“西王集團負債總額為308.97億元，資產負債率為61.82%。”
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據公司情報專家《財經塗鴉》消息，東方金誠國際信用評估有限公司（簡稱“東方金誠”）11月29日將西王集團主體信用等級由BB下調至C，同時下調“18西王CP001”、“18西王CP002”的信用等級至D。
（東方金誠下調西王集團評級 資料來源：東方金誠官網）
作出此番下調，源於西王集團11月28日發佈公告稱：公司未能於約定日2019年11月27日日終兌付18西王CP001(債券代碼041800382)本息；18西王CP002(債券代碼041800442)觸發交叉違約已提前到期，截至2019年11月27日日終，未能將應付本息兌付資金劃付至銀行間市場清算所股份有限公司。
涉事的兩隻債券“18西王CP001”與“18西王CP002”，前者發行規模10億元，債券利率為7.7%，原定於2019年10月24日兌付，後經債權人會議達成展期協議；後者發行規模8億元，債券利率為7.95%，原兌換日為2019年12月10日，加速到期日為2019年11月27日。如今時間已到，兩者均構成實質性違約。
本次債券違約的主體——西王集團，於1986年成立於山東省鄒平市西王村，是玉米深加工、特鋼及物流、國際貿易等多個產業的全國大型企業。在2019年中國企業500強排行榜中，其以450億元營收位列第379位。
數百億的資產，償還不起十幾億的債務，著實令人唏噓，財務數據或許能給出一些答案。
截至2019年9月30日，西王集團負債總額為308.97億元，資產負債率為61.82%，其中流動負債為135.55億元；與此同時，西王集團營業利潤持續為負，其在2019年前9月錄得虧損2.96億元，儘管較去年同期的3.73億元有所縮減。
細看至西王集團旗下已上市的西王置業（02088. HK）、西王食品（000639. SZ）、西王特鋼（01266. HK）三家公司，業績表現也難讓人滿意。
西王置業2019上半年歸母公司淨利潤為1228萬元，同比大跌73.4%；西王特鋼上半年歸母淨利潤為1.83億元，同比下滑67.9%；而西王食品第三季度營收14.32億元，同比下降4.02%，淨利潤則同比下降13.45%至1.08億元。
債務高壓、盈利跟不上，一步步將西王集團拉入債券違約的深淵。
無獨有偶，這並不是東方金誠首次下調西王集團的評級。早在9月26日，西王集團就被東方金誠列入評級觀察名單，還於2019年10月24日、2019年11月4日被兩度降級。累計三次下調，也將西王集團主體評級從AA+拉低至C。而C級，在東方金誠的評級體系中屬於最劣後級。
如此情境下，西王集團的日子並不好過。其曾於2019年9月18日計劃發行6億元的“19西集05”債券，結果最終市場認購額僅為1.5億元。
（西王集團近一年到期債券 資料來源：wind）
更為糟糕的是，除“18西王CP001”、“18西王CP002”兩筆債券外，西王集團尚有“19西王SCP001”、“19西王SCP002”及“19西王SCP003”三筆超短融券將於1年內到期，發行規模總計15億元，利率均為7.75%。屋漏偏遭連陰雨，西王集團或在債券違約的路上越走越遠。
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