資困難，也不會失信，被限制消費之類的，也不需要紓困。這些根本不是可擔心的因素。
透視財務，妥妥的未來現金奶牛，公司體量大，血統純正，即使高負債也無後顧之憂，分紅慷慨，是不是壓箱底，做市值配售可以了，跟類似銀行、煤炭、鋼鐵等傳統行業沒太大區別，成不了白馬。
內外兼修穩增長
穩健的營收和淨利潤，是不是就可以躺在功勞簿上數錢就好了，然鵝並不是這樣的。
- 行業發展不允許
世界核電佔總發電量10%左右，我國僅佔4.75%，還有很大的差距，到2030年平均每年需要開工8臺機組，而這新開工，不可能有新的玩家進入，被這幾家核電巨頭瓜分，也就是行業前景還有很大的發展空間。公司上半年獲准開工漳州1、2號機組。田灣 7、8 號機，徐大堡 3、4 號、福清 5、6 號、田灣 5、6 號，公司在建，獲准建設，籌備建設的就有10臺機組，現在運行機組21臺。
- 拓展新的利潤增長極
現代服務業是國家大力發展的高附加值的產業，核電產業服務業更具專業性，公司積極拓展，上半年8.35億元，同時在地熱能源方面取得突破，開工第一個地熱項目，重點探索了氫能、海洋能、熱汙染處理、核能供汽等新技術，以期儘快佔領非核可再生能源新技術的制高點。一句話我不僅僅是核電，是做新能源的霸主。
- 海外合作
不管是跟巴鐵的合作項目，還是跟俄羅斯的合作項目，中國核電都代表的是大國重器，國家的一張新的對外的名片，西班牙、巴鐵、阿根廷、俄羅斯等都通過中國核電聯繫在一起。為”華龍一號“第四代核電技術走出去鋪路。（比爾蓋茨與我國合作開發第四代核電技術）
總結
中國核電是一家前10年均淨利潤複合增持27%，注重高現金分紅，財務穩健，未來預期穩定，甚至新的利潤增長極會帶來驚喜的，確定性非常高，股價處於歷史低位，長期持有不會虧錢，而有成為超級白馬潛質，指數偏愛股。
與其在高位擔憂，不如在低位蟄伏，買了可以刪自選，壓箱底。不要總抱怨，為什麼白馬股都是在高位，因為在低位的時候，你並沒有慧眼識珠。
讓你感受一把，也曾經深跌的超級大白馬。
感受一下歷史底部的中國核電，未來5到10年的超級白馬股。
歷史不會重複，但是歷史總是驚人的相似
免責聲明：本文內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。股市有風險，入市需謹慎。
閱讀更多 一灃財經 的文章
