天阅财经观察
一段时间以来，市场上的美国债券遭到了全球多国的严重抛售，究其缘由，主要在于经济的不确定性，与美国内部自身问题无关，美国CLO出现了大幅下跌，可能是因为大家预感到经济周期要来临之故，由于西方经济都有一个周期性，这段时间美国股市经历了暴涨，但是由于世界经济的联通性下降，支持这种上涨的可能性很低，大部分都是由于美联储降息所致，所以很多人都预感到经济危机将要来临。
上一次美国次贷危机是因为房地产造成的，说白了就是借的钱还不上，有人从银行借钱然后再去借给别人，最后因为这个链条太长，钱永远还不上了，最后了变成了银行的事情。这就是所谓的高杠杆，不过从目前来看，美国的高杠杆并不存在于单一的某一个行业，美国这个国家从来都是一个高负债率高杠杆的国家，因为美国的商业体系比较发达，所以说很多人都利用美国的商业体系来规避风险，从银行里借钱搞自己的事情。最后破产了不还给银行，要知道现任美国总统搞房地产破产了5次，每次都赖着不还钱，而且居然还都成功了，这就是美国高度发达的商品经济所产生的事情。但是这次出现高杠杆，没有集中在一个特殊的领域，这就说明某一个行业出现问题的时候不会造成全国性的危机。
上一次出现次贷危机，是因为这种高杠杆集中在了房地产领域，一旦一个事情出了解决不了，就可能会引发系统性风险，而当前最大的风险则是贸易冲突，美国会根据自己的情况适当调整这种东西，没有出现世界范围内的意识形态斗争，那么在短期内爆发经济危机的可能性很低。但是不可否认现在世界市场上存在着一定的泡沫，一些不发达国家的泡沫已经首先破裂，比如说印度这个国家最近就出现了严重的泡沫破裂，那些经济基础不强的国家会首先泡沫破裂，而美国可能是最后一波。
美联储主席鲍威尔曾经警告，现在世界贸易局势面临很大风险，而美联储降息对世界经济影响有限，所以在经过三次加息之后美联储不准备降息了，因为就是再降息也没有用了，降息没有用的话会造成美国市场巨大的恐慌，现任美国政府希望能够维持一个好的经济基本面，因为现在美国两党处于大选中，经济形势关乎共和党的胜败，所以在2021年之前爆发经济危机的可能性比较小。
江淮圣手
一个朋友说这是美国玩了一出庞氏骗局，咦，你还别说，这个说法有点意思，易论就不去解释什么是庞氏骗局了，只能说现如今美国的情况跟08年次贷危机的情况有比较大的差异。
对于2008年次贷危机的诞生，我们不得不提到两个超级公司，也是2008年美国次贷危机的主角，分贝时房利美及房地美，好家伙，这两个公司总资产加起来比其他国家的GDP都大。
造成次贷危机的原因并不少，其一是贷款来的太轻松了，其二是金融市场太自由了，泡沫太大，还有就是杠杆的问题，高利润从来都伴随着高风险，投资银行在利润面前可谓是迷失了自我，最后雷曼兄弟、新世纪、贝尔斯登相继破产，罪魁祸首房利美、房地美也被美国政府接管。
这看起来说得很轻松，实际上非常复杂，否则也不至于导致如此大的危机了，次级贷款现目前也的确出现了被抛售的情况，但是区别很大，同样的错误美国如果再犯第二次，那就是真的“二”了。
易论倒是认为美国最大的风险不是次级贷款，而是债务问题，注意，美国的政府、居民、企业债务率已经达到了比较高的位置，其中莫过于美国政府的债务，高达23万亿美元你或许觉得可以通过美联储印钱来解决，但美国的信用怕是得消失殆尽了。
所以，易论的看法是美国不会在发生次贷危机的情况，至少本次不会，反倒是现目前美国的整体债务问题不妥善处理的话，将会是下一个经济衰退的风险点，明年下半年将会迎来美国企业债集中兑付的时间，金融机构手上满满的国债，看来美联储有的忙了，货币政策怕是得好生计划一番才行，同时还有薪资待遇的问题，这恐怕才是美国现阶段面临的集中风险点……
易论招财圈
美国极有可能再次出现重大的经济危机，甚至都有可能比上次“次级贷款危机”更大，这不是危言耸听，而是历史的必然。
其中的道理很简单，你看美国暴发次级贷款危机后，美国有进行有关改革吗？并没有，次贷危机前的各种问题到现在依旧存在着。
历史为什么总是会重演，许多历史事件的出现，为什么总是会惊人的相似呢？因为其中导致事件发生的逻辑没有改变。
既然导致一个事件发生的逻辑没有改变，那一旦到达同样的临界点，同样的事情就会发生，这是历史的必然。美国的次贷危机也是一样的道理。
很多学者或投资人已经注意到美国会再次暴发经济危机，并已经提出严厉的警告了，其中声音最响亮、并多次发出警告的就是桥水基金创始人瑞·达利欧。
许多人听了瑞·达利欧的警告后，有点害怕也很重视。为什么？因为瑞·达利欧预测了2008年会暴发金融危机，最后大家都知道，他的预测很不幸成了事实。
另外还有其它学者也注意到美国股市两个不好的风险信号：
1、兴登堡凶兆：
兴登堡凶兆（英文：Hindenburg Omen）是一种声称可预测美国股市出现股灾的技术分析，由数学家米耶卡（Jim Miekka）于1995年发明。并以1937年坠毁的兴登堡号飞船命名。
兴登堡凶兆分析的数据依据：
他们分析纳斯达克的股票，52周以来，创新高、创新低的股票，超过了纳斯达克挂牌股票数量的2.8%，这是个不寻常的信号。
2、铁达尼症候群：
铁达尼症候群分析的是：
当股市整体表现良好时，却出现了不和谐的个股。也就是说，现在大盘涨势良好，却出现在过多的个股跳水的现象，这也是个不好的现象。
铁达尼症候群的数据依据：
分析纳斯达克100指数的股票，52周创新低的股票数量大于52周创新高的股票数量。
数据表示有越来越多的个股涨不动，这就让人疑惑，美国股票大盘上涨的势头是不是出现了假象了呢？
另外，更重要的事，华尔街那些贪婪的资本，他们的本性并没有改变，之前美国暴发次级贷款危机就是他们搞出来的。
他们会不会再次卷土重来呢？
瑞·达利欧最近也在国际货币基金组织（IMF）的秋季年会上表示：现在的全球经济与1930年代的经济，有两个相似之处，就是贫富差距显著，全球秩序重塑。
虽然美国股市现在还在上涨，长牛股的格局还没出现明显破口，但这会不会像上次次级贷款危机一样，是危机前的狂欢呢？就像大战前总是会有可怕的寂静，要小心。
不管上面的警告或风险信号你信不信、在不在乎，都应该引起大家注意，提高警惕。
特别是有美元资产的投资者，更应该密切关注，提早做好准备，以防万无一失。
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财富总动员
美国现在金融市场上又出现了次贷方面的问题，这不得不让人们引起相关的警觉。
10多年前正是美国的次贷危机的爆发，引发了整个世界的金融大危机，导致很多国家的经济都受到了重创，很多国家到现在都还没有缓过劲来。而美国由于是世界第一大经济体，并且加上美国的货币是世界硬通货，所以它可以把危机转嫁给别人。所以美国很快走出了危机，并且强劲发展了很多年。
不过也有很多有识之士认为，美国所谓的经济复苏，只不过是玩了一个花招而已。它是采用杠杆和金融的手段，制造了一片虚假的假象，同时通过货币宽松的方法，让整个世界都来承担美国的损失，这样美国的经济似乎就复苏了。不过这样的手段也只能够玩弄一段时间，当整个世界都扛不住的时候，就有可能引爆危机。
所以美国如果再发生类似的危机一点也不稀奇，因为美国的经济一直靠整个世界来扛着，如果整个世界扛不动的情况下，美国自然就会发生更大的危机。
银河国际观察
最近美国市场的CLO债券确实遭到了抛售，这和2007年次贷危机情况有相似的地方，再加上经济周期的临近，美国确实有再次出现次贷危机的可能性。不过现在的情况还没有那么严重，真正的债务危机距离还有一段时间。
一、CLO是什么？对经济的影响有多严重？
这张图片是美国Clo债券被抛售的情况，这个下滑的曲线证明现在的情况有多危险，但是我们需要知道CLO到底是什么，以及危险程度有多大？
假设说我借给了朋友一笔钱，手里拿着50万的借据，一年到期他会偿还我60万，属于利息比较高的借款。但是我心里担心这笔钱到期之后，他不能偿还给我，我采取了一种转移风险的方式，就是把这个借据直接卖给了其他人，其他人帮我接纳了这个风险，但同时也能够收获我的收益，这就是次级贷款的一个比较通俗的表达。
08年金融危机发生的就是这样，当时的次级贷款打包了美国房地产泡沫产生的高风险债券，并卖到市场上最终当房地产泡沫破灭的时候，引发了非常严重的冲击。而这一次CLO债券的问题也同样严重，如下图所示，杠杆债券的比重在2018年就已经达到了2006年的水准，现在所有的发展都与2008年之前近似。
另一方面美国的整体债务GDP占比也迅速上升，已经达到了08年经济危机前的水准，如下图所示。这就是说，当危机真的来临，冲击只会比2008年的情况更为严重。
二、为何CLO积累迅速？又为何遭到抛售？
在2008年金融危机之后，各国都对杠杆的积累有了一个更加明确的认识，也因此进行了更为严格的监管，但是为什么美国的债务积累的如此迅速呢？我们看到下图，美国企业债的规模一直不断的攀升。
这是因为在2017年以后，美国企业意外的“发明”了一种能够持续抬高股市市值的方法，那就是回购。通过回购自己的股票，股票的价格能够不断升高，让股东们非常满意，这样高管就可以获得更多的薪资和奖金。最终回购让企业现金流背负了很大的压力，因此很多企业最终都开始走上了借贷的道路，利用发行债券换取现金来继续回购自己的股票。
刚开始只是一些信用良好，现金流保持比较健康的企业开始借债，随后由于金融市场的贪婪，更多的债券开始发行，这时信用评级相对较低的公司就进入到了金融机构的视野当中。借出贷款的门槛越来越低。下图就是美国低门槛贷款攀升的速度，已经占到了整体贷款的80%。
这些贷款风险非常的大，金融机构也清晰地知道这一点，于是就走上了2008年以前的老路，把这些债券打包出售，交给下一棒的接盘人，这就是CLO。
但是今年下半年开始，美国经济的恶化形势更加明显了，所以债券的持有者迅速的将手中债券抛售，防止债务问题在自己的手中爆雷，这就是我们开始看到的CLO遭到抛售的情况。
三、债务问题的爆发在什么时候？
虽然CLO问题看上去正在恶化，但是它的爆发也不是短期内就会遇到的事情。因为即使美国经济下滑的比较严重，但是仍没有出现08年之前那种非常严重的衰退前兆，所以债券的抛售还没有非常严重。而且随着近期美国经济的好转，抛售的情况也正得到缓解。
不过美国经济并没有摆脱这样的阴影，Clo债券危机爆发的影响，仍然可能在1~2年的时间内出现。
首先，大量的企业债集中到期，是在2020年的下半年和2021年的上半年，这也是债券问题爆发的高危时期。
其次，随着美国经济的持续下行和经济增长周期的结束，公司的经营状况会出现问题，这可能导致更多的债券出现违约，从而引发债券危机爆发。图为美国pmi数字接近衰退前水准。
综上，美国企业债券的积累已经达到了相对比较危险的情况，而由于经济的持续下行，CLO债券市场遭遇过抛售，可能带来对经济非常严重的冲击风险。虽然目前债务问题爆发的概率并不高，但随着美国经济的持续下行和债务的积累，未来的冲击很可能到来。
咨询师天生
正好，我昨天我发了一条关于美国经济与债务的头条，参与度很高，有近1300个评论，仔细看了下评论，大都是嘲讽，言下之意，人家美国不用你关心，还是关心下你自己吧，或者说美国经济、科技、军事实力强大，债务根本不是问题。
我认为美国的债务问题已经很严重，我也知道很多人并不认可我的观点，我也没想过改变任何人的看法，所以只是分享自己的观点而已，这本身就是一件见仁见智的事情。现在看到这个问题，继续再说一说。
有人说，既然美国的债务问题严重，难道美国自己不知道吗？为什么美国自己不解决？这就正如题中提到的2008年时的次贷危机一样，当时美国难道不知道吗？肯定是知道的，而且有很多聪明的人早已知道危机发生的节点，看看《大空头》里面，他们实际对房贷用户的调查情况，得出的结论就知道，在危机没有发生前，押注危机发生的人也很痛苦，因为危机总是会发生，但节点较难把握。
先看看当年次贷危机，危机主要由美国房地产次债债券引发，与房地产泡沫和股市泡沫息息相关。
次贷即“次级按揭贷款”，次级抵押贷款是一个高风险、高收益的行业，贷款机购对贷款者的信用要求不高，贷款利率却比一般抵押贷款要高得多，放贷可以赚到更多的利润，而信用不好或者没有还款能力被银行拒绝的购房者，就会申请次级抵押贷款买房。
这从一开始就暴露在巨大的风险敞口之下，引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机。
而当年次引发次贷危机还有一个重要的原因，就是在于金融机构将次级贷款打包，作为金融产品二次发行，过行再证券化，也就是杠杆上再加杠杆，这包资产包里面有很多劣质资产。
现在美国次级贷款再次出现抛售，和当年亦有类似，只不过从房贷转变为了企业债，而在企业债里，美国当前除了部份科技巨头盈利能力稳健外，其实很多中小公司经营是不稳定，与全球经济的波动也有非常明显的关系，巨大的债务只要一个环节出问题，就会引发连锁反应。
要知道，现在美国国债已经突破了23万亿美元，这个金额已经明显超过了美国的GDP，如果美国企业绩先出现问题，很难再像奥巴马时期一样实行大规模的财政赤字，因为奥巴马在任期间，已经六次提高国债的上限，就是为了解决次债的问题，现在只不过是把主个问题又延后了而已。
所以我认为美国企业债的风险不得不防，有人说既然美国当年发生过次贷危机了，难道还没有经验吗？还会再出现相同的问题吗？要知道，资本家永远是贪婪的，华尔街永远是喝血的！
财经宋建文
我觉得应该跳出人类的格局，现在更大的格局来去讨论，邪恶大多数时间是能战胜正义的，但是邪不压正，总有一天正义会打败邪恶。美国剪羊毛，全球到处打仗建国150年，战争打了100多次基本上年年都打，这样的国家不应该成为全球的领袖。水可载舟也可覆舟。全球每个国家都应该团结起来推翻邪恶统治。过上幸福的生活。
借我一双慧眼看清浑沌
次贷危机是会来的。美国的债务越来越高，印的美元越来越多。这是干什么呢？这是想把危机转架给世界各国，以达到自己谋利的目的。
可是，好牌不易玩三手。玩多了，各国也就不买账了。因此，才出现了各国抛售美债的做法。
如果一个国家的信用出现危机，你想他会发展很好吗？这些债务会让这个国家难于应付。经济进入不景气时，就是爆雷也就在所难免了。所以，国家信用非常重要，不要把信用透支完了。当所有人不再信你时，就是你失败的必经之路。也是老二的必然趋势。
澎湃羊绒
美国2008年的次贷危机主要来自于房地产的过热，以及金融市场的泡沫引起的。
而如今来看，美国的房地产市场的投资和贷款占比相对较少，主要还是集中在金融市场的一个趋势。
这样来看的话，再次出现2008年的次贷危机其实概率相对较低。
我们可以发现目前的美国其实更像是一个经济衰退前的征兆，但不是一个金融危机的前兆。
因为虽然美债长短利率出现了倒挂，但是类似于了2008年的次贷危机中的居民杠杆其实还未进入一个历史高位。
所以说，想要爆发再一次的金融危机，你得看在未来美国进入经济衰退后美联储的救市维稳策略是否有效。
短期来看，美国的经济衰退是大概率的事件了，美股的走熊也是必然的，但是又一次的金融危机会不会来呢？
我认为就目前的数据来看，概率较低！
因为美国人经历过次贷危机导致的金融风暴，因此这几年里偏向于金融投资，而不是房地产市场的依赖，其实能够控制的风险概率还是较高的。
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琅琊榜首张大仙
次级债券是银行將信用评级低的贷款打包成债劵出售，投资机构贪利息高而买入，当坏账不高于利息时就相安无事，但高杠杆操作会度至填不了坏账的坑就出事，雷曼兄弟就是一例，现在美国已经將杠杆比例提高了很多来减低爆雷机会
