未来三五年，希望大家做好心理准备，准备过三五年苦日子。这也是我想告诫大家的，未来你所有的投资布局都要围绕控风险来进行。
一提到风险，很多同学就联想到银行危机、P2P暴雷和数字币，其实这些已经暴露的风险在郎教授看来，都不值得你焦虑，反倒是那些被很多人忽视的风险才是真正的危机所在。
一、有些风险你不必焦虑
我们可以借鉴下泰国的故事，大家就明白郎教授的意思了。
泰国人民笃信风水。1997 年新年前夕，大师掐指一算：今年之内会有一家银行倒闭——该行总部位于湄南河边。大师话音刚落，泰国人民立即抛售泰国第四大银行——开泰银行的股票，因为其总部正在湄南河边上。结果开泰银行并没有倒闭，而大师也没有算错：因为还有一家银行的总部也在湄南河边上，就是泰国央行。
泰国央行其实在做一个选择题：保护出口导向的制造业，还是保护借了大量美债的本国寡头财阀？具体而言，如果要保护制造业，保护制造业背后的小老百姓(64.44 -1.47%,诊股)就业，那泰铢就应该贬值。如果要保护本国寡头财阀，那么就应该坚持与美元挂钩，能拖多久是多久。
这个拖的临界点是什么呢？一是，会不会把本国银行拖下水；二是，本国外储还够不够。如果外储在干预汇率过程中消耗殆尽，那么游戏就立马结束了，你没有弹药再挂钩了。
1997年新年，泰国大师做出预言之际，就差不多到了这个临界点。
后面的故事大家应该都知道了，以索罗斯为首的国际投机商狙击东南亚，结果就是泰国央行破产，华尔街对冲基金大胜。
当然我提前声明，大家不要捕风捉影、望文生义，不管当时泰国的情形和我国现状多像，请大家对我们当局保有信心！
泰国的启发在于，什么风险，你不用那么焦虑？答案是，你不要杞人忧天担心银行会倒闭。泰国央行最后宁可不要外储，宁可不再保护持有大量外债的权贵集团和寡头财阀，也要保护自己的银行，只要汇率投降到底，最后其实就保护住了银行。同样，香港在金融危机之后，房价跌了一半，个人家庭有破产的，企业有破产的，对冲基金有亏钱的，唯独银行岿然不动。这是最大的启发。
至于P2P和各种数字币的风险，属于老生常谈，郎教授多番提点过了。你今天见到的各种P2P、数字币，95%会在未来三年内要么销声匿迹，要么跑路告终。
二、真正的风险在哪里？
1.县域债务危机
为什么这么多平台都大面积暴雷呢？除了一部分平台本身就是空转庞氏骗局诈骗，相当一部分其实是因为一个大家都不敢正视的问题——县域债务危机。
最近网上有个调研样本引起了广泛的关注，是非常典型的一个侧写。
中西部某县人口：78万；
人均消费额：1.1万/年；
人均存款额：3万/人；
一套100㎡的房子需要33个人的存款，首付3成，需10人存款。
据该县的一名普通公务员称，已经两个月没发工资了，原因是县政府的账户已经没钱了。目前只发了教师的工资，因为教师曾因工资的事罢过课，所以不敢拖欠。
其实，之前也拖欠过公务员工资，还好当时卖了一块地给了某开发商，卖了几千万，人家给的现金，这才发了工资，但这只是杯水车薪，很快又开始拖欠了。
为了找钱，县里成立了一家公司，用这家公司发了债券。政府开会，让公务员都去买它的债券，表面上看，这家公司是政府背景，但政府却不给担保，根本没什么人买。
以上就是这个调研样本的状况。窥一斑而知全豹，郎教授多年以来一直在强调地方债这个问题，希望大家切勿认为事不关己，还是尽早警醒为好。
2.家庭债务危机
前阵子，号称3亿中国人都在用的APP拼多多着实风光无限，但随后又陆续曝出各种造假负面新闻，引发了深层次的思考。消费降级折射出的中国家庭债务危机已经不容小觑。其实，这才是我们普通老百姓该真正认识到的风险。
如图，从家庭债务占GDP的比重来看，截至2017年这一比值为48%，已经远远超过其他发展中国家。我国家庭债务与可支配收入之比高达107.2%，已经超过美国当前水平，更是逼近美国金融危机前峰值。并且，由于隐藏的民间借贷等无法被统计，实际上中国很多家庭已处于入不敷出的状态，家庭流动性堪忧。目前讨论房价是涨是跌，已经全无意义。这个时间节点，千万不要再去借钱，各种花呗、借呗、信用卡之类的，尽量降低自己的债务水平。
三、如何发掘危机中的投资机会？
我认为，已经暴露的风险，譬如银行会不会破产、房价会不会跌、P2P和数字币会不会暴雷，都不值得我们太过焦虑，相反，这里面还危中有机。
宏观环境虽风云变幻，但是万变不离其宗。透过现象看本质，认清趋势、厘清逻辑，方能致胜未来！最后我也落个俗套，给大家一点心灵鸡汤，当各方面都在求稳的时候，希望大家一定要把投资的心态放稳，在控风险的前提下，发掘你的投资机会。
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