关键词：总体分为尚可 金融科技双强
今日复盘
各位股民朋友们，大家晚上好！今天三大指数平开，开盘之后主板再度走高，但创业板指较为弱势，权重板块开始分化，南京证券收获四连板，但是其他则小幅回调，科技股方面则开始震荡盘整为主，无线耳机、科创板再度活跃，此后指数逐渐震荡回落，市场在近日大涨之后开始休整，市场承接力度不错，午后指数先扬后抑，大盘震荡走高，但随后指数开始回落，三大指数集体翻绿，盘面上个股跌多涨少，资金较为谨慎，但市场涨停家数依旧较多，炸板率一般，总体市场氛围尚可，临近尾盘，指数小幅回落。截止收盘沪指跌0.18%，深成指跌0.11%，创业板指跌0.51%。
今天两市共1566只个股上涨，67只个股涨停，除新股外涨停65只；1925只个股下跌，0只个股跌停，16只股票炸板，炸板率21%。
资金进出
短期策略
我们昨天文中说：短期金融股或许还有表现，但未来市场核心还是会在于题材，尤其是那些前期已启动的科技股的细分领域，比如ETC、胎压监测、无线耳机、Mini LED 等概念，包括接下来的无线充电、智能穿戴等题材，都可能是未来的投资主线。 具体的操作上，不追高为前提，重点关注低位或者超跌品种，亦或是有技术突破形态的标的！大家可以看一下今天盘中除了金融股（尤其是证券股）依旧强势外，上涨较好的是不是都是超跌品种和技术突破的标的？
另外，我们昨天推测了后市行情的两种可能性，从今天券商继续发力的情况看，第一种可能性目前看的话可能性较大，即在券商板块的连续资金推动下，科技板块也随之活跃，指数可以幅震荡上行，或跟随5日均线攀升，但市场赚钱效应必须保持中高水平，且日均成交量保持在中上水平，如上证指数2000亿上方。
机会研判
日前由全国人大常委会表决通过的密码法将于2020年1月1日起施行，根据测算，物联网领域，从PC、服务器到移动互联网到物联网，安全需求随着终端基础设施变化而变化，随着商用密码技术不断创新，未来市场规模持续超过百亿元，相关概念有望受益。另外，英特尔收购HabanaLabs 加快其在快速增长的人工智能芯片新兴市场的发展，一款AI芯片成功市场化必须具备两大条件，足够广的应用空间以及相比CPU具备足够大的性能提升。算力是人工智能三大驱动力之一，人工智能市场发展不断拉动上游AI芯片的需求。相关领域有望获得市场关注。
日内股指横盘波动，券商股继续强势，南京证券4连板带动参股该股南京化纤、凤凰股份上涨，但盘中均出现回调。午后2点左右漫步者炸板，从涨停板快速跳水，收跌3.33%。漫步者炸板使消费电子板块出现分化，闻泰、歌尔、立讯收跌3%以上。但环旭电子依然封死4连板。
市场整体上仍然是“少部分公司”的牛市。
从长期维度来说，消费股可能是“持股体验感”最好的板块，过去15年，消费在接近70%的季度都能跑赢wind全A，而其他板块胜率都不高。不过19年在滞涨的忧虑下，给消费白马这样的品种，结构过于饱满。明年的机会谈超额收益应该不会多。
消费类的超额收益，多取决于信用周期“也就是政策的刺激力度”，如果未来政策持续保持“预调微调”的状态而非“大水漫灌”，本质上还是有利于消费的长期跑赢。不过，过去三年消费跑赢幅度较大，背后是其他板块的整体颓势。如果以明年一年的维度来看，消费的超额收益可能会较17-19年明显下降，同时也应降低预期回报目标。
对于科技这块，我觉得才是我们应该重点关注的方向。
科技板块超额收益的来源，是背后产业周期的支撑。09年前后是3G的周期、12年之后是4G的周期。当前是5G周期的起点。
科技超额收益是后续的主战场，可能会部分挤出消费的超额收益。敬畏趋势，
科技产业周期爆发时，影响股价的核心因素是业绩趋势而非短期估值贵贱。少部分公司牛市的推动力由“白马50”切换至“科技龙头50”。这个明年应该会显现。行情的三个阶段
一轮上涨行情分为三个阶段，第一阶段会有个标杆行业激发人气，本轮消费电子担任了这一角色。
第二阶段就是分化阶段，标杆行业开始分化，溢出的资金流入其他确定性高的行业，比如分拆上市，天气降温导致能源股上涨等。
第三阶段是标杆预期打满，行情退化。可参考标的就是以沪电股份为代表的PCB板块。该股从9月底至11月底持续调整，回调幅度接近30%。在此期间对应上证指数从3040跌到2860。
当前只是第二阶段的开始，不要一见回调就担心大跌，保持淡定就好。
仅作参考，不构成操作建议，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎！
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