原創： 記者 段偉林 華夏酒報 今天
因公司實控人、控股股東王珍海違規擔保問題，威龍葡萄酒股份有限公司自11月25日起被正式實施其他風險警示，“威龍股份”正式變更為“ST威龍”，股票交易日漲跌幅限制為5%，開盤後一字跌停，最終收盤價6.35元。而此時，距離威龍葡萄酒股份有限公司A股主板成功上市僅僅過去了三年零六個月。
從上市之初的意氣風發到因財務狀況或其他狀況出現異常被特別處理，甚至面臨退市風險，威龍公司經歷了什麼？
上市第一年
2015年5月29日，威龍向證監會報送了首次公開發行股票的招股說明書。2014年威龍營業額在7.14億元，利潤為0.353億元。其招股說明書顯示，威龍擬於上海證交所發行股數不超過5020萬股，不低於發行後總股本的25%，募集資金用於澳大利亞1.8萬畝有機葡萄種植項目，營銷網絡建設項目，償還銀行貸款項目和四萬噸有機葡萄生產項目，計劃募資5.15億元。
此時的威龍早已將寶押在有機葡萄酒上，成為國內最早開始有機葡萄酒生產經營的企業之一，在上市之前，有機葡萄酒生產所帶來的業績貢獻已佔公司主營收入的1/3強，且逐年增長，財報顯示，2012-2014年，威龍在該業務板塊的營業收入分別為2.4億元、2.66億元和2.7億元，佔主營業務收入的30.70%、37.69%和38.49%。
2015年12月2日，中國證監會召開會議對威龍公司進行了審核。晚間，證監會發行監管部在官網貼出審核結果公告，威龍葡萄酒股份有限公司在主板首次發行股票獲通過。
2016年5月16日，威龍葡萄酒股份有限公司（603779）正式掛牌上市。同年7月，威龍斥資1200萬澳元在澳大利亞設立全資子公司，開啟基地全球化的征程，12月，該子公司以人民幣約67,065,140元收購了澳大利亞維多利亞州墨累—達令產區1235.3公頃優良葡萄莊園，建設具備6萬噸優質葡萄酒生產能力的澳洲酒莊。自此威龍從原料入手，精心耕種有機葡萄，擁有了四大葡萄莊園——山東龍口、甘肅武威、新疆霍爾果斯、澳洲墨累達令。
2016年年報數據顯示，威龍全年實現營收7.82億元，同比增長5.98%，淨利潤5878.99萬元，大幅增長40.62%。股票價格也隨之上漲。
上市第二年
2017年的威龍繼續深耕有機酒業，榮獲“2016~2017中國葡萄酒市場年度價值企業”稱號，以50.97億元的品牌價值入選《中國500最具價值品牌》，同年6月，威龍獲中華人民共和國青島海關批准在山東省龍口市廠區內設立面積為3039平方米的“威龍葡萄酒公用型保稅倉庫”，11月，威龍投資約6億元人民幣在維多利亞州米爾迪拉市開工建設米爾迪拉酒莊。
2017年年報數據顯示，威龍股份營業收入為8.31億元，比上年同期增長6.27%。歸屬於上市公司股東的淨利潤為6346.72萬元，比上年同期增長7.96%。保持了2016年營收和利潤雙增長的態勢。但從這一年開始，威龍的股票價格就開始了持續的下降走向。
有分析稱，威龍業績的增長一方面受益於消費升級的大趨勢，另一方面，威龍主打差異化運營“有機”品牌得到了消費者的更大反饋，威龍位於甘肅武威的“甘肅沙漠綠洲有機葡萄莊園”種植歷史已近10年，總面積為2.6萬畝，產量穩定，加上在澳大利亞收購的新0.75萬畝有機葡園，總面積已超3萬畝，有充足的原酒基礎。同時，威龍主打百元價位，推出大單品馬瑟蘭C18戰略，加大力度塑造品牌形象。
上市第三年
威龍開始了對企業管理的優化，完成了罐裝設備等的改造升級，提高生產效率。在上半年有機酒增速遠高於非有機酒的趨勢中，威龍主推大單品戰略，所收購的澳洲葡園日漸成熟，為營收增幅助力。在銷售方面抓緊五大工程“千商、萬店、龍網、老闆和宴席工程”，確保實現年度銷售計劃。2018年上半年，威龍營銷收入4.05億元，較上年同期增長2.81%，其歸屬股東淨利潤為2963.8萬元，較之同期上漲12 .82%。
但是，上半年業績的增長並不能平衡下半年業績的下滑，2018年全年威龍實現營業總收入7.88億，同比下降5.13%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤5164.03萬，同比下降18.63%，這是威龍上市之後業績出現的首次下滑。財報顯示，2018年期間費用率為37.3%，較上年升高2.3%，對公司業績有所拖累。同時，下半年整個葡萄酒行業開始了業績的下降，威龍也隨之下滑。而很多伏筆也在下半年被埋下。
內憂外困的第三年半
2018年Q3是威龍由漲轉跌的關鍵點，威龍的營收、淨利潤均出現下滑，到今年的Q2，威龍業績持續低迷。2019上半年威龍營收3.67億元，同比下滑9.48%；歸屬淨利2128.7萬元，同比下降28.18%。威龍低中高端產品線和主要銷售戰區收入全面下跌，中高端酒跌幅超10%，浙中、浙東地區銷售跌幅超過12%。
在市場整體低迷的環境中，銷量下滑進一步影響了威龍對於原酒供應的需求量，在業績壓力下，為降低募集資金投資風險和提高募集資金的使用效率，威龍公司決定對相關項目採取暫緩措施，受影響的即是威龍在招股書中所提到的“澳大利亞1.8萬畝有機葡萄種植項目”，在將種植面積更改為1萬畝之後，該項目的預定可使用狀態日期仍從2019 年12月延期至2021年12月。值得注意的是，原定投入在該項目的1.148億元，但截至目前只投入了1674萬元。
今年年初，威龍公佈了股票回購公告，截至8月31日，公司通過集中競價方式累計回購股份530,200 股，佔公司總股本的 0.23%。到10月31日，公司回購的股份數量666,400 股。另外在9月27日，公司控股股東、實際控制人王珍海將7.7%持股質押給山東龍口市道恩盛融小額貸款股份有限公司，累計質押股權的比例已達100%，主要用於資金週轉。
在10月公佈的Q3季報中，公司淨利潤2246.78萬，更是同比下滑35.3%。同時，根據威龍披露，此時公司賬上資金僅6086.42萬元，而短期借款額已高達4.819億元，較去年同期的2.735億上漲了76%。另外，截至三季度末，公司存貨高達8.40億元，同期營收僅5.04億元，若不能及時銷售回籠資金或將加劇資金緊張。
業績的大幅下滑對威龍造成了不小的影響，公司時控股東王海珍的違規擔保更導致威龍股份舉步維艱，並徹底將威龍股票推向谷底。威龍陷於內憂外患中。
10月7日，威龍發佈《關於控股股東部分股份被司法凍結的公告》，山東龍口農村商業銀行股份有限公司因金融借款合同糾紛申請對公司控股股東王珍海先生所持有的本公司無限售流通股 11,783,069 股和限售流通股 3,065,082 股進行司法凍結，之後從10月15日開始至11月12日，威龍又接連發布了四條凍結公告，皆是針對王珍海所持股份，同時也發佈了上海證券交易所問詢函及民事裁定書公告。
在答問詢函中，威龍表示“自2019年9月30日以來，王珍海因涉及多項金融借款及民間借貸糾紛，所持股份被全部司法凍結。王珍海存在利用職務便利、未履行公司內部程序，違規以公司名義對外擔保並隱瞞相關擔保及債務的情況，共有7筆違規對外擔保，累計涉及借款本金金額2.5億餘元。”
這2.5億元涉及到從2018年11月至2019年2月，貸款人煙臺銀行龍口支行分別與借款人龍口市興龍葡萄專業合作社、山東龍口釀酒有限公司（簡稱“龍口釀酒”）、龍口市東益酒類銷售有限公司簽訂了《流動資金借款合同》，借款本金分別為1億元、5000萬元、1700萬元，除以上三筆外，威龍股份還存在 4 筆未履行內部決策程序即對外提供擔保的情況，從2019年5月20日開始，威龍股份以龍口釀酒作擔保，借款本金合計8368萬元。
而在收到煙臺中院《協助執行通知書》([2019]魯06執保243、244、245號)前，威龍公司對上述借款、擔保事項完全不知情。
11月13日，威龍發佈《威龍股份關於公司註冊資本完成工商變更登記的公告》。
11月22日，威龍發佈《威龍股份關於公司股票實施其他風險警示暨停牌的公告》，王珍海的行為符合上交所《股票上市規則(2019年修訂)》規定中“公司被控股股東及其關聯方非經營性佔用資金或違反規定決策程序對外提供擔保，情節嚴重的”的情形。因此，威龍股份向上交所申請對公司股票實施“其他風險警示”，並於該日停牌一天。
受上述不利消息影響，威龍股份更名，“ST威龍”11月25日復牌一字跌停。
未來
上市公司被戴“ST”帽，本質上是監管層要求上市公司整改的提示，如果業績有所好轉就有可能摘帽，股價仍有機會回升。
葡萄酒專家王德惠稱此事在短期內對消費端影響不會特別大，因為其本質不是威龍葡萄酒問題，而是企業管理出了問題，對市場的影響間接。對威龍而言，如果想要重振旗鼓最主要的是保持威龍經銷商的信心，如果經銷商信心很足就不會影響到消費端，如果是品牌信心受挫使得經銷商放棄威龍而轉而選擇其他酒可能會對威龍造成更加深層次的影響。另外消費大眾市場的信息傳播也是極為重要的，消費者對於非酒體質量問題的負面信息接受能力也將影響威龍接下來的業績發展。
“摘帽”或退市，威龍的未來究竟如何，讓我們拭目以待。
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