殷詩妍

股票市場的走弱並不是近期的事情，我們A股還處在15年“槓桿牛”泡沫破滅後的價值重估的過程當中。包括近期2440起來的這波行情，大概率也是對3587下跌的修復行情。未來幾個月，不管上證是否重新跌破2500點，股指再次探底是大概率的事件。

當前形勢，無論從國際環境、我國經濟狀況、市場的現狀、市場的態度來觀察，我覺得都不支持今年開啟一輪大牛市的條件。

況且，當前買股是比較尷尬的時刻：基本面優秀的公司股價高高在上；大多數股票還沒擺脫下降趨勢；加上垃圾股頻頻暴雷等等，普通投資者如果操作很容易被套牢。

所以，對於普通投資者，現在還是多一分謹慎，少一分衝動，保持克制會是更好的選擇，等到七月後再看市場有沒有機會。

感謝您的支持，如果您是波浪理論愛好者或趨勢投資者，歡迎點擊關注我的頭條，共同探討技術，分享心得。

波浪理論雜談

最近幾天阿洪也在思考這個問題，最近股市走向低落，其實我們沒有必要去找大盤走弱的原因，也沒什麼值得分析的，大盤從2756點一口氣漲到3042點，漲了三百多點，現在才回調100點左右，其實非常正常不過了，大盤漲一波，一定會回調一波，這是股市運行的規律，其實，我們虧錢歸根結底還是因為自己管不住手。

下跌趨勢不能參與股票交易。

大盤跌起來，一切技術指標都會失靈，再好的走勢形態都會破位，大盤跌1個點，個股跌3~5個點，而且跌停的股票一大堆，我們應該做的是空倉規避風險，管住自己的手，下跌趨勢堅決不買股票，我們只有在大盤迴調時忍住不操作，戰勝自己就等於戰勝股市。

上漲趨勢拿穩股票。

我們一定要耐心空倉，等待大盤下跌，直到大跌一波，空頭轉為多頭的趨勢改變時，我們才能分批買技術形態還很好的股票，買進後耐心持有，直到大盤K線的頂背離出現才賣出，大盤開始走向下跌趨勢時，我們果斷清倉，耐心空倉。

總之，在股市中，不缺虧錢的技術高手，但一定缺能管得住自己雙手的高手，所次，真正的高手是大盤在下跌趨勢中懂得空倉規避風險的投資者。在這次大盤迴調過程中，你絕對不敢說你學的技術指標管用，但通過技術指標決定空倉的決對是股市高手。

阿洪168

我是輝哥侃股，很高興回答你的問題。

國慶臨近，近日股市走向低落，原因有：

1、迴避風險。國慶長假期間，消息不確定影響股市走向，由於假期較長，投資者擔心夜長夢多，出局避險成為部分人的操作選擇。

2、資金回籠。融資回籠以減少長假成本，主力無心戀戰，內資紛紛出逃，加上部分籌碼獲利回吐，股指衝高回落，故近日走勢較弱。

3、多空分歧。國慶臨近，市場避險出逃、持股過節看法不一，對後市行情研判不同，造成多空分歧，互相抵消，滬指震盪整理走弱。

綜上所述，近日股市走向低落，基本原因如上，希望我的回答對你有所幫助。

輝哥侃股

股市大跌後很多投資喜歡找原因，原因固然是有的，但我們認為這只是空頭的藉口。比如說：2015年6月牛市見頂之後去槓桿、2016年1月熔斷機制實施，每一次大跌市場都能找到很多空頭的消息。

如果非要給5月21日至今的連繼續大跌找幾個理由，我們認為有以下幾點：

1、國內：資金面一直偏緊的情況下，加大獨角獸迴歸，對於市場資金有一定分流；

2、國際：中美貿易摩擦持續不斷、升溫明顯，給大眾的情緒面造成影響；

3、大股東股票質押爆倉，導致券商賣壓鏈式反應；

4、去槓桿引發流動性收緊，信用風險暴露；

不過，我們認為以上四點並不完全是市場下跌的核心，因為這四點屬於定性分析，無法決定大盤的量度跌幅。

每一次大跌都會有幾點不同的理由，而天檀認為造成市場持續震盪盤跌的本質是市場仍然處在熊市週期中。見下圖創業板綜指（399102）

從創業板綜指（399102）的走勢圖就可以清楚的看出該指數自2015年6月之後下降趨勢非常明顯，而每一次大跌之後的波段反彈行情都沒有突破圖中的白色線（250日均線），黃色箭頭所指向的是創綜指下降趨勢上軌，也就是每一次波段反彈高點所在位置，這才是資金運作留下的痕跡。

現在的大跌與2015年6月開始的殺跌完全不同，當時是從高位回落，牛市之後市場估值整體非常高。而現在經過三年的下跌，市場平均估值已經很低（雖然不能說是最低）。

所以目前大家不要恐懼，波動雖然依然還會存在，但不會出現2015年6月之後那樣的狀態。

最後提醒各位投資者，每次大跌找原因不能讓你賺錢，節奏的把握才應該是交易者研究的重點所在！

（諮詢加助理公號：LY_1898）

天檀

看了一下問這個問題的日期，好像是前幾個月，不過，最近幾個月中國股市一直不景氣，原因有很多。我個人認為，主要是下面幾個原因：

1、 中美貿易摩擦，引起了市場的憂慮；

2、 ADR的推出，特別是一些獨角獸的迴歸，分流了一些資金；

3、 這點是很關鍵的。中國經濟已經進入了新常態，特別是貨幣政策，不可能再像過去那樣的超發了。最近幾個月的M2都在8%左右，屬於穩健中性（M2超過GDP2%到3%屬於合理範圍）。而隨著全球多數國家進入貨幣緊縮週期，中國貨幣將維持穩健中性，甚至有可能跟進，即也進入貨幣緊縮週期；

4、 Last not but least，關鍵的關鍵，這幾個月來，根據最新統計，70城中，61個城市房價繼續上漲，有些城市漲幅還很大。

綜上所述，其實最近股市走向低落的原因就很清楚了。全球貨幣進入緊縮週期，中國維持穩健中性，並也有可能進入緊縮。再加上中美貿易摩擦，中國股市本身體量擴大（如一些獨角獸的迴歸），最關鍵的是，就那麼多的錢，隨著房價上漲，顯然絕大多數進入了樓市，還能有錢進入股市嗎？

篇幅有限，點到為止。

你對這個問題有什麼更好的意見嗎？歡迎在下方留言討論！

陳思進

為何最近股市走向低落？我認為可以從以下幾個角度來看待這個問題：

1.中國股市的整體市盈率仍然偏高導致。

目前雖然中國股市走弱，但是滬深兩市股票平均市盈率仍然在28倍左右，而對比歐美股市，其市盈率明顯高出不少。比如，以美國股市為例，其熊市的平均市盈率在7倍左右，正常情況下的市盈率在14倍左右，即便處於牛市頂峰其市盈率也只有28倍左右。再對比中國股市的情況，很多股票正常情況下，其市盈率超過100倍的比比皆是。所以，從價值迴歸的角度來看，目前中國股市雖然走弱，但是屬於正常的波動，是迴歸價值的波動。甚至從中國股市整體的價值迴歸角度來看，目前中國股市的整體市盈率仍然偏高，具備向下回調回歸價值的潛在動力。

2.股市持續擴容完成股市資金持續相對緊張的局面沒有得到明顯的改善。

目前中國證監會一直在進行新股的審核發行，持續的新股上市融資抽血，導致股市資金“下沉”，資金流動性有一定程度的下降。股市沒有非常充沛的資金，就難以啟動比較像樣的行情。

3.持續有部分境外上市公司選擇境外退市並回歸中國內地股市上市，形成新一輪的“抽血”效應，持續影響內地股市的流動資金。像360等一批科技公司，近些年紛紛選擇迴歸內地股市，而這些大的科技公司迴歸A股往往也能獲得明顯高過國外股市的估值和市盈率，因此它們的迴歸上市就意味著會鎖定龐大的購買其股票的投資資金，等同於給內地股市抽血了，最終影響到了股市。

4.紛繁複雜的國際局勢變化影響了國內股市的表現。

不光是敘利亞內戰，委內瑞拉局勢，巴以衝突，中美貿易摩擦，華為遭美國勢力封殺等一系列的國際局勢與事件，給全球的和平穩定發展局面造成了陰影，同時在資本市場也造成了很大的負面影響，讓投資者的投資信心遭受極大的打擊。據美國媒體報道，僅美國宣佈封殺中國的華為公司的消息公佈之後，短短几天，美國股市市值就跌去了上萬億美元。作為內地股市，越來越多的和國際局勢和經濟形勢相關聯，國外股市的波動隨時也影響著中國內地股市的表現。因此，最近歐美股市受影響下跌，也波及到了中國內地股市。

5.中國內地樓市持續火熱，樓市投資配置鎖定了相當大的一部分資金，完成股市流動資金並不充沛。

我們知道，樓市目前仍然是全民投資配置的熱點，同時也鎖定了投資者相當大的一部分資金。按照此消彼長的投資邏輯，樓市在投資者的資產配置中的比重不下降，股市資產配置比重就無法提高，因此從股市長遠發展來看，牛市需要大的股市資產的配置。沒有大的資金推動，也就形成不了牛市的格局。

總之，股市的能否持續向上，需要上市公司持續的良性經營，提高上市公司的盈利水平；同時，在投資角度看，除了國際國內局勢影響外，股市需要大的資金流動性，沒有充沛的現金作支撐，是很難成就真正的牛市的。

資本新視角

不是最近股市在走向低落，而是從2015年6月中旬以來，這整整的三年來，一直在熊市週期中，低落才是股市的正常走勢。

要說這期間的基本面、政策面、消息面，或是去槓桿、中美貿易摩擦等等的因素，對股市的下行，造成了影響，那也行。

上圖為“平均股價”指數2011年10月以來的月K線走勢。

在2012年12月底，滬深兩市的平均股價最低為9.10元，曲折上行中與2015年6月中旬上漲到35.30元。這兩年半期間，國內、國外也不是風平浪靜，但因為股市處在牛市週期中，一些負面因素短期影響到股市的走勢，卻無法改變它的中長期走勢。

牛市過去，不就是熊市，這一如春夏秋冬四季的更替。

這是股市的自然走勢。

作為股民，認清股市的本質趨勢，這是你進行股市交易的基礎，它決定你選好了股票，在投入的資金倉位上，必須是小或輕。這才是根本。

更多財經資訊可關注清風供縱號：老洪看市

玄陽看市

兩會後近半月，股市一直圍繞3000點震盪，衝擊3100點無功而返，成交量持續萎縮，接近我的撤離線6000億元。廣大股民，特別是菜鳥們憂心忡忡，左顧右盼，猶豫不決，不知如何是好。我以為：

第一，宏觀面仍然保持正常，引起大家注意的是中美經貿關係由於特郎普的表態，增加了不確定性，市場憂慮談判的結果。但我覺得美國經濟出現衰退跡象，特郎普心裡比我們還急，他喜歡威協、恐嚇是常態。一季度宏觀經濟繼續低迷，企業利潤下降趨勢明顯，也影響了股民心態。

第二，政策面好事連連。減稅降費政策四月一號正式實施，對廣大市場主體的影響在四月後，社會預期開始升溫。註冊制按步就班在推進。廣大投資者等待四月時機，故三月出手減少，直接影響成交金額。

第三，儘管股指震盪調整，市場做多情緒不穩定，但個股仍然存在機會，每天漲停不斷，所以低迷狀態不會長久，市場必將迎來突破。

一孔之見。歡迎討論關注。

周思夢想

為何最近股市走向低落？這個問題可以由很多因素，什麼經濟環境，對美貿易戰、市場上資金量…這些因素影響都有，作為散人的我們沒有必要、也沒有時間去研究分析這些因素。我們只要迴歸股市從本質上去研究這個市場。

我們用波浪理論配合多週期圖去分析大盤及相關板。先看上證如下圖1。

年線：處於上升通道，但是前3年走出的陰陽陰是個下跌趨勢（這個形態走出可以走一組下跌5-8年，“這裡所說的5-8年是指一組K線都在5年均線下方，不分陰陽，幅度大小不能判斷”現在第4年），也可以看作5浪後的一個ABC回調。這個年級推論大家先不放下，波浪並不是唯一的走勢，我們去通過小級一級一級去論證。

季線：1.可以看作ABC，現在C浪走完已經反彈第2根。2.12345浪下跌，現在3浪底反彈即是第4浪。無論是走1還是2現在都是個反彈，現在可以是反彈完，可以開始繼續跌，也可能以是N字形反彈；這級沒有大概率節點，都是可上可下。

月線級：這個也一組月線反彈後，可以當是反彈完，可上可下；也可以做abc反彈，也沒有大概率節點。

周線級：是一組下跌的周線8根，在上證數這組下跌8根K線有點不標準，打開創業板看這一組下跌K線8根就好標準。（跌8反2，這個概念不明白看往期文章）這裡有個大概率節點，即是

這組周線下跌接近底部即將反彈2周。

日線級：與創業板一起分析，可以是走出了第5浪；也可以是第4浪做abc多調整一下。總的在不延長情況下，**很大概率接近底部**。大家要密切注意。

要準確判斷底部還要通過其他技術分析，這裡篇幅有限不再詳細分析。

波浪並不是唯一的走勢，它只不過告訴我們未來的幾種變化，方便我們分析交流！

以上是個人觀點，不薦股投資自負盈虧，如果對你有幫助請關注本人的其他文章！如果你有個股數浪不清的可以評論留言，大家一起學習！

知致良

先從股市的來源說起好一點。以前做個公司是有東家和管家，往往東家不變管家常變！往往東家被牢牢地鎖定在公司上，對公司承擔無限責任！這對公司發展是不利的，一般東家也就是一個到幾個，無法聚集起來更大規模更大的資源做更大的事情。而實行股份制之後可以聚起來更多資金更多資源做更大的事情，股東看好公司對未來有信心可以持有股票或者再投資，沒有信心可以轉讓股票，東家不再被拴在公司上，也可以根據自己判斷進行風險轉移！管家也可以好好經營公司獲得股份買入股份成為東家，這樣一個變量上漲來源於大家對於公司未來有信心，下跌就是對於公司未來沒有信心，爭相賣出股票導致價格下跌！這樣一隻股票的簡單邏輯推廣到股市上全部股票，而全部股票又基本上是各行各業的優秀代表之一，所以經濟沒有信心，股市下跌是正常的！現在影響經濟的變量太多，信心不足是股市下跌的主要原因

關鍵字: 概率 重估 財經