導讀：最近實施的融資限制措施讓房地產企業獲取新融資渠道被進一步封堵。雪上加霜的是，2015-2016年是房企發債的寬鬆期，房企今年將迎來償債小高峰。
來 源丨21世紀經濟報道
記 者丨張曉玲、陳小榕
編 輯丨李清宇
1996年，頤和地產在廣州開發了第一個高端項目“頤和山莊”，成為豪宅的代名詞。
曾連續15年進入百強房企榜的頤和，如今卻深陷流動性危機，涉9筆違約債務、8宗訴訟，資金缺口達數十億。
頤和不是個案。今年已有多家老牌房企爆雷，銀億、上置集團、粵泰控股、三盛宏業等，這些擁有20多年曆史的老牌房企，在這次下行週期中，有的已被淘汰，有的處在崩潰邊緣。
大型頭部房企的日子也不太好過，萬科去年高喊“活下去”，如今成了許多房企的現實。他們紛紛勒緊了褲腰帶，調整區域組織架構、降薪裁員，收縮“瘦身”求存。
經歷了黃金時代、白銀時代，房地產真正的行業兼併重組，大洗牌來臨。對中小房企來說，千億是門檻，擠破頭都要躋身千億俱樂部。只是當新一輪調控來臨時，有些房企，不得不永遠停留在了千億的門檻之外。
融資端的緊縮，從未像今年這般嚴厲。-宋文輝 攝
流動性風險頻發
11月14日，因多項信息未披露，頤和地產及其董事長何建梁被證監會出具警示函，共涉9筆違約債務，總計18億人民幣、5000萬美元。
聯合評級報告指出，2019年9月11日，根據頤和地產相關公告，由於流動性惡化，公司未能按時償付“17頤和01”和“17頤和04”的債券利息及本金。
Wind信息顯示，“17頤和01”於2019年8月4日面臨回售，餘額為3.04億元；“17頤和04”債券在9月份回售，餘額為7.6億元。
查看天眼查數據發現，頤和集團在今年5月和9月，先後4次被列為失信被執行人，和王思聰一樣，何建梁已被列入限制高消費名單。
“房地產行業受政策影響非常大，能平安度過2018年就非常不容易了。”何建梁曾在2018年底對媒體表示，不料一語成讖。
2019年對很多房企都更加難熬。
“力爭到2020年實現銷售收入超過千億。”這是成立於1994年的銀億集團為自己定下的目標。
然而，連續多年上榜中國房企百強的銀億，卻沒能等來2020年。在6月14日，因不能徹底擺脫流動性危機，銀億向浙江省寧波市中級人民法院申請破產重整。
於1993年成立的上置集團，今年迎來上市20週年，卻無心慶祝。
9月6日，上置集團被自己的第二大股東上置投資告上了法庭。上置投資向上置集團申索合計約1.5億元人民幣應付及欠付款，違反協議的損害賠償，以及相關的利息、訟費及其他濟助。
而上半年，公司業績首次由盈轉虧至1.99億元。
成立時間比萬科還早的粵泰股份也面臨流動性危機，出售資產自救。公司於6月向世茂出售了五個項目，總對價約64億元。
在今年爆雷的老牌房企中，最為戲劇性的當屬三盛宏業。員工討債，已經63歲的董事長陳建銘淚灑現場，流露出公司的窘迫和生存的艱難。
當萬科高喊著要“活下去”時，很多千億門檻之外的房企，已經到了“活不下去”的境地。
大浪淘沙下，即使是穿過多次房地產週期的老房企，若沒有規模和盈利加持，稍微踏錯一步，就面臨被洗牌的命運。
中原地產首席分析師張大偉表示：
“最近2年，有大量的房企為了加快發展，負債過高，這帶來了巨大的風險。特別是部分企業為了更容易融資，買房地產銷售排行榜，假冒百強榜，最近出現了很多這類企業的資金鍊風險。”
“轉型是這些房企的共性”，張大偉同時表示，隨著房地產市場轉型企業增加，未來離開房地產市場的中小企業數量，有可能接近2014年，那一年，有2000家房企倒閉。
上海房地產資深人士宋會雍認為，中小房企的危機，“主要是自己經營的問題，同時不乏對中央樓市調控的基調和決心，缺少足夠的認識。”
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